Citigroup: Πρέπει να σταματήσουν οι γρήγορες μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ

Η Citigroup προειδοποιεί ότι οι αγορές υπερεκτιμούν το πόσο γρήγορα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια. Η τράπεζα πιστεύει ότι η ΕΚΤ θα επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων, ειδικά αν οι εμπορικοί δασμοί που ενδέχεται να επιβάλει ο Τραμπ επιδεινώσουν περαιτέρω την ευρωπαϊκή οικονομία.

Οι traders θα πρέπει να ποντάρουν σε έναν πιο αργό ρυθμό μείωσης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το επόμενο έτος, σύμφωνα με τη Citigroup Inc., η οποία λέει ότι η αγορά έχει υπερβάλει στο να ποντάρει σε γρήγορες μειώσεις.

Οι αγορές χρήματος αναμένουν επί του παρόντος ότι η ΕΚΤ θα μειώνει τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση μέχρι τον Ιούνιο, ακολουθούμενη από μία μόνο ακόμη κίνηση στο δεύτερο εξάμηνο του 2025. Για τον Jamie Searle της Citigroup, η ευκαιρία να στοιχηματίσει κανείς ενάντια σε αυτή την τοποθέτηση είναι πολύ καλή για να τη χάσει, ειδικά αν ο εκλεγμένος πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ επιβάλει εμπορικούς δασμούς στην περιοχή.

Υποστηρίζει ότι οι δασμοί θα προκαλέσουν πόνο σε μια οικονομία που ήδη παλεύει να αποκτήσει πρόσφορο έδαφος, γεγονός που πιθανόν να απαιτήσει μια ισχυρότερη αντίδραση της ΕΚΤ στο δεύτερο εξάμηνο του έτους από ό,τι αναμένει η αγορά.

«Η παύση της ΕΚΤ στα μέσα του έτους που τιμολογείται σήμερα συμπίπτει περίπου με το πότε μπορεί να γίνει αισθητή η μεγαλύτερη επίπτωση από τους δασμούς του Τραμπ», αναφέρει σε σημείωμα πελάτη.

Ο Searle συνιστά την πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με το επιτόκιο χρηματοδότησης Euribor τριών μηνών που λήγει τον Ιούνιο και την αγορά συμβολαίων που λήγουν τον Δεκέμβριο του 2025, μια ρύθμιση που θα αποφέρει κέρδη εάν οι έμποροι μεταθέσουν τις προσδοκίες χαλάρωσης για αργότερα μέσα στο έτος.

Επί του παρόντος, οι αγορές χρήματος προεξοφλούν τα στοιχήματά τους για μειώσεις, βλέποντας την πιθανότητα μείωσης κατά μισή μονάδα αυτή την εβδομάδα. Αναμένουν ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα κλείσει το επόμενο έτος στο 1,75%. Αντίθετα, οι οικονομολόγοι της αμερικανικής τράπεζας προβλέπουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα πρέπει τελικά να το μειώσουν στο 1,5%.