ΗΠΑ: Επιτάχυνση του πληθωρισμού στο 3,4% – Στο 70% τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων από τη Fed

Επιτάχυνση κατέγραψαν οι τιμές καταναλωτή στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Αύγουστο, καθώς η ανάκαμψη στο κόστος της βενζίνης, έπειτα από δύο συνεχόμενους μήνες υποχώρησης, διατήρησε ισχυρές τις πληθωριστικές πιέσεις και ενίσχυσε τις εκτιμήσεις ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μπορούσε να προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 0,4% τον Αύγουστο σε μηνιαία βάση, μετά την άνοδο κατά 0,1% τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Υπηρεσίας Στατιστικών Εργασίας του αμερικανικού υπουργείου Εργασίας.

Σε ετήσια βάση, ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3,4%, παραμένοντας στο ίδιο επίπεδο με τον Ιούλιο.

Οι μετρήσεις κινήθηκαν ακριβώς στις εκτιμήσεις των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters, οι οποίοι ανέμεναν αύξηση του ΔΤΚ κατά 0,4% σε μηνιαία βάση και κατά 3,4% σε ετήσια.

Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων κατηγοριών τροφίμων και ενέργειας, ο λεγόμενος δομικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, έναντι ανόδου 0,2% τον Ιούλιο.

Σε ετήσια βάση, ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε οριακά στο 2,4% από 2,5%, ένδειξη ότι οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές αποκλιμακώνονται με αργό ρυθμό.

Η Fed παρακολουθεί κυρίως τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) για την αξιολόγηση της πορείας του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2%. Ωστόσο, τα στοιχεία του ΔΤΚ θεωρούνται κρίσιμα για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, ιδιαίτερα ενόψει της συνεδρίασης της κεντρικής τράπεζας στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου.

Στο 70% οι πιθανότητες για αύξηση επιτοκίων πριν από τα στοιχεία

Πριν από τη δημοσιοποίηση της έκθεσης για τον πληθωρισμό, οι αγορές αποτιμούσαν πιθανότητα περίπου 70% για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME.

Το βασικό επιτόκιο της Fed βρίσκεται σήμερα στο εύρος 3,50%-3,75%, με τους επενδυτές να αναζητούν στα τελευταία μακροοικονομικά στοιχεία ενδείξεις για το εάν η κεντρική τράπεζα θα επιλέξει μία ακόμη κίνηση σύσφιγξης.

Οι πιέσεις υπέρ μιας αύξησης ενισχύθηκαν και από τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού, τα οποία έδειξαν σημαντικές αυξήσεις σε επιμέρους κατηγορίες που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό του δείκτη PCE.

Παράλληλα, η ισχυρή εικόνα της αγοράς εργασίας τον Αύγουστο περιόρισε τις προσδοκίες ότι η Fed θα μπορούσε να αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια.

Οι πιθανότητες αύξησης είχαν προηγουμένως υποχωρήσει μετά τις δηλώσεις του διοικητή της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ, ο οποίος είχε αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο διατήρησης των επιτοκίων σταθερών, υπό την προϋπόθεση ότι τα νέα στοιχεία θα επιβεβαίωναν αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων.

Νέος πονοκέφαλος από ενέργεια και δασμούς

Πρόσθετο προβληματισμό προκαλεί η νέα άνοδος των διεθνών τιμών της ενέργειας. Το πετρέλαιο ξεπέρασε εκ νέου τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ οι τιμές του ντίζελ κινούνται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, αυξάνοντας τον κίνδυνο οι πιέσεις στις τιμές να αποκτήσουν μεγαλύτερη διάρκεια και να διαχυθούν σε περισσότερους τομείς της οικονομίας.

Την ίδια ώρα, οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι οι δασμοί στις εισαγωγές εξακολουθούν να τροφοδοτούν το κόστος, με τις τελευταίες εμπορικές εντάσεις, μεταξύ άλλων με τον Καναδά, να προσθέτουν ένα ακόμη στοιχείο αβεβαιότητας.

Η επιμονή του πληθωρισμού έχει αποκτήσει και έντονη πολιτική διάσταση στις ΗΠΑ, καθώς οι υψηλές τιμές, ιδιαίτερα σε καύσιμα και τρόφιμα, επιβαρύνουν τα νοικοκυριά ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου.

Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο δομικός δείκτης PCE του Αυγούστου ενδέχεται να παρουσιάσει μηνιαία αύξηση μεταξύ 0,15% και 0,28%, μετά το 0,2% του Ιουλίου. Σε ετήσια βάση, οι προβλέψεις τοποθετούν τον δομικό πληθωρισμό PCE μεταξύ 3,2% και 3,3%.

Η επόμενη συνεδρίαση της Fed αποκτά έτσι ιδιαίτερη βαρύτητα. Ο πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, Κέβιν Γουόρς, έχει ήδη διαμηνύσει ότι η Fed θα χρειαστεί να κάνει περισσότερα εάν οι αξιωματούχοι δεν αποκτήσουν την απαιτούμενη βεβαιότητα ότι ο πληθωρισμός κινείται σταθερά προς τον στόχο του 2%.

Στον αντίποδα, ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ συνεχίζει να πιέζει για χαμηλότερα επιτόκια, αυξάνοντας την πολιτική ένταση γύρω από τις αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας.

Με τον πληθωρισμό να παραμένει πάνω από τον στόχο, τις τιμές της ενέργειας να ανεβαίνουν και την αγορά εργασίας να διατηρεί ισχυρή δυναμική, η απόφαση της Fed την επόμενη εβδομάδα αναμένεται να αποτελέσει μία από τις κρισιμότερες για τις αγορές το τελευταίο διάστημα.