Euroxx: Στα 6,5 ευρώ η τιμή – στόχος για τη μετοχή της Alter Ego Media – Περιθώρια ανόδου 53%

Με σύσταση overweight και τιμή-στόχο στα 6,5 ευρώ ξεκινά την κάλυψη της Alter Ego Media η Euroxx Securities, βλέποντας περιθώρια ανόδου περίπου 53%.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι η Alter Ego Media προσφέρει ένα χαρτοφυλάκιο με ισχυρή αναγνωρισιμότητα του brand, κάτι που την τοποθετεί καλά σε μία έντονα ανταγωνιστική αγορά, όπου έρχεται πρώτη σε τηλεθέαση.

Το στοχευμένο επενδυτικό σχέδιο της Alter Ego αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω το κυρίαρχο μερίδιο αγοράς και την κερδοφορία της στο μέλλον.

Όπως σημειώνει η Euroxx, η μετοχή τελεί υπό διαπραγμάτευση με EV/EBΙΤ 6,5, δηλαδή σε discount 46% έναντι των ομοειδών εταιρειών, ενώ προσφέρει ανώτερη μερισματική απόδοση.

Η ανάλυση της Euroxx Securities για την Alter Ego Media:

 Η Alter Ego Media περιγράφεται ως ένας κορυφαίος όμιλος μέσων ενημέρωσης στην Ελλάδα, ο οποίος δραστηριοποιείται στη δημιουργία περιεχομένου και στην ευρυεκμπομή/broadcasting μέσω του MEGA, καθώς και στις εκδόσεις. Το χαρτοφυλάκιό της, με την ισχυρή αναγνωρισιμότητα των brands, την τοποθετεί ευνοϊκά σε μια ανταγωνιστική αγορά, κατατάσσοντάς την πρώτη στην ελληνική τηλεοπτική αγορά από άποψη τηλεθέασης.

 Αναμένεται ότι το στοχευμένο επενδυτικό σχέδιο της Alter Ego θα ενισχύσει περαιτέρω το κυρίαρχο μερίδιο αγοράς της και την κερδοφορία της, με την στρατηγική του ομίλου να εστιάζει στον ψηφιακό μετασχηματισμό, την επέκταση προς τις υπηρεσίες streaming και τις στοχευμένες εξαγορές για την περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας.

 Με βάση τις εκτιμήσεις για το 2025, η εταιρεία διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBIT στο 6,5x, υποδεικνύοντας έκπτωση 46% σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες (peers), ενώ ταυτόχρονα προσφέρει ανώτερες μερισματικές αποδόσεις.

 Προβλέπεται μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης (CAGR) οργανικών εσόδων 5,1%, γεγονός που οδηγεί σε CAGR λειτουργικών κερδών (EBIT) 28% και CAGR καθαρών κερδών 34%. Κινητήριες δυνάμεις αυτής της ανάπτυξης είναι η επιτυχημένη παραγωγή πρωτότυπου περιεχομένου και η αυξανόμενη διαφημιστική δραστηριότητα λόγω ισχυρών μακροοικονομικών
μεγεθών.

 Αναφορικά με την μερισματική πολιτική, οι αναλυτές της χρηματιστηριακής αναμένουν για την περίοδο 2025-2027, ποσοστό διανομής μερίσματος (payout ratio) 57%-58% επί των ισχυρών καθαρών κερδών, υποδεικνύοντας μερισματική απόδοση 4,6%-5,6%, η οποία είναι σημαντικά υψηλότερη από αυτή των ομοειδών εταιρειών. Υπενθυμίζεται πως στη Γενική Συνέλευση της 17ης Ιουνίου αναμένεται να εγκριθεί τριετές πρόγραμμα επανεπένδυσης μερίσματος (scrip dividend), το οποίο, σύμφωνα με τις παραδοχές της Euroxx, θα ενισχύσει περαιτέρω την ταμειακή θέση της εταιρείας.

 Η αποτίμηση της Alter Ego βασίζεται τόσο στη μέθοδο DCF (Προεξόφληση Ταμειακών Ροών) όσο και στη σχετική αποτίμηση ομοειδών εταιρειών (relative valuation) με βαρύτητα 80%/20% αντίστοιχα, από όπου προκύπτει η τιμή-στόχος των 6,5 ευρώ/μετοχή.