Κλονισμός στα παγκόσμια ομόλογα προς τον χειρότερο μήνα των τελευταίων ετών

Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν τα παγκόσμια ομόλογα την Τετάρτη, όντας τροχιοδρομημένα για τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή τους εδώ και χρόνια.

Το αρνητικό αυτό κλίμα πυροδοτείται από έναν τοξικό συνδυασμό επιδείνωσης των δημόσιων οικονομικών, καταιγισμού νέων εκδόσεων και αυξανόμενου πληθωρισμού, την ώρα που ο επτάμηνος πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ εναντίον του Ιράν διατηρεί το κόστος ενέργειας στα ύψη.

Στον αντίποδα, οι μετοχές κατέγραψαν καλύτερη πορεία, μένοντας σε μεγάλο βαθμό ανεπηρέαστες από την άλμα των αποδόσεων στα ομόλογα και διατηρώντας το θετικό πρόσημο στις ασιατικές αγορές.

Η αύξηση του κόστους δανεισμού βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών, καθώς οι αποδόσεις των κρατικών τίτλων αποτελούν το θεμέλιο των παγκόσμιων αγορών, το σημείο αναφοράς για τις τοποθετήσεις σε πιο ρισκαδόρικες μετοχές, αλλά και το μέτρο σύγκρισης για τα στεγαστικά δάνεια και τον εταιρικό δανεισμό.

Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς διατηρήθηκε κοντά στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2007, φτάνοντας το 5,2383% στην Ασία, και όδευε προς μηνιαία άνοδο σχεδόν 50 μονάδων βάσης, τη μεγαλύτερη των τελευταίων δύο ετών. Υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται αντίστροφα από τις τιμές τους.

Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου υποχώρησε ελαφρώς στο 4,8889%, αφότου ο πρόεδρος της Federal Reserve της Νέας Υόρκης, Τζον Ουίλιαμς, περιόρισε τις προσδοκίες για ταχύτερη αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής. Παρά την υποχώρηση αυτή, οι αποδόσεις παραμένουν αυξημένες κατά περισσότερες από 50 μονάδες βάσης για τον μήνα.

Παράλληλα, οι αποδόσεις στην Ιαπωνία κινούνται κοντά σε υψηλά πολλών δεκαετιών, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων στη Γερμανία και τη Γαλλία άγγιξαν αυτή την εβδομάδα υψηλά 17 και 18 ετών αντίστοιχα.

Αντιστάσεις στην εκτίναξη των αποδόσεων

Παρόλο που ένα σταθερά υψηλότερο επιτόκιο χωρίς ρίσκο αυξάνει το κόστος αναχρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και επιβαρύνει την ανάπτυξη, ο αντίκτυπός του στις μετοχές παραμένει μέχρι στιγμής σχετικά περιορισμένος.

Ο ευρύτερος δείκτης Ασίας-Ειρηνικού της MSCI εκτός Ιαπωνίας ενισχύθηκε κατά 0,2% στις πρώτες συναλλαγές, οδεύοντας προς μηνιαία υποχώρηση λίγο πάνω από το 1%.

Ο δείκτης Nikkei της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 0,9%, οδεύοντας προς την ολοκλήρωση του μήνα χωρίς ουσιαστικές μεταβολές, ενώ ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας κατευθυνόταν προς μηνιαία κέρδη της τάξεως του 1,4%.