ΔΕΗ: Προσαρμοσμένα EBITDA 700 εκατ. στο α΄τρίμηνο – Διανομή μερίσματος 0,80 ευρώ ανά μετοχή

Η ΔΕΗ ξεκίνησε το 2026 με ισχυρές οικονομικές επιδόσεις, καταγράφοντας σημαντική αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας και θεαματική βελτίωση της τελικής γραμμής, παρά τη μείωση του κύκλου εργασιών.

Το α΄ τρίμηνο του έτους ανέδειξε τη μετατόπιση του Ομίλου προς ένα καθαρότερο και πιο ανθεκτικό ενεργειακό μοντέλο, με αυξημένη συνεισφορά των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, περιορισμό της θερμικής παραγωγής και συνέχιση υψηλών επενδύσεων σε στρατηγικές υποδομές.

Το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα €687 εκατ., από €453 εκατ. το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025, καταγράφοντας αύξηση άνω του 50%. Η άνοδος αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς συνοδεύεται από πτώση των πωλήσεων κατά 5%, στα €2,34 δισ. από €2,46 δισ. ένα χρόνο πριν. Η βελτίωση της κερδοφορίας προήλθε κυρίως από τη σημαντική υποχώρηση βασικών κατηγοριών κόστους:

• οι δαπάνες για φυσικό αέριο μειώθηκαν κατά 39%,
• για υγρά καύσιμα κατά 38%, οι αγορές ηλεκτρικής ενέργειας κατά 30% και
• τα δικαιώματα εκπομπών CO₂ κατά 20%.

Η καθαρή κερδοφορία κινήθηκε ακόμη πιο έντονα ανοδικά. Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανήλθαν στα €216 εκατ., από €47 εκατ. το α΄ τρίμηνο του 2025, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας έφθασαν τα €234 εκατ., έναντι €77 εκατ. πέρυσι. Η επίδοση αυτή αποτυπώνει όχι μόνο τη βελτίωση των λειτουργικών μεγεθών, αλλά και τη σταδιακή ωρίμανση των επενδύσεων που έχει υλοποιήσει ο Όμιλος τα προηγούμενα χρόνια.

Κεντρικό στοιχείο της εικόνας του τριμήνου είναι η επιτάχυνση της πράσινης μετάβασης. Η εγκατεστημένη ισχύς από ΑΠΕ ανήλθε σε 7,2 GW, αντιπροσωπεύοντας πλέον το 59% της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος του Ομίλου. Παράλληλα, έργα συνολικής ισχύος 6,7 GW βρίσκονται υπό κατασκευή, είναι έτοιμα προς κατασκευή ή σε διαγωνιστική διαδικασία, δημιουργώντας ορατό pipeline για περαιτέρω ενίσχυση του χαρτοφυλακίου.

Η παραγωγή από ΑΠΕ αυξήθηκε κατά 141%, στις 3,6 TWh, από 1,5 TWh το α΄ τρίμηνο του 2025. Η άνοδος οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην ενισχυμένη υδροηλεκτρική παραγωγή, η οποία επωφελήθηκε από τις αυξημένες βροχοπτώσεις, αλλά και στη βελτιωμένη αιολική παραγωγή. Ως αποτέλεσμα, οι ΑΠΕ κάλυψαν το 56% της συνολικής παραγωγής της ΔΕΗ, έναντι ενός ενεργειακού μείγματος που στο παρελθόν στηριζόταν πολύ περισσότερο στις θερμικές μονάδες.

Η αλλαγή αυτή έχει άμεσο αποτύπωμα και στις εκπομπές. Η ένταση εκπομπών CO₂ από την ηλεκτροπαραγωγή μειώθηκε σε 0,35 τόνους ανά παραγόμενη MWh, από 0,55 τόνους ανά MWh το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025. Η μείωση της λιγνιτικής παραγωγής, η υποχώρηση της παραγωγής από φυσικό αέριο και πετρέλαιο, καθώς και η αύξηση των ΑΠΕ διαμορφώνουν ένα σαφώς καθαρότερο παραγωγικό μείγμα.

Στο επενδυτικό σκέλος, οι συνολικές επενδύσεις του Ομίλου ανήλθαν σε €0,5 δισ., με το 82% να κατευθύνεται σε ΑΠΕ, ευέλικτη παραγωγή και δίκτυα διανομής. Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στα δίκτυα, όπου οι επενδύσεις ξεπέρασαν τα €0,2 δισ. το τρίμηνο, με στόχο τον εκσυγχρονισμό, την ψηφιοποίηση και την ενίσχυση της ανθεκτικότητας των υποδομών σε Ελλάδα και Ρουμανία.

Παρά την έντονη επενδυτική δραστηριότητα, η ΔΕΗ διατηρεί ελεγχόμενη χρηματοοικονομική θέση. Ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε €6,86 δισ. στις 31 Μαρτίου 2026, ενώ ο δείκτης Καθαρό Χρέος προς EBITDA διαμορφώθηκε στο 3,0x, χαμηλότερα από το όριο 3,5x που έχει θέσει η χρηματοοικονομική πολιτική του Ομίλου. Η διατήρηση του δείκτη σε αυτά τα επίπεδα αποτελεί κρίσιμη παράμετρο, δεδομένου του μεγάλου επενδυτικού προγράμματος που βρίσκεται σε εξέλιξη.

Στη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, η ΔΕΗ διατήρησε στην Ελλάδα μέσο μερίδιο 50%, ενώ στη Ρουμανία το μερίδιο στις πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας υποχώρησε οριακά στο 15% από 16%. Στην παραγωγή, το μέσο μερίδιο της ΔΕΗ στην Ελλάδα παρέμεινε στο 34%, ενώ στη Ρουμανία το μερίδιο στην παραγωγή από ΑΠΕ αυξήθηκε στο 29%, αντανακλώντας την προσθήκη νέων φωτοβολταϊκών έργων.

Πέραν της ενέργειας, ο Όμιλος συνεχίζει να διευρύνει το αποτύπωμά του σε συμπληρωματικές δραστηριότητες. Το δίκτυο Fibergrid στην Ελλάδα καλύπτει πλέον 1,8 εκατ. νοικοκυριά και επιχειρήσεις, με στόχο τα 2,7 εκατ. έως το τέλος του 2026. Στην ηλεκτροκίνηση, η ΔΕΗ αριθμεί 4.359 σημεία φόρτισης σε Ελλάδα και Ρουμανία, καταγράφοντας ετήσια αύξηση 33%.

Με βάση τις επιδόσεις του πρώτου τριμήνου, η διοίκηση επιβεβαιώνει τους στόχους για το σύνολο του 2026:

• προσαρμοσμένο EBITDA €2,4 δισ.,
• προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας €0,7 δισ. και
• μέρισμα €0,80 ανά μετοχή.

Η επίτευξη αυτών των στόχων θα εξαρτηθεί από τη συνέχιση της λειτουργικής απόδοσης, τις συνθήκες στις αγορές ενέργειας και την ομαλή υλοποίηση του επενδυτικού πλάνου.

Συνολικά, το α΄ τρίμηνο του 2026 δείχνει μια ΔΕΗ με ενισχυμένη κερδοφορία, πιο πράσινο παραγωγικό μείγμα και αυξημένη επενδυτική ένταση. Το βασικό στοίχημα για τη συνέχεια είναι η διατήρηση αυτής της ισορροπίας με υψηλές επενδύσεις και ενεργειακή μετάβαση, χωρίς υπέρμετρη επιβάρυνση του ισολογισμού.

Σχολιάζοντας τα αποτελέσματα, ο Γεώργιος Στάσσης, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕH δήλωσε:

«Ξεκινήσαμε δυναμικά το 2026, καταγράφοντας ισχυρές οικονομικές επιδόσεις και συνεχή πρόοδο σε όλους τους πυλώνες της στρατηγικής μας. Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου αναδεικνύουν τη δυναμική του καθετοποιημένου επιχειρηματικού μας μοντέλου, την ανθεκτικότητα των δραστηριοτήτων μας στη διανομή και τα οφέλη της συνεχιζόμενης μετάβασής μας προς ένα καθαρότερο και πιο ευέλικτο χαρτοφυλάκιο παραγωγής.

Συνεχίζουμε να υλοποιούμε με συνέπεια το επενδυτικό μας πλάνο, δίνοντας έμφαση στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, την ευέλικτη παραγωγή και τα δίκτυα διανομής. Με 6,7 GW έργων ΑΠΕ ήδη υπό κατασκευή ή έτοιμων προς κατασκευή, έχουμε κάνει σημαντικά βήματα για την επίτευξη των στόχων μας για το 2030.

Παραμένουμε αισιόδοξοι για την επίτευξη των οικονομικών μας στόχων για το 2026. Όραμά μας είναι η ΔΕΗ να ηγείται της ενεργειακής μετάβασης στην Κεντρική- Νοτιοανατολική Ευρώπη. Επεκτείνουμε το αποτύπωμά μας για να γίνουμε πυλώνας ενεργειακής ασφάλειας και βιωσιμότητας για ολόκληρη την περιοχή, δημιουργώντας αξία για τους πολίτες, τις επιχειρήσεις και τους μετόχους μας».