Βαθαίνει η κρίση στους Γερμανούς προμηθευτές αυτοκινήτων – Χρέη και τόκοι «τρώνε» τα κέρδη

Σε ολοένα δυσκολότερη χρηματοοικονομική θέση βρίσκονται οι Γερμανοί προμηθευτές της αυτοκινητοβιομηχανίας, καθώς το αυξημένο χρέος, το υψηλό κόστος χρηματοδότησης και ο εντεινόμενος ανταγωνισμός από την Κίνα επιβαρύνουν έναν κλάδο που ήδη δοκιμάζεται από τη μετάβαση στην ηλεκτροκίνηση.

Σύμφωνα με αποσπάσματα επικείμενης μελέτης της Strategy&, του συμβουλευτικού βραχίονα της PwC, που περιήλθαν σε γνώση του Reuters, οι γερμανικές εταιρείες του κλάδου εμφανίζονται περισσότερο χρεωμένες και δαπανούν σημαντικά μεγαλύτερο μέρος των κερδών τους για τόκους σε σχέση με τους διεθνείς ανταγωνιστές τους.

Η οικονομική ανάλυση διαπιστώνει ότι τα μέσα έξοδα τόκων στους μεγαλύτερους Γερμανούς προμηθευτές αυτοκινήτων αυξήθηκαν το 2025 για τέταρτη διαδοχική χρονιά, φθάνοντας στο 102% των λειτουργικών κερδών. Πρόκειται για επίπεδο αισθητά υψηλότερο από εκείνο που καταγράφεται στους ανταγωνιστές τους στην υπόλοιπη Ευρώπη και στην Κίνα.

«Πολλές εταιρείες στον γερμανικό κλάδο προμηθευτών διαχειρίζονται σημαντικά χρέη», δήλωσε ο Henning Rennert, συνεργάτης της Strategy& Germany, αποτυπώνοντας την πίεση που ασκεί πλέον η χρηματοδότηση στους ισολογισμούς των επιχειρήσεων.

Η μελέτη, η οποία αναμένεται να δημοσιευθεί αργότερα μέσα στον μήνα, καταγράφει ακόμη ένα στοιχείο ανησυχίας: οι γερμανικές εταιρείες εμφανίζουν κατά μέσο όρο χαμηλότερους δείκτες ιδίων κεφαλαίων από τους ανταγωνιστές τους. Αυτό περιορίζει τα χρηματοοικονομικά τους περιθώρια και τις καθιστά περισσότερο ευάλωτες σε νέες αναταράξεις ή σε παρατεταμένη κάμψη της αγοράς.

Στην ανάλυση της Strategy& περιλαμβάνονται μεγάλοι όμιλοι προμηθευτών, όπως οι ZF, Continental και Schaeffler, οι οποίοι τα τελευταία χρόνια έχουν προχωρήσει σε σημαντική αναδιάρθρωση των δραστηριοτήτων τους.

Οι πιέσεις στους προμηθευτές συνδέονται άμεσα με τις ανατροπές που αντιμετωπίζει συνολικά η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία. Μεγάλοι κατασκευαστές, όπως η Volkswagen και η Mercedes-Benz, καλούνται να διαχειριστούν την αργή και δαπανηρή μετάβαση προς τα ηλεκτρικά οχήματα, τις εμπορικές και δασμολογικές επιβαρύνσεις, αλλά και την υποχώρηση της θέσης τους στην Κίνα, τη μεγαλύτερη αγορά αυτοκινήτων παγκοσμίως.

Την ίδια στιγμή, οι προμηθευτές βρίσκονται αντιμέτωποι με έναν ολοένα ισχυρότερο κινεζικό ανταγωνισμό. Σύμφωνα με τη Strategy&, το χάσμα κόστους μεταξύ γερμανικών και κινεζικών επιχειρήσεων του κλάδου διευρύνθηκε την περίοδο 2019-2025.

Ενώ τα γενικά έξοδα των Γερμανών προμηθευτών επιδεινώθηκαν κατά τη συγκεκριμένη περίοδο, οι κινεζικές εταιρείες κινήθηκαν προς την αντίθετη κατεύθυνση. Κατάφεραν να αυξήσουν την αποδοτικότητά τους, περιορίζοντας τόσο τα γενικά έξοδα όσο και το κόστος παραγωγής ως ποσοστό των εσόδων τους.

Η εικόνα αυτή αναδεικνύει μια διπλή πρόκληση για τη γερμανική βιομηχανία προμηθευτών: από τη μία πλευρά πρέπει να χρηματοδοτήσει την τεχνολογική μετάβαση και τις αναδιαρθρώσεις που απαιτεί η νέα εποχή της αυτοκίνησης και, από την άλλη, να μειώσει το κόστος και το χρέος της ώστε να παραμείνει ανταγωνιστική απέναντι σε κινεζικές επιχειρήσεις που κερδίζουν έδαφος με ταχύ ρυθμό.