STAR: Νέα κεφαλαιακή «ένεση» 3,25 εκατ. ευρώ. Οι διαδοχικές αυξήσεις, οι ζημιές και ο δανεισμός των €68,9 εκατ.

Σε νέα κεφαλαιακή ενίσχυση 3,25 εκατ. ευρώ, προχώρησε η Νέα Τηλεόραση Α.Ε., η εταιρεία που λειτουργεί τον τηλεοπτικό σταθμό STAR, έναν εκ των δύο καναλιών εθνικής εμβέλειας συμφερόντων της οικογένειας Βαρδινογιάννη-Motoroil (το άλλο κανάλι είναι ο τηλεοπτικός σταθμός Alpha). Η νέα εισφορά έρχεται μετά τη δημοσιοποίηση των οικονομικών καταστάσεων του 2025, που έδειξε ότι η Νέα Τηλεόραση εξακολουθεί να εμφανίζει ζημιές, υψηλές συνολικές υποχρεώσεις και περιορισμένη κεφαλαιακή βάση σε σχέση με το μέγεθος του ενεργητικού της.

Μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας, το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας διαμορφώνεται σε 12.997.172,76 ευρώ, έναντι 12.747.173,01 ευρώ προηγουμένως, και διαιρείται πλέον σε 9.088.932 ονομαστικές μετοχές, ονομαστικής αξίας 1,43 ευρώ.

Με τη νέα αύξηση του 2026, οι συνολικές κεφαλαιακές εισφορές που προβλέφθηκαν από τις αυξήσεις του 2022, του 2024 και του 2026 ανέρχονται σε περίπου 21,25 εκατ. ευρώ.

Κύκλος εργασιών 68 εκατ. ευρώ και ζημιές 1,73 εκατ. το 2025

Η εικόνα των τελευταίων δημοσιευμένων οικονομικών καταστάσεων παρουσιάζει μια εταιρεία που διατηρεί σημαντική εμπορική δραστηριότητα, αλλά συνεχίζει να λειτουργεί υπό την πίεση υψηλού κόστους και χρηματοοικονομικών επιβαρύνσεων.

Να σημειωθεί ότι μέρος του κύκλου των εργασιών των τηλεοπτικών σταθμών της οικογένειας Βαρδινογιάννη προέρχεται – μέσω διαφημίσεων – από τις υπόλοιπες και κερδοφόρες επιχειρηματικές δραστηριότητες του ομίλου Βαρδινογιάννη (Motoroil, Avin, Shell, Cyclon, Optimabank κλπ).

Ο κύκλος εργασιών της Νέας Τηλεόρασης διαμορφώθηκε το 2025 σε 67,98 εκατ. ευρώ έναντι 69,19 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας μείωση 1,74%.

Το κόστος πωλήσεων περιορίστηκε σε 56,82 εκατ. ευρώ από 57,94 εκατ. ευρώ, ενώ τα μικτά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 11,17 εκατ. ευρώ, έναντι 11,25 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση.

Αντίθετα, τα έξοδα διοίκησης αυξήθηκαν κατά 9,19%, φθάνοντας τα 7,43 εκατ. ευρώ, ενώ τα λοιπά λειτουργικά έσοδα υποχώρησαν σε 2,07 εκατ. ευρώ από 3,07 εκατ. ευρώ.

Ως αποτέλεσμα, τα λειτουργικά κέρδη προ χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων περιορίστηκαν σε 3,16 εκατ. ευρώ, έναντι 4,38 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας κάμψη περίπου 27,8%.

Η σημαντική μείωση των χρηματοοικονομικών εξόδων, από 6,94 εκατ. ευρώ το 2024 σε 5,13 εκατ. ευρώ το 2025, συνέβαλε στον περιορισμό των συνολικών ζημιών.

Έτσι, οι ζημιές προ φόρων μειώθηκαν σε 1,51 εκατ. ευρώ από 2,25 εκατ. ευρώ, ενώ οι καθαρές ζημιές μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 1,73 εκατ. ευρώ, έναντι 2,02 εκατ. ευρώ το 2024.

Παρά τη βελτίωση του τελικού αποτελέσματος, η εταιρεία παρέμεινε ζημιογόνος, ενώ η υποχώρηση των λειτουργικών κερδών καταδεικνύει ότι η ενίσχυση της κερδοφορίας εξακολουθεί να αποτελεί σημαντική πρόκληση.

Δανεισμός 68,9 εκατ. ευρώ και συνολικές υποχρεώσεις 145,7 εκατ.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η χρηματοοικονομική διάρθρωση της Νέας Τηλεόρασης. Στις 31 Δεκεμβρίου 2025, το σύνολο του ενεργητικού της ανερχόταν σε 153,73 εκατ. ευρώ ενώ οι συνολικές υποχρεώσεις διαμορφώνονταν σε 145,66 εκατ. ευρώ, καλύπτοντας περίπου το 94,75% του ενεργητικού. Τα ίδια κεφάλαια ανέρχονταν σε μόλις 8,07 εκατ. ευρώ, έναντι 9,73 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024, καταγράφοντας υποχώρηση 17,1%, η οποία συνδέεται με τις ζημιές της χρήσης.

Οι συνολικές δανειακές υποχρεώσεις διαμορφώθηκαν σε 68,86 εκατ. ευρώ από 65,52 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Στη διάρκεια του 2025 πραγματοποιήθηκαν σημαντικές κινήσεις αναχρηματοδότησης και επιμήκυνσης δανείων.

Συγκεκριμένα, αναχρηματοδοτήθηκε το υπόλοιπο του κοινού ομολογιακού δανείου με την Τράπεζα Πειραιώς και την Εθνική Τράπεζα, με επέκταση της διάρκειάς του έως τις 29 Ιουνίου 2029. Το ανεξόφλητο συμβατικό υπόλοιπό του στο τέλος του 2025 ανερχόταν σε 36,7 εκατ. ευρώ, πριν από την αφαίρεση των δεσμευμένων λογαριασμών που προβλέπεται στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις.

Παράλληλα, η εταιρεία προχώρησε στην έκδοση εμπραγμάτως εξασφαλισμένου ομολογιακού δανείου ύψους περίπου 20,07 εκατ. ευρώ, το οποίο αναλήφθηκε από την Optima Bank (συμφερόντων της οικογένειας Βαρδινογιάννη) και έχει διάρκεια έως τις 31 Δεκεμβρίου 2029.

Η επιμήκυνση των χρηματοδοτικών υποχρεώσεων αποτυπώνεται και στη διάρθρωση του ισολογισμού. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις περιορίστηκαν σε 78,99 εκατ. ευρώ από 86,93 εκατ. ευρώ, ενώ οι μακροπρόθεσμες αυξήθηκαν σε 66,67 εκατ. ευρώ από 58,16 εκατ. ευρώ.

Παρά τη βελτίωση της χρονικής κατανομής των υποχρεώσεων, το υψηλό επίπεδο δανεισμού εξακολουθεί να επηρεάζει τα αποτελέσματα, καθώς οι χρηματοοικονομικές δαπάνες απορρόφησαν ποσό μεγαλύτερο από τα λειτουργικά κέρδη του 2025.

Οι προοπτικές του STAR και η σημασία της νέας χρηματοδότησης

Σε επιχειρησιακό επίπεδο, η διοίκηση της Νέας Τηλεόρασης επισημαίνει στην έκθεση διαχείρισης για το 2025 ότι ο τηλεοπτικός σταθμός διατήρησε σημαντικό μέρος των μεριδίων τηλεθέασης, παρά τις προκλήσεις του ανταγωνισμού. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρατίθενται στην έκθεση, το μέσο μερίδιο τηλεθέασης στο σύνολο του κοινού διαμορφώθηκε σε 9,2% το 2025, έναντι 9,5% το 2024, ενώ στο κοινό ηλικίας 18-54 ετών υποχώρησε σε 9,6% από 10%.

Για το 2026, η διοίκηση δίνει έμφαση στη συνέχιση των επενδύσεων σε εσωτερικές παραγωγές, διεθνή τηλεοπτικά προγράμματα και επιλεγμένο ξένο περιεχόμενο, με στόχο τη διατήρηση της ανταγωνιστικής θέσης του σταθμού και την ενίσχυση της εμπορικής του απήχησης.

Στην τελευταία έκθεση διαχείρισης σημειώνεται επίσης ότι η στρατηγική της εταιρείας για το 2026 προβλέπει την αξιοποίηση ιδίων χρηματοοικονομικών πόρων, χωρίς προσφυγή σε πρόσθετο τραπεζικό δανεισμό.

Υπό αυτό το πρίσμα, η νέα κεφαλαιακή εισφορά των 3,25 εκατ. ευρώ αποκτά ξεχωριστή σημασία, καθώς προσθέτει χρηματοδότηση από την πλευρά των μετόχων και ενισχύει τη δυνατότητα της εταιρείας να ανταποκρίνεται στις λειτουργικές και επενδυτικές της ανάγκες.

Η εικόνα της Νέας Τηλεόρασης σε αριθμούς