Γιατί ανεβαίνει συνεχώς η τιμή του χρυσού – Νέο ιστορικό υψηλό

Η μεγαλύτερη άνοδος του χρυσού από τη δεκαετία του 1970 τροφοδοτείται από το FOMO, αναφέρουν οι Financial Times. Πρόκειται για λογοπαίγνιο FOMO (“fear of missing out”), που σημαίνει ο φόβος να «χάσεις το ράλι» του χρυσού, δηλαδή επενδυτές, βλέποντας την τιμή να απογειώνεται, σπεύδουν να αγοράσουν χρυσό ή ETF απλώς για να μη μείνουν εκτός. Το ίδιο λένε αναλυτές ότι τροφοδοτεί τα τεράστια κέρδη στις μετοχές τεχνολογίας.

Η τιμή του χρυσού έχει εκτοξευθεί σχεδόν κατά 50% εφέτος, φτάνοντας στο ιστορικό υψηλό των 3.930 δολάρια η ουγγιά τη Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2025 (ή 3.955 δολάρια τα αμερικανικά συμβόλαια), αφού ο εμπορικός πόλεμος του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχει πυροδοτήσει μια τάση για καταφύγια σε περιουσιακά στοιχεία και οδήγησε σε πτώση του δολαρίου. Αλλά ακόμη και όταν η αστάθεια που προκλήθηκε από τους δασμούς στις χρηματοπιστωτικές αγορές υποχώρησε κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, η τιμή του χρυσού επιταχύνθηκε, με μια άνοδο σχεδόν 12% μόνο τον Σεπτέμβριο, σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από το 2011.

Ένας βασικός καταλύτης, λένε οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, ήταν ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών που ακολούθησαν το άρμα των αυξανόμενων τιμών μετά από χρόνια αγορών ρεκόρ από τους διαχειριστές αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών.

Οι καθαρές εισροές σε ETF που υποστηρίζονται από χρυσό αυξήθηκαν στα 13,6 δισ. δολάρια τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, σύμφωνα με στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού, πράγμα που σημαίνει ότι περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια έχουν εισρεύσει καθαρά μέχρι στιγμής το 2025, ένα ρεκόρ για ένα ημερολογιακό έτος.

Η ποσότητα χρυσού που κατέχουν αυτά τα ETF έχει αυξηθεί πάνω από 3.800 τόνους, κοντά στα επίπεδα της πανδημίας του Covid το 2020 όταν οι επενδυτές πουλούσαν  μετοχές και αγόραζαν χρυσό.

Αντί της παραδοσιακής κατανομής περιουσιακών στοιχείων 60/40 σε μετοχές και ομόλογα, η Morgan Stanley έχει προτείνει μια κατανομή 60/20/20, όπου ο χρυσός έχει ίσο βάρος με τα χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος (ομόλογα).

Μια τέτοια μετατόπιση θα μπορούσε να σημαίνει διοχέτευση τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε χρυσό και να σηματοδοτήσει μια σημαντική αλλαγή από το 2% που διαθέτουν σήμερα οι διαχειριστές κεφαλαίων σε χρυσό, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της Bank of America.

Πάντως, ο χρυσός  σε αντίθεση με τα ομόλογα, δεν παρέχει εισόδημα και δεν αρέσει ως επένδυση σε ορισμένους επενδυτές. Ο Γουόρεν Μπάφετ κάποτε αναφέρθηκε στο χρυσό λέγοντας ότι «ούτε πολύ χρήσιμος είναι ούτε παραγωγικός».

Οι επενδυτές έστρεψαν την προσοχή τους στο πολύτιμο μέταλλο καθώς οι κεντρικές τράπεζες κατέφυγαν στην ποσοτική χαλάρωση μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

Πλέον η αστάθεια στις αγορές ομολόγων, εν μέσω ανησυχιών για τις εκδόσεις κρατικών ομολόγων ρεκόρ από πλούσιες χώρες, καθιστά το σταθερό εισόδημα λιγότερο ελκυστικό ως εργαλείο εξισορρόπησης χαρτοφυλακίου, στρέφοντας μέρος των χαρτοφυλακίων στην ασφάλεια του χρυσού.