Ιαπωνία: Στο 3% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου για πρώτη φορά μετά από 30 χρόνια

Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου της Ιαπωνίας άγγιξε την Τρίτη το 3%, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από τον Σεπτέμβριο του 1996, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα και περισσότερο ανήσυχοι για την πορεία του πληθωρισμού, τη δημοσιονομική κατάσταση της χώρας και τις επόμενες κινήσεις της Τράπεζας της Ιαπωνίας.

Οι εντεινόμενες πληθωριστικές πιέσεις σε διεθνές επίπεδο, με φόντο την κρίση στη Μέση Ανατολή και τις υψηλές τιμές της ενέργειας, έχουν ενισχύσει τις εκτιμήσεις ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα χρειαστεί να επιταχύνει την ομαλοποίηση της νομισματικής της πολιτικής. Ως αποτέλεσμα, οι αποδόσεις έχουν κινηθεί σε ιστορικά υψηλά σε ολόκληρη την καμπύλη των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων.

Η άνοδος επιταχύνθηκε τις τελευταίες ημέρες, μετά και από δημοσιεύματα σύμφωνα με τα οποία τα υπουργεία και οι κρατικές υπηρεσίες της Ιαπωνίας υπέβαλαν πιθανότατα αιτήματα για δαπάνες-ρεκόρ ενόψει του επόμενου οικονομικού έτους.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου, η οποία αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για τα στεγαστικά δάνεια και το κόστος χρηματοδότησης των επιχειρήσεων, έχει υπερτριπλασιαστεί μέσα σε δύο χρόνια. Παράλληλα, η απόδοση του πενταετούς τίτλου ανήλθε σε ιστορικό υψηλό 2,265%, ενώ του διετούς έφθασε στο 1,795%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 31 ετών.

Οι αγορές θεωρούν πλέον σχεδόν βέβαιο ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα αυξήσει τα επιτόκια κατά τη συνεδρίασή της μέσα στον Σεπτέμβριο. Η άνοδος των αποδόσεων αντανακλά την πτώση των τιμών των ομολόγων και, σύμφωνα με αναλυτές, αποτελεί παράλληλα ένα μήνυμα δυσπιστίας προς την οικονομική πολιτική της κυβέρνησης.

Η κεντρική τράπεζα έχει δεχθεί επικρίσεις τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό ότι έχει καθυστερήσει την ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής. Στο πλαίσιο αυτής της διαδικασίας περιλαμβάνεται και η σταδιακή μείωση του τεράστιου χαρτοφυλακίου κρατικών ομολόγων που διαθέτει. Η άνοδος των αποδόσεων προκαλεί ιδιαίτερη ανησυχία στην περίπτωση της Ιαπωνίας, καθώς το εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος καθιστά τη χώρα πιο ευάλωτη στην αύξηση του κόστους δανεισμού.

Στον προϋπολογισμό του οικονομικού έτους 2026, η κυβέρνηση είχε χρησιμοποιήσει μακροπρόθεσμο επιτόκιο 3% για τον υπολογισμό των δαπανών εξυπηρέτησης του χρέους. Επομένως, μια σταθερή κίνηση των αποδόσεων πάνω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να δημιουργήσει πρόσθετες πιέσεις στα δημόσια οικονομικά.

Η υπουργός Οικονομικών Σατσούκι Καταγιάμα απέφυγε να σχολιάσει συγκεκριμένα την άνοδο της απόδοσης του 10ετούς προς το 3%, μετά την πρώτη ημέρα της συνόδου των υπουργών Οικονομικών της G20. Τόνισε, ωστόσο, ότι η Ιαπωνία παραμένει προσηλωμένη στη δημοσιονομική πειθαρχία, μέσω της σταδιακής αποκλιμάκωσης του χρέους, της μεταρρύθμισης της διαδικασίας κατάρτισης του προϋπολογισμού και της χρηματοδότησης των φορολογικών ελαφρύνσεων χωρίς την έκδοση πρόσθετων ομολόγων για την κάλυψη ελλειμμάτων.