Eli Lilly: Ανεβάζει στα 92 δισ. δολάρια την πρόβλεψη εσόδων για το 2026 χάρη στα φάρμακα κατά της παχυσαρκίας

Σε σημαντική αναβάθμιση των προβλέψεων για τα ετήσια έσοδά της προχώρησε η αμερικανική φαρμακευτική εταιρεία Eli Lilly, καθώς η αυξανόμενη ζήτηση για τα φάρμακα κατά του διαβήτη και της παχυσαρκίας ενισχύει τις οικονομικές της επιδόσεις και εδραιώνει την κυρίαρχη θέση της στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά των θεραπειών GLP-1.

Η εταιρεία, με έδρα την Ινδιανάπολη, ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι αναμένει πλέον έσοδα μεταξύ 91 και 92 δισ. δολαρίων για το σύνολο του έτους, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 85 έως 87 δισ. δολάρια. Η αναθεώρηση αντανακλά την εντυπωσιακή εμπορική πορεία των ενέσιμων θεραπειών Mounjaro και Zepbound, οι οποίες συνεχίζουν να αποτελούν τους βασικούς μοχλούς ανάπτυξης του ομίλου.

Παράλληλα, η Lilly ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών για το τρίτο τρίμηνο, καταγράφοντας έσοδα 24,4 δισ. δολαρίων, έναντι εκτιμήσεων για 22,61 δισ. δολάρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν στα 7,48 δολάρια ανά μετοχή, σημαντικά υψηλότερα από τα 6,26 δολάρια που ανέμενε η αγορά, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Ωστόσο, παρά την ισχυρή λειτουργική επίδοση, η εταιρεία αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για τα προσαρμοσμένα ετήσια κέρδη, στα 35 έως 36 δολάρια ανά μετοχή, από 35,50 έως 36,50 δολάρια προηγουμένως. Η μείωση αποδίδεται κυρίως σε χρεώσεις που συνδέονται με πρόσφατες επιχειρηματικές συμφωνίες και εξαγορές.

Ειδικότερα, οι επιβαρύνσεις από αποκτηθείσα έρευνα και ανάπτυξη ανήλθαν σε 4,57 δολάρια ανά μετοχή, υπερκαλύπτοντας τη βελτίωση κατά 4,07 δολάρια ανά μετοχή στις υποκείμενες προβλέψεις κερδοφορίας, με βάση το μέσο των σχετικών εκτιμήσεων. Οι χρεώσεις αφορούν κυρίως τις εξαγορές των AtaiBeckley και Curevo και εντάσσονται στη στρατηγική της Lilly να διευρύνει το χαρτοφυλάκιό της πέρα από τις θεραπείες GLP-1.

Η χρηματιστηριακή αγορά υποδέχθηκε θετικά τα αποτελέσματα, με τη μετοχή της εταιρείας να ενισχύεται σχεδόν κατά 5% στις προσυνεδριακές συναλλαγές, προσεγγίζοντας τα 1.350 δολάρια. Η κεφαλαιοποίηση της Lilly έχει φτάσει περίπου τα 1,2 τρισ. δολάρια, αντανακλώντας τις υψηλές προσδοκίες των επενδυτών για τις προοπτικές της στην παγκόσμια αγορά φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας.

Mounjaro και Zepbound οδηγούν την ανάπτυξη – Το στοίχημα των τιμών και των νέων θεραπειών

Καθοριστική για τις επιδόσεις του τρίτου τριμήνου ήταν η πορεία των δύο βασικών φαρμάκων της Lilly. Οι πωλήσεις του Mounjaro, που χρησιμοποιείται για τη θεραπεία του διαβήτη τύπου 2, διαμορφώθηκαν στα 10,72 δισ. δολάρια, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις των αναλυτών για 10,16 δισ. δολάρια.

Αντίστοιχα, το Zepbound, η θεραπεία της εταιρείας για την παχυσαρκία, κατέγραψε πωλήσεις 5,35 δισ. δολαρίων, έναντι εκτιμήσεων για 5,09 δισ. δολάρια. Συνολικά, τα δύο σκευάσματα απέφεραν περισσότερα από 16 δισ. δολάρια μέσα σε ένα τρίμηνο, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της Lilly έναντι της δανέζικης Novo Nordisk.

Οι ισχυρές επιδόσεις αποκτούν ιδιαίτερη σημασία σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές ανησυχούν για τις πιέσεις που ασκούνται στις τιμές των φαρμάκων, κυρίως λόγω της επέκτασης της κάλυψης μέσω του αμερικανικού προγράμματος Medicare.

Το νέο πιλοτικό πρόγραμμα στις ΗΠΑ διευρύνει την πρόσβαση στις θεραπείες GLP-1 για δυνητικά εκατομμύρια δικαιούχους του Medicare, δημιουργώντας προοπτικές σημαντικής αύξησης του αριθμού των ασθενών. Ωστόσο, η χαμηλότερη τιμολόγηση, με κόστος που μπορεί να φτάνει τα 50 δολάρια μηνιαίως για τους δικαιούχους, εξακολουθεί να προκαλεί προβληματισμό για τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στα περιθώρια κέρδους.

Σύμφωνα με αναλυτές της Bernstein, η Lilly φαίνεται να έχει προσελκύσει περίπου το 70% των 700.000 ασθενών του Medicare που ξεκίνησαν πρόσφατα θεραπεία με φάρμακα GLP-1. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την εκτίμηση ότι η αύξηση του όγκου πωλήσεων θα μπορούσε να αντισταθμίσει, τουλάχιστον εν μέρει, τις απώλειες από τις χαμηλότερες τιμές.

Τα στοιχεία του τρίτου τριμήνου αποτυπώνουν ήδη αυτή την τάση. Ο συνολικός όγκος πωλήσεων της Lilly αυξήθηκε κατά 53%, ενώ οι τιμές υποχώρησαν κατά 15%. Στις ΗΠΑ η μείωση των τιμών έφτασε το 7%, κυρίως λόγω του Zepbound, ενώ στις διεθνείς αγορές διαμορφώθηκε στο 29%, με βασικό παράγοντα την ένταξη του Mounjaro στον εθνικό κατάλογο αποζημιούμενων φαρμάκων της Κίνας.

Πέρα από τις ενέσιμες θεραπείες, η εταιρεία επενδύει και στην ανάπτυξη από του στόματος φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας. Το νεότερο χάπι της, Foundayo, απέφερε έσοδα 184 εκατ. δολαρίων, χαμηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών για 216,86 εκατ. δολάρια.

Η εμπορική πορεία του Foundayo παρακολουθείται στενά από τη Wall Street, καθώς θεωρείται κρίσιμος παράγοντας για τη δυνατότητα της Lilly να ανταγωνιστεί αποτελεσματικότερα τη Novo Nordisk στην αγορά των χαπιών απώλειας βάρους.

Παρότι οι αρχικές συνταγογραφήσεις του στις ΗΠΑ υπολείπονται εκείνων του από του στόματος Wegovy, επενδυτές εκτιμούν ότι η επέκταση σε περισσότερες διεθνείς αγορές θα μπορούσε να ενισχύσει σημαντικά τις πωλήσεις του.

Σε ξεχωριστές κλινικές μελέτες, το από του στόματος Wegovy πέτυχε μείωση του σωματικού βάρους περίπου 14% σε διάστημα 64 εβδομάδων, ενώ το Foundayo εμφάνισε μείωση περίπου 11% σε 72 εβδομάδες. Τα αποτελέσματα, πάντως, προέρχονται από διαφορετικές μελέτες και δεν συνιστούν άμεση συγκριτική αξιολόγηση των δύο θεραπειών.

Το Foundayo έχει ήδη κυκλοφορήσει στις ΗΠΑ και στη Βρετανία, ενώ η Lilly εξετάζει την επέκταση της διάθεσής του σε επιπλέον ευρωπαϊκές χώρες έως το τέλος του έτους.

Την ίδια στιγμή, το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται και στη ρετατρουτίδη, τη θεραπεία επόμενης γενιάς που αναπτύσσει η Lilly και για την οποία προγραμματίζεται υποβολή στις ρυθμιστικές αρχές το επόμενο έτος. Το υπό ανάπτυξη φάρμακο έχει επιτύχει μέση απώλεια βάρους περίπου 24% σε κλινικές δοκιμές, ενισχύοντας τις προσδοκίες για μια νέα γενιά αποτελεσματικότερων θεραπειών.

Με την αγορά φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας να εξελίσσεται σε έναν από τους σημαντικότερους τομείς ανάπτυξης της παγκόσμιας φαρμακοβιομηχανίας, η Lilly επιδιώκει να αξιοποιήσει την ισχυρή εμπορική δυναμική των υφιστάμενων προϊόντων της, ενώ παράλληλα επενδύει σε εξαγορές, συνεργασίες και νέες θεραπείες.

Το βασικό ζητούμενο για την επόμενη περίοδο θα είναι κατά πόσον η συνεχιζόμενη αύξηση του αριθμού των ασθενών και η διεύρυνση της πρόσβασης στα φάρμακά της θα μπορέσουν να αντισταθμίσουν τις πιέσεις στις τιμές, διατηρώντας την υψηλή αναπτυξιακή πορεία και την κερδοφορία του ομίλου.