To Δ.Σ της PayPal απορρίπτει την πρόταση εξαγοράς 53 δισ. δολαρίων

Το διοικητικό συμβούλιο της PayPal θεωρεί ότι η πρόταση εξαγοράς ύψους 53 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την ανταγωνιστική Stripe και την εταιρεία private equity Advent International υποτιμά την αξία της εταιρείας, ενώ παράλληλα εγκυμονεί ρυθμιστικά και χρηματοδοτικά εμπόδια, σύμφωνα με πηγή που γνωρίζει το θέμα.

Σύμφωνα με το Reuters, η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να ανοίξει τον δρόμο για διαπραγματεύσεις σχετικά με το μέλλον του αμερικανικού κολοσσού των πληρωμών.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Κολοσσιαίο deal 53 δισ. δολαρίων στα σκαριά για την εξαγορά της PayPal

Stripe και Advent International καταθέτουν κοινή πρόταση μαμούθ για την απόκτηση του γίγαντα των ψηφιακών πληρωμών

Η PayPal δεν έχει απαντήσει ακόμη επίσημα στην πρόταση, ανέφεραν δύο άλλες πηγές.

Η προσφορά της κοινοπραξίας έρχεται σε μια περίοδο που η PayPal, που ιδρύθηκε στα τέλη της δεκαετίας του 1990, δυσκολεύεται τα τελευταία χρόνια να ανταγωνιστεί αντιπάλους όπως το Apple Pay και το Google Pay, με τη διοίκηση να προσπαθεί να ανακάμψει τη φθίνουσα τιμή της μετοχής του εν μέσω επιβράδυνσης της ανάπτυξης.

Μια συγχώνευση της Stripe και της PayPal, των δύο πιο διαδεδομένων πλατφορμών πληρωμών για διαδικτυακούς εμπόρους, θα δημιουργούσε μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ηλεκτρονικών πληρωμών παγκοσμίως, η οποία θα διαχειριζόταν ετήσιο όγκο συναλλαγών ύψους περίπου 3,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το διοικητικό συμβούλιο αξιολογεί την προσφορά -καθώς και την πιθανότητα εμφάνισης άλλων προτάσεων- σε σύγκριση με τη στρατηγική αναδιάρθρωσης της τρέχουσας διοίκησης, ανέφερε η πηγή.

Η αρχική εκτίμηση του ΔΣ είναι ότι, αν και η προσφορά των 60,50 δολαρίων ανά μετοχή εμπεριέχει premium σε σχέση με την πρόσφατη χρηματιστηριακή τιμή της εταιρείας, δεν αντικατοπτρίζει πλήρως τη δυνητική αξία που θα μπορούσε να δημιουργήσει η εταιρεία τα επόμενα χρόνια εάν η διοίκηση εφαρμόσει με επιτυχία τη στρατηγική της, πρόσθεσε η ίδια πηγή.

Η μετοχή σημείωσε άνοδο 2% την Πέμπτη, κλείνοντας στα 56,73 δολάρια.

Το ΔΣ συνεκτιμά επίσης παράγοντες πέραν του τιμήματος, όπως η βεβαιότητα της χρηματοδότησης, τα πιθανά ρυθμιστικά εμπόδια και το ενδεχόμενο να απαιτηθεί μεγάλο χρονικό διάστημα για την ολοκλήρωση της συναλλαγής, συμπλήρωσε η πηγή. Μάλιστα, έχει προγραμματίσει επιπλέον συνεδριάσεις. Οι λεπτομέρειες των θέσεων του διοικητικού συμβουλίου βλέπουν το φως της δημοσιότητας για πρώτη φορά.

Στο μεταξύ, η κοινοπραξία επιχειρεί να αντιμετωπίσει ορισμένα από αυτά τα ζητήματα. Οι επενδυτικές τράπεζες JPMorgan και Morgan Stanley έχουν παράσχει στους υποψήφιους αγοραστές ένα χρηματοδοτικό πακέτο ύψους περίπου 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι δύο τράπεζες λειτουργούν επίσης ως σύμβουλοι της κοινοπραξίας.

Η Stripe και η Advent συνεισφέρουν 17 δισεκατομμύρια δολάρια σε ίδια κεφάλαια (equity) για την προσφορά.

Οι PayPal, Advent, JPMorgan, Morgan Stanley και Stripe αρνήθηκαν να προβούν σε σχολιασμό.

Βάσει της πρότασης, η οποία υποβλήθηκε νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η Stripe και η Advent θα κατέχουν από κοινού την PayPal με ίσα μερίδια, αντί να προχωρήσουν σε διάσπαση της εταιρείας, όπως είχε μεταδώσει προηγουμένως το Reuters. Ωστόσο, έχουν εξετάσει και πιθανά διορθωτικά μέτρα σε περίπτωση που η συμφωνία προσκρούσει στις ρυθμιστικές αρχές ανταγωνισμού (αντιμονοπωλιακές αρχές), δήλωσε μια από τις πηγές.

Αυτό ενδέχεται να περιλαμβάνει τον διαχωρισμό της Braintree (θυγατρικής της PayPal) ή άλλων περιουσιακών στοιχείων και τη μεταβίβασή τους στην Advent, η οποία στη συνέχεια θα μπορούσε να τα συγχωνεύσει με τις δικές της επενδύσεις στον τομέα των πληρωμών, συμπεριλαμβανομένης της Nuvei, ανέφερε η πηγή.

Παρά τις επιφυλάξεις της PayPal για την τρέχουσα πρόταση, οι πηγές ανέφεραν ότι η κοινοπραξία έχει αναδειχθεί ως ο πιο σοβαρός μνηστήρας για την εταιρεία και διατηρεί το ενδιαφέρον της για την επίτευξη συμφωνίας. Αν και επιθυμούν να κινηθούν γρήγορα, οι διαπραγματεύσεις είναι πιθανό να απαιτήσουν χρόνο, σημείωσαν οι πηγές.

Η Block, η Stripe και η Advent είχαν προσεγγίσει αρχικά μαζί την PayPal τον Απρίλιο, όμως η Block αποχώρησε από την κοινοπραξία πριν η Stripe και η Advent υποβάλουν την τελευταία τους προσφορά.

Η Block δεν ανταποκρίθηκε άμεσα σε αίτημα για σχολιασμό.

Οι επενδυτές θα στρέψουν την προσοχή τους στα οικονομικά αποτελέσματα της PayPal που θα ανακοινωθούν στις 28 Ιουλίου, αναζητώντας ενδείξεις σταθεροποίησης της ανάπτυξης στον βασικό τομέα των online πληρωμών (checkout), αφού η εταιρεία είχε εκδώσει νωρίτερα φέτος χαμηλότερες των προσδοκιών προβλέψεις, προειδοποιώντας για επιβράδυνση της δυναμικής στο συγκεκριμένο τμήμα.

Η Stripe, η οποία παραμένει μη εισηγμένη (ιδιωτική) εταιρεία, επιστράτευσε την Advent ως κεφαλαιακό εταίρο καθώς θα ήταν δύσκολο να χρηματοδοτήσει μόνη της το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων που απαιτούνται για ένα τέτοιο deal. Η συμμετοχή της Advent θα μπορούσε επίσης να προσφέρει στην κοινοπραξία επιπλέον ευελιξία στην αντιμετώπιση πιθανών ρυθμιστικών ανησυχιών, πρόσθεσε η πηγή. Η Advent αποτελεί ενεργό επενδυτή στον κλάδο των πληρωμών, με ιστορικό εξαγορών και επενδύσεων σε εταιρείες του κλάδου, όπως οι Worldpay, Vantiv και, πιο πρόσφατα, η Nuvei.

Το μέγεθος της συγκεκριμένης συναλλαγής καθιστά δύσκολη τη διεκδίκησή της από πολλούς χρηματοοικονομικούς αγοραστές (financial buyers), παρόλο που περιουσιακά στοιχεία όπως η υπηρεσία Venmo έχουν προσελκύσει το ενδιαφέρον, ενώ οι ρυθμιστικοί περιορισμοί θα μπορούσαν να περιπλέξουν το ενδιαφέρον από την πλευρά ορισμένων στρατηγικών επενδυτών.