Bloomberg: Το φυσικό αέριο εκτοπίζει το πετρέλαιο ως ο νέος μεγάλος εφιάλτης της Ευρώπης

Το φυσικό αέριο ξεπέρασε το πετρέλαιο και αποτελεί πλέον τον μεγαλύτερο πονοκέφαλο για τους διαπραγματευτές ομολόγων στην Ευρώπη, καθώς η εξάντληση των αποθεμάτων καυσίμου απειλεί να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.

Οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου κινούνται κοντά σε υψηλά πέντε μηνών, ενώ τα συμβόλαια για τον ερχόμενο χειμώνα κοστίζουν περισσότερο από το διπλάσιο σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Παράλληλα, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε Γερμανία και Βρετανία προσέγγισαν επίπεδα που είχαν χρόνια να εμφανιστούν, την ίδια ώρα που το πετρέλαιο τύπου Brent υποχωρεί σημαντικά από τα πρόσφατα υψηλά του.

Οι επενδυτές εκφράζουν έντονες ανησυχίες ότι το ράλι στο φυσικό αέριο θα τροφοδοτήσει εκ νέου τον πληθωρισμό, υποχρεώνοντας τις κεντρικές τράπεζες να προχωρήσουν σε πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων από αυτές που έχει ήδη προεξοφλήσει η αγορά. Το φυσικό αέριο κατέχει κομβικό ρόλο στην οικονομία της γηραιάς ηπείρου, καλύπτοντας το 21% του ενεργειακού μίγματος στην Ευρωπαϊκή Ένωση και έως και το 35% στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Αναλυτές αγορών επισημαίνουν ότι το καύσιμο έχει καταστεί ο βασικός καταλύτης για τη διαμόρφωση των αποδόσεων στις αγορές σταθερού εισοδήματος, προσπερνώντας την επίδραση του πετρελαίου. Η τρέχουσα πίεση αποδίδεται στο γεγονός ότι οι κυβερνήσεις και οι επιχειρήσεις καθυστέρησαν να γεμίσουν τις αποθήκες ενέργειας, ελπίζοντας σε αποκλιμάκωση των τιμών.

Σε συνδυασμό με τις αυξημένες ανάγκες ζήτησης λόγω των θερινών καυσώνων, τα επίπεδα αποθήκευσης κυμαίνονται γύρω στο 63%, καταγράφοντας τη χαμηλότερη πληρότητα για αυτή την εποχή από το 2009. Επιπλέον, σε αντίθεση με το πετρέλαιο, δεν υπάρχουν εναλλακτικές διαδρομές ή επαρκή στρατηγικά αποθέματα για την άμεση αναπλήρωση τυχόν ελλειμμάτων στην αγορά υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG).

Οικονομικοί αναλυτές προειδοποιούν ότι η διαφαινόμενη ενεργειακή κρίση στο φυσικό αέριο ενδέχεται να διαχυθεί πολύ ευρύτερα στον πυρήνα του πληθωρισμού. Ακόμη και σε σενάριο αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών εντάσεων που θα πίεζε προς τα κάτω την τιμή του πετρελαίου, η στενότητα στην αγορά αερίου αρκεί για να διατηρήσει ψηλά τις προσδοκίες για τα επιτόκια.