AirBaltic: Αίτηση πτώχευσης στις ΗΠΑ καθώς ο πόλεμος στο Ιράν εκτοξεύει το κόστος καυσίμων

Σε καθεστώς προστασίας από τους πιστωτές εισέρχεται η λετονική airBaltic, η οποία υπέβαλε οικειοθελώς αίτηση πτώχευσης βάσει του Κεφαλαίου 11 του αμερικανικού Κώδικα Πτώχευσης σε δικαστήριο της Νέας Υόρκης, επιχειρώντας να αναδιαρθρώσει το συσσωρευμένο χρέος της και να αντιμετωπίσει τις ισχυρές πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των αερομεταφορών από την εκτίναξη του ενεργειακού κόστους.

Η προσφυγή στο Chapter 11 έρχεται μετά το αδιέξοδο στις διαπραγματεύσεις με τους πιστωτές της εταιρείας και σε μία περίοδο κατά την οποία ο πόλεμος στο Ιράν έχει οδηγήσει σε απότομη αύξηση των τιμών των αεροπορικών καυσίμων, επιβαρύνοντας δραματικά εταιρείες με ήδη πιεσμένους ισολογισμούς.

Παρά την έναρξη της δικαστικής διαδικασίας, η airBaltic διαβεβαιώνει ότι θα συνεχίσει κανονικά τις δραστηριότητές της, με τις προγραμματισμένες πτήσεις να εκτελούνται χωρίς αλλαγές όσο βρίσκεται σε εξέλιξη η αναδιάρθρωση.

Χρηματοδότηση 350 εκατ. ευρώ για τη συνέχιση των δραστηριοτήτων

Η airBaltic ανακοίνωσε ότι έχει εξασφαλίσει δέσμευση για νέα χρηματοδότηση ύψους 350 εκατ. ευρώ, περίπου 405 εκατ. δολαρίων, από ομάδα πιστωτών στην οποία περιλαμβάνονται οι Strategic Value Partners, Barclays, Hayfin Capital Management, Morgan Stanley και Oaktree Capital Management.

Τα κεφάλαια προορίζονται να στηρίξουν τη λειτουργία της εταιρείας κατά τη διάρκεια της αναδιάρθρωσης. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο της airBaltic, Έρνο Χίλντεν, η χρηματοδότηση φέρει επιτόκιο περίπου 12% και τελεί υπό την έγκριση του δικαστηρίου.

«Τους επόμενους μήνες θα συνεργαστούμε με όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη για να συμφωνήσουμε σε βιώσιμους όρους», δήλωσε ο Χίλντεν, προσθέτοντας ότι η εταιρεία επιδιώκει βελτίωση των ετήσιων κερδών της κατά 44 εκατ. ευρώ.

Η διαδικασία αναδιάρθρωσης υπό δικαστική εποπτεία εκτιμάται ότι θα έχει ολοκληρωθεί έως τον Ιούνιο του επόμενου έτους.

Η εκτίναξη των καυσίμων επιτείνει την κρίση στις αερομεταφορές

Η κρίση της airBaltic εκδηλώνεται σε μία ιδιαίτερα δύσκολη συγκυρία για τις διεθνείς αερομεταφορές. Ο πόλεμος των ΗΠΑ με το Ιράν έχει προκαλέσει, σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται η εταιρεία, διπλασιασμό των τιμών των αεροπορικών καυσίμων, δημιουργώντας τη σοβαρότερη αναστάτωση στον κλάδο μετά την πανδημία της COVID-19.

Επενδυτές και στελέχη του κλάδου έχουν ήδη προειδοποιήσει ότι αεροπορικές εταιρείες με υψηλό δανεισμό και περιορισμένα περιθώρια ρευστότητας κινδυνεύουν να βρεθούν αντιμέτωπες με σοβαρά προβλήματα βιωσιμότητας.

«Η AirBaltic αντιμετωπίζει οξύ οικονομικό στρες λόγω ενός συνδυασμού οικονομικών και γεωπολιτικών παραγόντων», ανέφερε το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας σε κατάθεση στο δικαστήριο πτώχευσης.

Χρέος 583 εκατ. δολαρίων και σημαντικές φορολογικές υποχρεώσεις

Σύμφωνα με τα στοιχεία που κατατέθηκαν στο δικαστήριο, η airBaltic διαθέτει περίπου 583 εκατ. δολάρια χρηματοδοτούμενου χρέους και υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης, ενώ οφείλει ακόμη 106 εκατ. ευρώ σε φόρους μισθοδοσίας, φόρους και τέλη που συνδέονται με τις αεροπορικές δραστηριότητες.

Η εταιρεία, η οποία διαθέτει στόλο περίπου 50 Airbus A220-300, ελέγχεται κατά πλειοψηφία από το λετονικό Δημόσιο, ενώ η γερμανική Lufthansa κατέχει μειοψηφικό ποσοστό 10%.

Πριν από την αίτηση πτώχευσης, οι ομολογιούχοι επρόκειτο να ψηφίσουν επί σχεδίου της εταιρείας για άντληση έως 257 εκατ. ευρώ μέσω νέου χρέους υψηλής εξασφάλισης, το οποίο θα έληγε τον Φεβρουάριο του 2027 και θα έφερε επιτόκιο 25%.

Το αδιέξοδο με τους ομολογιούχους

Ο πρωθυπουργός της Λετονίας Άντρις Κούλμπεργκς δήλωσε ότι η διαδικασία του Κεφαλαίου 11 ενεργοποιήθηκε αφότου ομολογιούχοι που εκπροσωπούν περισσότερο από το 70% της αξίας του χρέους αποφάσισαν να επιλέξουν την εκκαθάριση.

«Θεωρώ αυτή τη λύση ως μία από τις καλύτερες επιλογές για τη διασφάλιση της βιωσιμότητας της airBaltic, καθώς παρέχει τα απαραίτητα εργαλεία και τον χρόνο για την εφαρμογή του σχεδίου αναδιάρθρωσης», δήλωσε ο Κούλμπεργκς.

Η κυβέρνηση της Λετονίας συνεχίζει παράλληλα να αναζητεί στρατηγικό επενδυτή, την ώρα που η αεροπορική εταιρεία περιορίζει τον στόλο της και επιχειρεί να αναδιοργανώσει τις χρηματοοικονομικές της υποχρεώσεις.

Η προστασία του Chapter 11 και το προηγούμενο της SAS

Το Κεφάλαιο 11 του αμερικανικού πτωχευτικού κώδικα δίνει τη δυνατότητα σε μία επιχείρηση να συνεχίσει να λειτουργεί ενώ αναδιαρθρώνει τα χρέη της υπό την προστασία του δικαστηρίου και από ενέργειες των πιστωτών της.

Ο Χίλντεν έχει άμεση εμπειρία της συγκεκριμένης διαδικασίας, καθώς είχε ηγηθεί της σκανδιναβικής SAS κατά τη διάρκεια της αναδιάρθρωσής της μέσω Chapter 11 την περίοδο 2022-2024.

Όπως δήλωσε, η airBaltic «στοχεύει στην ίδια διαδικασία».

«Αυτό τους δίνει ένα προστατευτικό πλαίσιο για να βάλουν σε τάξη τα του οίκου τους… Δεν βλέπω γιατί η airBaltic δεν θα έκανε το ίδιο με την SAS», δήλωσε ο αναλυτής αερομεταφορών John Strickland.

Από την πλευρά του, ο Yves Schwyter, ιδρυτής της Vectus Intelligence, χαρακτήρισε τη λύση του Chapter 11 ως μια «πιθανώς πιο βιώσιμη κεφαλαιακή δομή από ό,τι ήταν στο τραπέζι πριν από μια εβδομάδα».

Από το σχέδιο για 100 αεροσκάφη στη συρρίκνωση

Η επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών έρχεται να ανατρέψει τις παλαιότερες φιλοδοξίες της airBaltic, η οποία είχε θέσει ως στόχο την αύξηση του στόλου της στα 100 αεροσκάφη.

Σύμφωνα με τον αναλυτή αεροπορίας Simonas Bartkus, το επιχειρηματικό μοντέλο της εταιρείας είχε βασιστεί σε σημαντικό βαθμό στην προσδοκία ανάπτυξης της διαμετακομιστικής κίνησης από τη Ρωσία, τη Λευκορωσία και την Ουκρανία μέσω της Ρίγας.

«Αυτό δεν είναι πλέον διαθέσιμο και η εταιρεία έγινε πολύ μεγάλη για την αγορά της… Η αύξηση του κόστους των καυσίμων επιδείνωσε την κατάσταση, δεν είχαν χρόνο να βρουν λύση», ανέφερε.

Η γεωπολιτική ανατροπή των τελευταίων ετών, σε συνδυασμό με το υψηλότερο χρηματοδοτικό και ενεργειακό κόστος, άφησε την εταιρεία με μεγαλύτερο στόλο και υψηλότερες υποχρεώσεις σε σχέση με τις πραγματικές ανάγκες της αγοράς που εξυπηρετεί.

«Εξαντλήθηκαν» τα κεφάλαια από τα ομόλογα του 2024

Ο Κούλμπεργκς ανέφερε ακόμη ότι μέχρι τον Απρίλιο η airBaltic είχε «εξαντλήσει» τα 380 εκατ. ευρώ που είχε αντλήσει μέσω της έκδοσης ομολόγων το 2024.

Παράλληλα, έκτακτο κυβερνητικό δάνειο ύψους 30 εκατ. ευρώ έληξε τον Ιούνιο, ενώ η αεροπορική εταιρεία επιχείρησε να ενισχύσει τη ρευστότητά της εκμισθώνοντας πλεονάζοντα αεροσκάφη.

«Η εξυπηρέτηση των δρομολογίων της Βαλτικής και της Λετονίας απαιτεί μόνο 30 αεροσκάφη, όχι 100», δήλωσε ο πρωθυπουργός της Λετονίας.

Η υπόθεση της airBaltic αποτελεί ακόμη μία ένδειξη της πίεσης που ασκεί η νέα ενεργειακή κρίση στις αερομεταφορές. Με τα καύσιμα να αποτελούν ένα από τα μεγαλύτερα λειτουργικά κόστη των αεροπορικών εταιρειών, η απότομη αύξηση των τιμών περιορίζει δραστικά τα περιθώρια ελιγμών για ομίλους που εισήλθαν στη νέα κρίση με ήδη αυξημένο χρέος.

Η airBaltic επιχειρεί πλέον, μέσω του Chapter 11, να κερδίσει τον χρόνο και τη χρηματοοικονομική ευελιξία που χρειάζεται ώστε να μειώσει το χρέος της, να προσαρμόσει το μέγεθος του στόλου της και να εξασφαλίσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά της, χωρίς να διακόψει τις πτήσεις της.