Goldman Sachs: Βλέπει άνοδο του γουάν και των κινεζικών μετοχών

Οι κινεζικές μετοχές αναμένεται να επωφεληθούν από την περαιτέρω ενίσχυση του γουάν, το οποίο δείχνει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα παρά τις εμπορικές εντάσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες, σύμφωνα με αναλυτές της Goldman Sachs.

Όπως επισημαίνουν ο στρατηγικός αναλυτής Kinger Lau και η ομάδα του σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε σήμερα, Δευτέρα, κάθε ανατίμηση 1% του γουάν έναντι του δολαρίου θα μπορούσε να ενισχύσει τις κινεζικές μετοχές κατά 3%. Αυτό αποδίδεται σε παράγοντες όπως οι βελτιωμένες προοπτικές εταιρικών κερδών και οι αυξημένες εισροές ξένων κεφαλαίων.

Νωρίτερα μέσα στον μήνα, η Goldman Sachs αναθεώρησε ανοδικά την 12μηνη πρόβλεψή της για το γουάν στα 7 ανά δολάριο, από την προηγούμενη εκτίμηση των 7,35.

«Οι κινεζικές μετοχές τείνουν να αποδίδουν καλύτερα όταν ενισχύεται το νόμισμα», σημείωσαν οι αναλυτές. Η θετική αυτή προοπτική για το γουάν στηρίζει τη στρατηγική τους για υπεραπόδοση (overweight) στις κινεζικές μετοχές, ιδιαίτερα σε τομείς όπως η καταναλωτική δαπάνη, τα ακίνητα και οι μετοχές χρηματιστηριακών εταιρειών, που συνήθως υπεραποδίδουν όταν το νόμισμα ανατιμάται.

Ο δείκτης MSCI China έχει ανακτήσει τις απώλειες που υπέστη μετά τον εμπορικό αιφνιδιασμό του Ντόναλντ Τραμπ στις 2 Απριλίου, με την τρίμηνη εμπορική εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας να βοηθά στην ανάκαμψη των κινεζικών αγορών.

Τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία εν γένει έχουν ωφεληθεί από τη διαφοροποίηση των επενδυτών μακριά από τις ΗΠΑ, καθώς οι ανησυχίες για τους δασμούς του Τραμπ και τις φορολογικές περικοπές τροφοδοτούν το αφήγημα του «πουλήστε Αμερική».

Παρά τις αμφιβολίες των επενδυτών σχετικά με την ελκυστικότητα των αμερικανικών μετοχών και του δολαρίου, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έχει επιδιώξει να διατηρήσει σταθερό το γουάν και να στηρίξει την οικονομία μέσω μειώσεων επιτοκίων.

Η μεταβλητότητα της αγοράς λόγω των δασμών έχει οδηγήσει τους στρατηγικούς αναλυτές της Goldman να αναθεωρούν συχνά τις εκτιμήσεις τους για τις κινεζικές μετοχές. Μείωσαν δύο φορές τον στόχο για τον δείκτη MSCI China μέσα στον Απρίλιο, πριν τον αναβαθμίσουν εκ νέου τον Μάιο, όταν ΗΠΑ και Κίνα συμφώνησαν σε προσωρινή άρση των δασμών.

Σήμερα, τόσο ο δείκτης MSCI China όσο και ο Hang Seng China Enterprises Index υποχώρησαν πάνω από 1%, έπειτα από έξι συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου.

Το γουάν έχει ενισχυθεί κατά περίπου 1,4% έναντι του δολαρίου τον Μάιο, φτάνοντας σήμερα στα 7,1674, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ενίσχυσε σήμερα την τιμή αναφοράς του γουάν περισσότερο από κάθε άλλη φορά από τον Ιανουάριο, εν μέσω περαιτέρω υποχώρησης του δολαρίου.

Η επίσημη ισοτιμία ορίστηκε στα 7,1833 ανά δολάριο – ασθενέστερη από την τιμή spot – κάτι που δείχνει ότι το Πεκίνο προσπαθεί να διαχειριστεί τη μεταβλητότητα και να αποφύγει μια απότομη ανατίμηση, όπως αυτή που σημειώθηκε στο ταϊβανέζικο δολάριο.