ΔΑΑ: Άνοδος επιβατών, αλλά χαμηλότερα έσοδα και κέρδη στο α΄ εξάμηνο – Επενδύσεις επέκτασης €950 εκατ. έως το 2030

Με περισσότερους επιβάτες αλλά χαμηλότερη κερδοφορία έκλεισε το πρώτο εξάμηνο του 2026 για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ), καθώς η ισχυρή πορεία της κίνησης αντισταθμίστηκε σε επίπεδο εσόδων από τις μειωμένες αεροπορικές χρεώσεις που εφαρμόστηκαν στο πλαίσιο του ρυθμιστικού καθεστώτος του αεροδρομίου.

Σύμφωνα με τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε ο ΔΑΑ για την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουνίου, η επιβατική κίνηση ανήλθε σε 15,8 εκατ. επιβάτες, σημειώνοντας αύξηση 4,5% σε ετήσια βάση. Την ίδια στιγμή, τα συνολικά έσοδα και λοιπά εισοδήματα περιορίστηκαν στα €299,6 εκατ., από €308,2 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα, σημειώνοντας πτώση 2,8%.

Το Προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε σε €168,5 εκατ., μειωμένο κατά 7,6% σε σχέση με το α΄ εξάμηνο του 2025, με το σχετικό περιθώριο να ανέρχεται σε 56,2%. Τα κέρδη μετά από φόρους υποχώρησαν κατά 11,6%, στα €81,4 εκατ.

Ανθεκτική η επιβατική κίνηση παρά τις γεωπολιτικές πιέσεις

Η εικόνα της κίνησης παρέμεινε θετική παρά τις επιπτώσεις από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, οι οποίες έγιναν περισσότερο αισθητές κατά το δεύτερο τρίμηνο.

Στο σύνολο του εξαμήνου, η εγχώρια κίνηση ενισχύθηκε κατά 5,1% και η διεθνής κατά 4,2%. Μετά από ένα ιδιαίτερα ισχυρό πρώτο τρίμηνο, με αύξηση 8,1%, ο ρυθμός ανόδου επιβραδύνθηκε στο 2,2% κατά το διάστημα Απριλίου-Ιουνίου. Ακόμη και τότε, ωστόσο, η κίνηση παρέμεινε πάνω από τα επίπεδα του 2025, με εξαίρεση τη διεθνή κίνηση του Απριλίου, η οποία επηρεάστηκε από αναστολές δρομολογίων προς και από τη Μέση Ανατολή.

Η διοίκηση αποδίδει την ανθεκτικότητα αυτή, μεταξύ άλλων, στην ανάπτυξη του δικτύου προορισμών και στην ενίσχυση της Αθήνας ως προορισμού καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.

Γιατί μειώθηκαν τα έσοδα ενώ αυξήθηκαν οι επιβάτες

Το βασικό στοιχείο που εξηγεί τη διαφορετική κατεύθυνση κίνησης και οικονομικών μεγεθών βρίσκεται στις Αεροπορικές Δραστηριότητες.

Τα σχετικά έσοδα διαμορφώθηκαν σε €219,2 εκατ., μειωμένα κατά 4,9%. Καθοριστική ήταν η προσωρινή έκπτωση 30% στο Τέλος Εξυπηρέτησης Επιβατών, η οποία ίσχυσε από την 1η Οκτωβρίου 2025 έως τις 30 Απριλίου 2026. Η τιμολογιακή αυτή πολιτική εφαρμόστηκε ώστε η κερδοφορία των Αεροπορικών Δραστηριοτήτων να ευθυγραμμιστεί με το ρυθμιστικό πλαίσιο που διέπει τη λειτουργία του αεροδρομίου.

Αντίθετα, οι Μη Αεροπορικές Δραστηριότητες κινήθηκαν ανοδικά, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 3,5% στα €80,4 εκατ. Οι εμπορικές δραστηριότητες απέφεραν €52,2 εκατ., αυξημένα κατά 4,2%, με θετική συμβολή από τους κλάδους τροφίμων και ποτών και εξειδικευμένου λιανεμπορίου. Τα έσοδα από τη στάθμευση οχημάτων μειώθηκαν κατά 4,5%, στα €11,1 εκατ., λόγω κυρίως της διακοπής λειτουργίας του Ρ1 στο πλαίσιο των έργων για τον νέο πολυώροφο χώρο στάθμευσης.

Στα €123,7 εκατ. τα λειτουργικά έξοδα

Στην πλευρά του κόστους, τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 4,4%, στα €123,7 εκατ. από €118,4 εκατ. το αντίστοιχο εξάμηνο του 2025. Η αύξηση συνδέεται, σύμφωνα με τον ΔΑΑ, με τις πληθωριστικές πιέσεις, τις μισθολογικές αναπροσαρμογές και τους πρόσθετους πόρους που απαιτήθηκαν για την εξυπηρέτηση της αυξημένης κίνησης και τη διαχείριση των λειτουργικών απαιτήσεων.

Το EBITDA υποχώρησε κατά 7,3% στα €176 εκατ., ενώ οι επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν στο πρώτο εξάμηνο ανήλθαν σε €40,9 εκατ. Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα μειώθηκαν στα €26,8 εκατ., εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στο χαμηλότερο κόστος δανεισμού και αντιστάθμισης κινδύνων.

Νέα στρατηγική για την επέκταση – Δυναμικότητα και πάνω από 40 εκατ. επιβάτες

Ιδιαίτερη βαρύτητα στην ανακοίνωση έχει η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου να αναδιαμορφώσει τον τρόπο υλοποίησης του προγράμματος επέκτασης του αεροδρομίου.

Το σχέδιο για δυναμικότητα 40 εκατ. επιβατών ετησίως παραμένει το σχέδιο αναφοράς, ωστόσο ο ΔΑΑ επιλέγει πλέον μια περισσότερο ευέλικτη και τμηματική προσέγγιση, η οποία αφήνει ανοικτή τη δυνατότητα ανάπτυξης πέραν του ορίου των 40 εκατ. επιβατών. Η αλλαγή συνδέεται με την ταχύτερη του αναμενομένου αύξηση της κίνησης, αλλά και με την ανάγκη να περιοριστούν οι επιπτώσεις των κατασκευαστικών εργασιών στη λειτουργία και τις εμπορικές δραστηριότητες του αεροδρομίου.

Η πρώτη φάση του προγράμματος θα προχωρήσει άμεσα και περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, τη Νότια Πτέρυγα του Κυρίου Αεροσταθμού και την επέκταση του Δορυφορικού Αεροσταθμού. Παράλληλα, εξετάζονται εναλλακτικές διαμορφώσεις που μπορούν να προσθέσουν δυναμικότητα πέραν των 40 εκατ. επιβατών, ενώ για το β΄ εξάμηνο του 2027 προβλέπεται νέος διαγωνισμός για την αρχική φάση της επέκτασης του Βόρειου Αεροσταθμού.

Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες για την αύξηση της δυναμικότητας έως το τέλος του 2030 εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε €950 εκατ., σε τιμές 2026.

Ομόλογο €500 εκατ. και χρηματοδότηση έως το 2030

Παράλληλα με το επενδυτικό πρόγραμμα, ο ΔΑΑ έκανε τον Ιούνιο την πρώτη του εμφάνιση στις διεθνείς αγορές ομολόγων, εκδίδοντας επταετές senior ομόλογο χωρίς εξασφαλίσεις, ονομαστικής αξίας €500 εκατ. και με ετήσιο επιτόκιο 3,75%. Τα κεφάλαια προορίζονται για αναχρηματοδότηση υφιστάμενου δανεισμού και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.

Σε συνδυασμό με τα κεφάλαια του Προγράμματος Επανεπένδυσης Μερίσματος, η εταιρεία αναφέρει ότι έχει εξασφαλίσει τις χρηματοδοτικές ανάγκες της έως το 2030. Παράλληλα εκτιμά ότι ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA θα κινηθεί μεταξύ 2 και 3 φορών κατά τη διάρκεια του υφιστάμενου επενδυτικού προγράμματος, χωρίς να υπερβεί τις 3,5 φορές.

Υψηλότερα ο πήχης για την κίνηση του 2026

Παρά τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στο διεθνές περιβάλλον, ο ΔΑΑ εμφανίζεται περισσότερο αισιόδοξος για το σύνολο της χρήσης. Η εταιρεία αναθεώρησε ανοδικά την πρόβλεψή της για την επιβατική κίνηση του 2026 και πλέον αναμένει αύξηση σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για χαμηλό μονοψήφιο ρυθμό.

Η αναθεώρηση στηρίζεται, μεταξύ άλλων, στη διατήρηση της κίνησης σε υψηλά επίπεδα κατά τη θερινή περίοδο αιχμής, παρότι η διοίκηση εξακολουθεί να επισημαίνει τους κινδύνους που απορρέουν από τις γεωπολιτικές εντάσεις και τις επιπτώσεις τους στη ζήτηση για ταξίδια και στη λειτουργία των αεροπορικών εταιρειών.

Αναλυτικά τα οικονομικά αποτελέσματα α΄εξαμήνου 2026 του Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών