Καμπανάκι Pimco για εφιαλτικό σενάριο στις αγορές

Σε τροχιά ανησυχητικής ανόδου βρίσκεται η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ, η οποία δεν αποκλείεται να αγγίξει το 6% για πρώτη φορά από το 2000, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Νταν Άιβασιν.

Ο επικεφαλής επενδύσεων της Pimco υπογραμμίζει ότι οι ανατιμήσεις στο πετρέλαιο αναζωπυρώνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, την ώρα που το διογκούμενο αμερικανικό δημόσιο χρέος επιβαρύνει περαιτέρω το κλίμα.

Μιλώντας στους Financial Times, το υψηλό στέλεχος του επενδυτικού κολοσσού σημείωσε ότι μια ταχεία αύξηση από το σημερινό 5,29% θεωρείται απόλυτα πιθανή στο άμεσο μέλλον.

Όπως εξήγησε, η αναγκαστική ρευστοποίηση ζημιογόνων τοποθετήσεων από την πλευρά των hedge funds αναμένεται να τροφοδοτήσει με επιπλέον δυναμική τις αποδόσεις των κρατικών τίτλων.

Η απόδοση του αμερικανικού τίτλου έχει ήδη καταγράψει άλμα σχεδόν 120 μονάδων βάσης εντός του 2026, ενώ κινείται σε επίπεδα λίγο χαμηλότερα από το 5,34% της προηγούμενης εβδομάδας, όταν και βρέθηκε στο υψηλότερο σημείο από το 2002.

Παράλληλα, το τρίτο τρίμηνο έκλεισε με τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδο που έχει καταγραφεί στον τρέχοντα αιώνα.

Ο Νταν Άιβασιν εξήγησε ότι μέρος της πρόσφατης μεταβλητότητας οφείλεται σε αρνητικούς τεχνικούς δείκτες και σε αυτόματες εντολές πώλησης (stop-out) από υπολογίσιμα κεφάλαια και μοχλευμένους επενδυτές, γεγονός που καθιστά το σενάριο του 6% απολύτως ρεαλιστικό ακόμη και σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.

Μια τέτοια τροχιά αναμένεται να μεταφέρει ισχυρούς κραδασμούς στις αγορές ρίσκου. Σύμφωνα με τον επικεφαλής της Pimco, ενδεχόμενη υπέρβαση του 5,5% θα πυροδοτούσε σοβαρή αποσταθεροποίηση τόσο στα εταιρικά ομόλογα όσο και στους μετοχικούς δείκτες.

Η διεθνής αγορά ομολόγων δοκιμάζεται από κύμα ρευστοποιήσεων, καθώς η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους συντηρεί τον πληθωρισμό, ενώ η ραγδαία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης στηρίζει την οικονομική δραστηριότητα. Εξαιτίας αυτών των παραγόντων, οι επενδυτές προσαρμόζουν εκ νέου τις στρατηγικές τους, προετοιμαζόμενοι για μια παρατεταμένη περίοδο υψηλών επιτοκίων.