Πειραιώς: Η συμφωνία ΗΠΑ – Ιράν καθησυχάζει τις αγορές, αλλά οι πληθωριστικές πιέσεις επιμένουν

Η υπογραφή μνημονίου κατανόησης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στις 18 Ιουνίου ενίσχυσε τις προσδοκίες για αποκλιμάκωση του πολέμου και σταδιακή επιστροφή της σταθερότητας στη Μέση Ανατολή. Η προοπτική ειρήνευσης περιόρισε την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές και άσκησε καθοδικές πιέσεις στις τιμές της ενέργειας.

Ωστόσο, σύμφωνα με τις Διεθνείς Μακρο-Οικονομικές Τάσεις της Πειραιώς για τον Ιούνιο, η συμφωνία δεν αποτελεί οριστική διευθέτηση. Οι βασικές διαφορές των δύο πλευρών αναμένεται να τεθούν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων μέσα στις επόμενες 60 ημέρες, ενώ δεν αποκλείεται το ενδεχόμενο νέας έντασης, καθώς ήδη καταγράφονται ενστάσεις.

Ακόμη και σε περίπτωση άμεσης παύσης των εχθροπραξιών, η αποκατάσταση της ομαλότητας στις διεθνείς εφοδιαστικές αλυσίδες και στην παραγωγή ενεργειακών προϊόντων στον Κόλπο θα απαιτήσει χρόνο. Οι ζημιές σε κρίσιμες εγκαταστάσεις εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να τροφοδοτούν πληθωριστικές πιέσεις, επηρεάζοντας την οικονομική δραστηριότητα.

Σε αυτό το περιβάλλον, οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται αντιμέτωπες με δύσκολες αποφάσεις για την πορεία των επιτοκίων. Η ΕΚΤ προχώρησε στις 11 Ιουνίου σε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ η Fed απέκλεισε ουσιαστικά το ενδεχόμενο μείωσης επιτοκίων, το οποίο μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν πιθανό.

Στις ΗΠΑ, τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η ανάπτυξη παραμένει ανθεκτική. Η αγορά εργασίας διατηρεί σχετικά καλή εικόνα, με ισορροπία ανάμεσα σε ζήτηση και προσφορά εργασίας. Αντίθετα, ο πληθωρισμός κινείται ανοδικά, με τον γενικό δείκτη τιμών καταναλωτή στο 4,2% τον Μάιο και τον δομικό στο 2,9%, ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε κατά 6,5% σε ετήσια βάση.

Καθοριστικός παράγοντας για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας θα είναι η στάση των καταναλωτών απέναντι στις αυξανόμενες τιμές. Στήριξη στην ανάπτυξη αναμένεται να προσφέρουν οι εταιρικές επενδύσεις, κυρίως στην τεχνολογία και στην τεχνητή νοημοσύνη. Παράλληλα, ενδιαφέρον προκαλούν οι πρωτοβουλίες του νέου προέδρου της Fed, Κ. Warsh, για επανεξέταση του πλαισίου νομισματικής πολιτικής, καθώς και οι αποφάσεις του D. Trump για τους δασμούς, μέρος των οποίων λήγει εντός Ιουλίου.

Στην Ευρωζώνη, η ανάπτυξη παραμένει υποτονική, καθώς η περιοχή επηρεάστηκε εντονότερα από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή σε σχέση με άλλες μεγάλες οικονομίες. Οι πληθωριστικές πιέσεις εμφανίζουν σημάδια ευρύτερης διάχυσης, με τον γενικό πληθωρισμό στο 3,2% τον Μάιο και τον δομικό στο 2,6%. Αντίβαρο αποτελούν η χαμηλή ανεργία, που στηρίζει την εγχώρια ζήτηση, και οι αυξημένες δημόσιες δαπάνες για άμυνα και υποδομές.

Στην Κίνα, τα στοιχεία Απριλίου-Μαΐου δείχνουν επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. Εφόσον η τάση επιβεβαιωθεί και τον Ιούνιο, η ανάπτυξη του β΄ τριμήνου αναμένεται να υποχωρήσει αισθητά σε σχέση με το 5% του α΄ τριμήνου. Η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη, όπως δείχνουν η ελαφρά μείωση των λιανικών πωλήσεων τον Μάιο και ο χαμηλός πληθωρισμός. Αντίθετα, θετική συμβολή εξακολουθούν να έχουν οι ισχυρές εξαγωγές.

Αναλυτικά οι Διεθνείς Μακρο-Οικονομικές Τάσεις της Πειραιώς για τον Ιούνιο