Χρηματιστήρια: Γιατί οι επενδυτές στρέφονται στην Ελβετία και εγκαταλείπουν την AI

Σε επενδυτικό καταφύγιο εξελίσσεται το ελβετικό χρηματιστήριο, καθώς οι ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης και το αυξανόμενο κόστος δανεισμού οδηγούν τους επενδυτές σε πιο αμυντικές επιλογές.

Σύμφωνα με το Bloomberg, ο δείκτης Swiss Market Index (SMI), που περιλαμβάνει τις 20 μεγαλύτερες και πιο εμπορεύσιμες εταιρείες της Ελβετίας, έχει ενισχυθεί κατά 4,6% τον Οκτώβριο. Αντίθετα, ο Euro Stoxx 50, ο οποίος παρακολουθεί μεγάλες εισηγμένες εταιρείες της ευρωζώνης, καταγράφει απώλειες 3,2%.

Η διαφορά των σχεδόν οκτώ ποσοστιαίων μονάδων αποτελεί την καλύτερη σχετική επίδοση του ελβετικού δείκτη από τον Μάρτιο του 2020, όταν οι επενδυτές αναζητούσαν ασφαλέστερες τοποθετήσεις εξαιτίας της πανδημίας.

Roche, Novartis και Nestlé οδηγούν την άνοδο

Καθοριστική είναι η συμβολή τριών μεγάλων ελβετικών επιχειρήσεων, οι οποίες αντιπροσωπεύουν σχεδόν το μισό της χρηματιστηριακής αξίας του SMI.

Η φαρμακευτική Roche έχει ενισχυθεί κατά 12% μέσα στον Οκτώβριο, η Novartis κατά 6,7% και η Nestlé κατά 10%.

Μάλιστα, οι τρεις εταιρείες ευθύνονται συνολικά για ολόκληρη τη μηνιαία άνοδο του δείκτη, αποτυπώνοντας τη στροφή προς επιχειρήσεις με σταθερά έσοδα και ισχυρούς ισολογισμούς.

Ανοδικά κινούνται επίσης η Givaudan, που δραστηριοποιείται στην παραγωγή αρωμάτων, και η εταιρεία δερματολογικών προϊόντων Galderma.

Συνολικά, μόλις τέσσερις από τις 20 μετοχές του SMI καταγράφουν απώλειες τον Οκτώβριο.

Οι επενδυτές απομακρύνονται από την τεχνητή νοημοσύνη

Η ενίσχυση των ελβετικών μετοχών συνδέεται με την αναδιάρθρωση των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, καθώς περιορίζεται η διάθεση ανάληψης κινδύνου.

Οι αμφιβολίες για τις αποτιμήσεις των εταιρειών AI, σε συνδυασμό με την πολιτική αβεβαιότητα σε Γαλλία και Ισπανία, ενισχύουν το ενδιαφέρον για αμυντικούς κλάδους.

Ο Damian Burkhardt, επικεφαλής ελβετικών μετοχών της EFG Asset Management, επισημαίνει ότι οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές απέναντι στις υπερσυγκεντρωμένες τοποθετήσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.

Η μεταστροφή αποτυπώνεται και σε έρευνα της Bank of America, όπου καθαρό ποσοστό 16% των διαχειριστών κεφαλαίων δηλώνει προτίμηση στην ελβετική αγορά.

Ο ρόλος του φράγκου και οι κίνδυνοι

Την ελκυστικότητα των ελβετικών επιχειρήσεων ενισχύει η υποχώρηση του φράγκου, η οποία ευνοεί τους εξαγωγικούς ομίλους.

Παράλληλα, στοιχεία του Bloomberg Intelligence δείχνουν ότι τα εταιρικά κέρδη του SMI ενδέχεται να αυξηθούν κατά 10% το 2027, σχεδόν διπλάσια από τον εκτιμώμενο φετινό ρυθμό.

Ωστόσο, η άνοδος έχει καταστήσει τις ελβετικές μετοχές ακριβότερες. Σε σύγκριση με τον Euro Stoxx 50, οι αποτιμήσεις τους βρίσκονται στο υψηλότερο σχετικό επίπεδο σχεδόν δύο ετών, δημιουργώντας ερωτήματα για τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου.