Νέα αύξηση της τιμής-στόχου για την Τράπεζα Κύπρου από την Euroxx Securities

Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 13 ευρώ (από 11,5 ευρώ) προχώρησε η Euroxx Securities, διατηρώντας τη θετική της σύσταση μετά τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026.

Η νέα τιμή-στόχος ενσωματώνει περιθώριο ανόδου περίπου 16% από τα σημερινά επίπεδα. Παράλληλα, η χρηματιστηριακή αναβάθμισε τις προβλέψεις της για την κερδοφορία της περιόδου 2026-2028 κατά 10%, καθώς η τράπεζα υπερέβη τις εκτιμήσεις χάρη στην ισχυρή πιστωτική επέκταση, τα αυξημένα επιτοκιακά έσοδα και τις μειωμένες προβλέψεις για επισφάλειες.

Ειδικότερα, η χρηματιστηριακή αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη κατά 14% για το 2026, κατά 8% για το 2027 και κατά 7% για το 2028, ενσωματώνοντας την καλύτερη δυναμική στα βασικά έσοδα της τράπεζας.

Η Euroxx εκτιμά πλέον ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα διαμορφωθούν στα 763 εκατ. ευρώ το 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 723 εκατ. ευρώ, επίπεδο που υπερβαίνει ακόμη και τη νέα αναβαθμισμένη καθοδήγηση της διοίκησης για περίπου 750 εκατ. ευρώ.

Βασικοί καταλύτες παραμένουν η ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη, με τα δάνεια να αυξάνονται κατά 5% από την αρχή του έτους στο πρώτο εξάμηνο, η άνοδος των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, καθώς και η υψηλότερη συνεισφορά του χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματος.

Παράλληλα, θετική έκπληξη αποτέλεσε και η ποιότητα του ενεργητικού. Το κόστος κινδύνου διαμορφώνεται σε 28 μονάδες βάσης, χαμηλότερα από το εύρος καθοδήγησης της διοίκησης (40-50 μονάδες βάσης), ενώ η Euroxx ενσωματώνει στις προβλέψεις της και τις αναστροφές προβλέψεων που καταγράφηκαν στο πρώτο εξάμηνο.

Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η Τράπεζα Κύπρου εξακολουθεί να αποτελεί μία από τις πιο ελκυστικές αμυντικές επιλογές στον τραπεζικό κλάδο, χάρη στην ανθεκτικότητα της κυπριακής οικονομίας, στην ιδιαίτερα ισχυρή κεφαλαιακή της θέση – με δείκτη CET1 στο 20,5% στο τέλος του πρώτου εξαμήνου – αλλά και στην υψηλή μερισματική απόδοση, η οποία εκτιμάται ότι θα υπερβαίνει το 9% ετησίως.

Παρά την ισχυρή πορεία της μετοχής, η Euroxx θεωρεί ότι εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών. Συγκεκριμένα, η Τράπεζα Κύπρου διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 9,8 φορές για το 2026, περίπου 18% χαμηλότερα από τις αντίστοιχες περιφερειακές τράπεζες, ένα χάσμα που εκτιμά ότι μπορεί να περιοριστεί, υποστηριζόμενο από την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και τις ισχυρές διανομές προς τους μετόχους.

Με τη νέα τιμή-στόχο των 13 ευρώ, η Euroxx εκτιμά ότι η μετοχή θα αποτιμάται με P/E 12 φορές, P/TBV 1,9 φορές και θα εξακολουθεί να προσφέρει ιδιαίτερα ελκυστική μερισματική απόδοση 7,5%.