Aktor: Στα 648 εκατ. ευρώ ο τζίρος (+4,1%) με καθαρά κέρδη 5,14 εκατ. ευρώ (-69%)

Μικτή εικόνα, με βελτίωση σε επίπεδο λειτουργικής επίδοσης αλλά αισθητή πίεση στην τελική κερδοφορία, εμφανίζουν τα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου AKTOR για το πρώτο εξάμηνο του 2026. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε €648,8 εκατ. από €622,8 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα, καταγράφοντας αύξηση 4,1%. Η ανάπτυξη προήλθε κυρίως από τη διεύρυνση των δραστηριοτήτων του Ομίλου. Τα ΣΔΙΤ και οι Παραχωρήσεις συνεισέφεραν επιπλέον €39,8 εκατ. στις πωλήσεις, η νέα δραστηριότητα LNG €30,8 εκατ., το Real Estate €4,7 εκατ. και οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας €4,4 εκατ. Η θετική επίδραση αντισταθμίστηκε εν μέρει από τη μείωση κατά €41,2 εκατ. των πωλήσεων του κατασκευαστικού τομέα.

Το μικτό κέρδος, σύμφωνα με τη διοίκηση, αυξήθηκε 11% και ανήλθε σε περίπου €82 εκατ., ένδειξη ότι η βελτίωση των αποτελεσμάτων ήταν ταχύτερη από την αύξηση του τζίρου.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

AKTOR: Η δύναμη προσδοκιών προηγείται των ανεκπλήρωτων στόχων

Πριν επιτευχθούν οι στόχοι του προηγούμενου business plan, η διοίκηση τους αντικαθιστά με ακόμη πιο φιλόδοξες προβλέψεις, τροφοδοτώντας εκ νέου τις προσδοκίες της αγοράς - Μέχρι στιγμής τα καταφέρνει άριστα

Η ουσιαστικότερη μεταβολή καταγράφεται στη λειτουργική κερδοφορία. Το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε 38,5% στα €90,6 εκατ., από €65,4 εκατ. στο αντίστοιχο διάστημα του 2025. Ωστόσο, η βελτίωση αυτή δεν μεταφέρθηκε στην ίδια έκταση στην τελική γραμμή των αποτελεσμάτων.

Τα κέρδη προ φόρων υποχώρησαν στα €11,5 εκατ. από €17,1 εκατ., σημειώνοντας πτώση 33%, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους περιορίστηκαν στα €5,1 εκατ., έναντι €16,7 εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2025, δηλαδή μειώθηκαν κατά 69%.

Η απόκλιση μεταξύ λειτουργικής και καθαρής κερδοφορίας συνδέεται σε σημαντικό βαθμό με το χρηματοοικονομικό κόστος της διευρυμένης δραστηριότητας στις ΣΔΙΤ και Παραχωρήσεις. Ο συγκεκριμένος τομέας ενίσχυσε το EBITDA, όμως σύμφωνα με την οικονομική έκθεση είχε αρνητική επίδραση €14 εκατ. στα αποτελέσματα προ φόρων. Επιβάρυνση €4,1 εκατ. καταγράφηκε επίσης από τη δραστηριότητα LNG, η οποία βρίσκεται ακόμη στο αρχικό στάδιο λειτουργίας, ενώ οι ΑΠΕ επηρεάστηκαν από τις αρνητικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και τις περικοπές παραγωγής στο σύστημα.

Ιδιαίτερη προσοχή χρειάζεται στη διάκριση μεταξύ των δημοσιευμένων μεγεθών και των pro forma στοιχείων που προβάλλει η διοίκηση.

Στο μήνυμά της στην εξαμηνιαία έκθεση αναφέρει pro forma προσαρμοσμένο EBITDA €120 εκατ., αυξημένο κατά 85%, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA που προκύπτει από τα ενοποιημένα στοιχεία της περιόδου είναι €90,6 εκατ. Τα δύο μεγέθη δεν είναι συνεπώς ταυτόσημα και δεν πρέπει να χρησιμοποιούνται εναλλακτικά χωρίς τη σχετική διευκρίνιση.

Κατασκευές και ανεκτέλεστο

Οι κατασκευές εξακολουθούν να αποτελούν τη μεγαλύτερη πηγή εσόδων του Ομίλου, αν και στο εξάμηνο εμφάνισαν κάμψη. Οι πωλήσεις του κλάδου διαμορφώθηκαν στα €539,4 εκατ., από €580,6 εκατ., μειωμένες κατά περίπου 7%. Στο ποσό περιλαμβάνεται για πρώτη φορά συνεισφορά €23 εκατ. από την ΕΝΤΕΛΕΧΕΙΑ για τους δύο μήνες κατά τους οποίους ενοποιήθηκε στα αποτελέσματα.

Η διοίκηση αποδίδει τη μείωση κυρίως στο χρονοδιάγραμμα εκτέλεσης και αναγνώρισης εσόδων των έργων. Το ανεκτέλεστο των κατασκευαστικών έργων αναφέρεται στα €4 δισ., ενώ με την προσθήκη των έργων Facility Management το συνολικό ανεκτέλεστο του Ομίλου διαμορφώνεται περίπου στα €4,5 δισ.

Η εικόνα αυτή αποτυπώνει και τη μεταβολή του επιχειρηματικού μοντέλου της AKTOR. Οι κατασκευές παραμένουν ο βασικός κορμός εσόδων, αλλά η αύξηση του κύκλου εργασιών του εξαμήνου προήλθε ουσιαστικά από τις νεότερες δραστηριότητες, κυρίως τις παραχωρήσεις και το LNG.

Αύξηση καθαρού δανεισμού και αρνητικές λειτουργικές ροές

Στην οικονομική θέση του Ομίλου, ο συνολικός δανεισμός στις 30 Ιουνίου 2026 ανερχόταν σε €1,296 δισ., σχεδόν αμετάβλητος έναντι του τέλους του 2025. Ο καθαρός δανεισμός, ωστόσο, αυξήθηκε σε €1,194 δισ., από €1,025 δισ., καθώς μειώθηκαν τα ταμειακά διαθέσιμα. Τα ίδια κεφάλαια στο τέλος του εξαμήνου ανέρχονταν σε €410,6 εκατ.

Παράλληλα, οι καθαρές λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά €81,1 εκατ., έναντι αρνητικών €20,7 εκατ. ένα χρόνο πριν. Η διοίκηση αποδίδει την εξέλιξη κυρίως στις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης του κατασκευαστικού τομέα και στην εποχικότητα του πρώτου εξαμήνου. Πριν από τις μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης, πάντως, οι λειτουργικές ροές ενισχύθηκαν στα €74 εκατ., από €59,9 εκατ.

Η διοίκηση αναφέρεται στο εισαγωγικό της μήνυμα σε ρευστότητα €1,1 δισ. και ίδια κεφάλαια περίπου €1 δισ., όμως αυτά τα μεγέθη ενσωματώνουν μεταγενέστερες χρηματοδοτικές κινήσεις και δεν αντιστοιχούν στον ισολογισμό της 30ής Ιουνίου. Μετά το κλείσιμο του εξαμήνου, τον Ιούλιο, πραγματοποιήθηκε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους €650 εκατ., η οποία ενίσχυσε σημαντικά την κεφαλαιακή βάση του Ομίλου.

Εδώ οι αναλυτικές οικονομικές καταστάσεις