Αναταραχή προκαλεί η υπέρβαση του 5% στα ομόλογα των ΗΠΑ

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν οι διεθνείς αγορές ομολόγων την Τρίτη, καθώς η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου ενίσχυσε τους φόβους ότι ο πληθωρισμός μπορεί να αποδειχθεί πιο επίμονος από ό,τι ανέμεναν οι επενδυτές. Το αποτέλεσμα ήταν ένα νέο κύμα πωλήσεων στα κρατικά ομόλογα, λίγο πριν από κρίσιμες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ιαπωνία.

Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς Treasury ξεπέρασε το 5,021%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2007. Η υπέρβαση του ορίου του 5% αποκτά ιδιαίτερη σημασία για τις αγορές, καθώς πρόκειται για επίπεδο που μπορεί να επηρεάσει το κόστος χρήματος σε ολόκληρη την αμερικανική οικονομία.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

ΗΠΑ: Πάνω από το 5% η απόδοση του 10ετούς, για πρώτη φορά από το 2023

Οι επενδυτές ανησυχούν για τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, την άνοδο των τιμών της ενέργειας και την αυξημένη προσφορά κρατικού και εταιρικού χρέους

Ανάλογη είναι η εικόνα και στην Ιαπωνία. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου επέστρεψε πάνω από το 3% και διαμορφώθηκε στο 3,025%, σημειώνοντας νέο υψηλό περίπου 30 ετών.

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου αποτελεί σημείο αναφοράς για μεγάλο μέρος της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς. Όταν ανεβαίνει, αυξάνεται συνήθως και το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, από τα στεγαστικά και τα καταναλωτικά δάνεια έως την εταιρική χρηματοδότηση. Παράλληλα, μια απόδοση γύρω στο 5% καθιστά τα κρατικά ομόλογα πιο ανταγωνιστικά έναντι των μετοχών. Οι επενδυτές μπορούν πλέον να εξασφαλίσουν υψηλότερες αποδόσεις από θεωρητικά ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία, γεγονός που ενδέχεται να περιορίσει τη διάθεση ανάληψης κινδύνου στο χρηματιστήριο.

Πρόσθετη πίεση στην αμερικανική αγορά ομολόγων ασκούν η αυξημένη έκδοση χρέους, οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ και οι μεγάλες χρηματοδοτικές ανάγκες επιχειρήσεων, μεταξύ άλλων για επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου προκαλεί έναν νέο πονοκέφαλο στις κεντρικές τράπεζες. Όταν το πετρέλαιο ακριβαίνει, αυξάνεται το κόστος μεταφορών, παραγωγής και ενέργειας για τις επιχειρήσεις, με μέρος αυτών των αυξήσεων να μετακυλίεται τελικά στις τιμές καταναλωτή. Έτσι, μια παρατεταμένη ενεργειακή κρίση μπορεί να επιβραδύνει την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν υψηλότερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Η προσοχή στρέφεται πλέον στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, με την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς να πραγματοποιεί τη διήμερη συνεδρίασή της στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου. Οι αγορές αποτιμούν πιθανότητα περίπου 90% για αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων, η οποία, εφόσον επιβεβαιωθεί, θα είναι η πρώτη από τα μέσα του 2023.

Αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι, αν και ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται σε πτωτική τροχιά, τα τελευταία στοιχεία δεν δείχνουν αρκετά σταθερή και πειστική αποκλιμάκωση των πιέσεων στις τιμές. Ο οίκος προβλέπει αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου και ακόμη μία αντίστοιχη κίνηση τον Δεκέμβριο.