Κατάρ: Επιστρέφει στις αγορές ομολόγων υπό την πίεση της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ

Το Κατάρ εισέρχεται εκ νέου στη διεθνή αγορά ομολόγων, καθώς ο παρατεταμένος αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ στερεί από το εμιράτο κρίσιμα έσοδα από τις εξαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου και προκαλεί απότομη επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών του.

Σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg, η Ντόχα στρέφεται στους επενδυτές ομολόγων προκειμένου να καλύψει τις αυξημένες χρηματοδοτικές της ανάγκες. Η κίνηση αποτυπώνει το εύρος των οικονομικών πιέσεων που προκαλεί η διακοπή της ναυσιπλοΐας σε μία από τις σημαντικότερες ενεργειακές αρτηρίες του κόσμου.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα του Κατάρ υπερδιπλασιάστηκε στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, φθάνοντας τα 21,2 δισ. ριάλ – περίπου 5,8 δισ. δολάρια – από 10,3 δισ. ριάλ το πρώτο τρίμηνο. Τα κρατικά έσοδα περιορίστηκαν στα 25,6 δισ. ριάλ, ενώ οι δαπάνες διαμορφώθηκαν στα 46,8 δισ. ριάλ.

Στον πυρήνα της επιδείνωσης βρίσκεται η αδυναμία του Κατάρ να διοχετεύσει κανονικά στις διεθνείς αγορές την παραγωγή LNG. Η χώρα συγκαταλέγεται στους μεγαλύτερους εξαγωγείς υγροποιημένου φυσικού αερίου παγκοσμίως, χωρίς όμως να διαθέτει εναλλακτική θαλάσσια οδό που να παρακάμπτει τα Στενά του Ορμούζ. Πριν από την κρίση, από το συγκεκριμένο πέρασμα διερχόταν περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου εμπορίου LNG, κυρίως με προέλευση το Κατάρ, σύμφωνα με την αμερικανική Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών.

Η QatarEnergy παράγει πλέον μόνο μια «πολύ μικρή» ποσότητα LNG, όπως δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλός της, Σάαντ αλ Καάμπι. Ο ίδιος προειδοποίησε ότι οι δυσκολίες στην παραλαβή κρίσιμου εξοπλισμού ενδέχεται να καθυστερήσουν ακόμη και τα μεγάλα έργα επέκτασης του North Field, από τα οποία η Ντόχα προσδοκά σημαντική αύξηση της παραγωγικής της δυναμικότητας τα επόμενα χρόνια.

Η προσφυγή στον δανεισμό αποτελεί αξιοσημείωτη μεταβολή για ένα κράτος που, χάρη στα έσοδα από το φυσικό αέριο και στα μεγάλα περιουσιακά στοιχεία του κρατικού επενδυτικού ταμείου, θεωρούνταν ένας από τους ισχυρότερους πιστωτικά εκδότες της περιοχής. Παρά τα σημαντικά χρηματοοικονομικά αποθέματά του, το Κατάρ επιλέγει να αξιοποιήσει τις κεφαλαιαγορές, ώστε να διατηρήσει ρευστότητα και δημοσιονομικά περιθώρια όσο παραμένει αβέβαιη η επανεκκίνηση των εξαγωγών.

Η νέα έκδοση θα αποτελέσει παράλληλα δοκιμασία της διάθεσης των επενδυτών απέναντι στον γεωπολιτικό κίνδυνο του Κόλπου. Η πιστοληπτική ισχύς και τα μεγάλα αποθέματα του Κατάρ λειτουργούν υποστηρικτικά, ωστόσο η διάρκεια του αποκλεισμού και οι προοπτικές αποκατάστασης των ροών LNG αναμένεται να επηρεάσουν καθοριστικά το κόστος με το οποίο θα αντλήσει κεφάλαια η Ντόχα.