LGT: Τι έδειξαν τα στοιχεία του ΔΝΤ για τα συναλλαγματικά διαθέσιμα

Το ΔΝΤ ανακοίνωσε τη νομισματική σύνθεση των επίσημων συναλλαγματικών διαθεσίμων (COFER) για το πρώτο τρίμηνο του 2018, γεγονός που δείχνει ότι οι διαχειριστές των αποθεματικών αύξησαν ενεργά τα αποθέματα σε δολάρια ΗΠΑ, ενώ μείωσαν ενεργά την συμμετοχή σε γιεν Ιαπωνίας, διατηρώντας το μερίδιο σε στερλίνα σχεδόν αμετάβλητο.

Το μερίδιο USD των κατανεμημένων αποθεματικών μειώθηκε κατά 0,2% το πρώτο τρίμηνο, μετά από μείωση του 2,6 ποσοστιαίων μονάδων το 2017. Ωστόσο, μετά την προσαρμογή αποτίμησης, το μερίδιο των συμμετοχών σε δολάρια ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 0,4%. Τα στοιχεία δείχνουν ότι υπάρχουν λίγα σημεία διαφοροποίησης των συναλλαγματικών αποθεμάτων εκτός του δολαρίου ΗΠΑ.

Ενώ οι εκτιμήσεις αποτίμησης υπόκεινται πάντοτε σε κάποια αβεβαιότητα, π.χ., αποθεματικό, τα διευθυντικά στελέχη φαίνεται ότι εξακολουθούν να ευνοούν την αντιστάθμιση των επιπτώσεων της ανατίμησης του ευρώ τα τελευταία δύο τρίμηνα, σύμφωνα με την LGT.

Ωστόσο, η αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από την ιταλική πολιτική στο δεύτερο τρίμηνο ενδέχεται να έχει επιταχύνει την πτωτική τάση, η οποία είναι ένας από τους κινδύνους για το ευρώ.

Αντίθετα, παρά τη μείωση κατά -0,1 π.μ. του μεριδίου JPY των κατανεμημένων αποθεματικών (-0,3 π.μ. σε βάση αναπροσαρμοσμένης αποτίμησης), οι διαχειριστές των αποθεματικών γενικά ευνοούσαν την αύξηση του γιεν τα τελευταία δύο χρόνια. Αυτό μπορεί να αποδοθεί τουλάχιστον εν μέρει στο γεγονός ότι οι διαχειριστές αγοράζουν ιαπωνικές κινητές αξίες σε αντισταθμισμένη τιμή συναλλάγματος προκειμένου να λάβουν πλεονέκτημα της ευρείας διακύμανσης του γιέν.