Qualco: Έσοδα €101,1 εκατ. στο α΄ εξάμηνο, με υποχώρηση κερδοφορίας – Στα €762 εκατ. το ανεκτέλεστο

Με διψήφια αύξηση εσόδων, ενίσχυση της διεθνούς δραστηριότητας και ανεκτέλεστο έργων που ξεπερνά τα €760 εκατ. έκλεισε το α΄ εξάμηνο του 2026 για την Qualco, την ώρα που οι αυξημένες επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη, νέες πλατφόρμες και δυνατότητες εκτέλεσης έργων πίεσαν το περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση της εισηγμένης, τα έσοδα του ομίλου αυξήθηκαν κατά 14%, στα €101,1 εκατ., από €88,6 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα €13,4 εκατ., σημειώνοντας αύξηση 3%. Το περιθώριο EBITDA περιορίστηκε στο 13,2% από 14,7%, εξέλιξη που, σύμφωνα με την εταιρεία, αντανακλά τις υψηλότερες δαπάνες για την ενίσχυση της υλοποίησης έργων, την ανάπτυξη εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης και τις επενδύσεις στην τεχνολογία διττής χρήσης.

Σε επίπεδο τελευταίου δωδεκαμήνου, από τον Ιούλιο του 2025 έως και τον Ιούνιο του 2026, τα έσοδα έφθασαν τα €228,2 εκατ., αυξημένα κατά 16%, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε €43,6 εκατ., με περιθώριο 19,1%. Πρόκειται, σύμφωνα με την Qualco, για τις υψηλότερες επιδόσεις δωδεκαμήνου στην ιστορία του ομίλου.

Πίεση στα καθαρά αποτελέσματα, λειτουργικά κέρδη €4,2 εκατ.

Η εικόνα χαμηλότερα στην κατάσταση αποτελεσμάτων παραμένει πιο συγκρατημένη. Το μεικτό κέρδος αυξήθηκε κατά 10%, στα €40,5 εκατ., με το σχετικό περιθώριο να υποχωρεί στο 40% από 41,7%.

Τα έξοδα διοίκησης αυξήθηκαν κατά 19%, στα €23,8 εκατ., και οι δαπάνες πωλήσεων και μάρκετινγκ κατά 17%, στα €12,6 εκατ. Παρά τα υψηλότερα κόστη, η Qualco επέστρεψε σε λειτουργική κερδοφορία, καταγράφοντας λειτουργικό κέρδος €4,2 εκατ., έναντι ζημίας €1,6 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Τα καθαρά αποτελέσματα παρέμειναν αρνητικά, με ζημίες €0,6 εκατ., έναντι ζημιών €5,2 εκατ. πέρυσι. Οι ζημίες που αναλογούν στους μετόχους της εταιρείας διαμορφώθηκαν σε €4,6 εκατ., από €9,4 εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2025.

Ανεκτέλεστο €762 εκατ. – Το 44% από το εξωτερικό

Κεντρικό στοιχείο για τις επόμενες χρήσεις αποτελεί το ύψος του ανεκτέλεστου έργων. Στις 30 Ιουνίου 2026 το backlog για την επόμενη πενταετία διαμορφωνόταν σε €762 εκατ., εκ των οποίων τα €335 εκατ., ή 44%, αφορούν διεθνείς πελάτες. Η εταιρεία διευκρινίζει ότι πρόκειται για ήδη ανατεθειμένα έργα και όχι για εκτιμήσεις πιθανών μελλοντικών συμβάσεων.

Παράλληλα, τα διεθνή έσοδα αυξήθηκαν κατά 24% στα €32,1 εκατ. και αντιπροσώπευσαν το 32% του συνολικού τζίρου, έναντι 29% ένα χρόνο νωρίτερα. Στις νέες διεθνείς συμβάσεις περιλαμβάνεται η συνεργασία με την Bank AlJazira στη Σαουδική Αραβία, ενώ η Quento έχει επιλεγεί μεταξύ των αναδόχων της σύμβασης-πλαισίου DIGIT TM III της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.

Ανάπτυξη σε PaaS και λογισμικό

Σε επίπεδο δραστηριοτήτων, ο τομέας Platform as a Service εμφάνισε αύξηση εσόδων 18%, στα περίπου €56 εκατ., και EBITDA €8 εκατ., ενώ ο κλάδος Λογισμικού και Τεχνολογίας ενισχύθηκε κατά 16%, με έσοδα €31 εκατ. Ο τομέας Διαχείρισης Χαρτοφυλακίων κινήθηκε ηπιότερα, με αύξηση εσόδων 2%, στα €19 εκατ.

Η εταιρεία επιχειρεί παράλληλα να διευρύνει το αποτύπωμά της πέρα από τις παραδοσιακές δραστηριότητες, επενδύοντας σε τρεις βασικές κατευθύνσεις: την αγορά ακινήτων, την τεχνολογία διττής χρήσης και το embedded finance, με κοινό άξονα την ιδιόκτητη τεχνολογική υποδομή και εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.

Στο embedded finance, η Qualco έχει καταθέσει αίτηση στην Τράπεζα της Ελλάδος για άδεια πιστωτικού ιδρύματος, με στόχο –εφόσον ληφθεί η σχετική έγκριση– την έναρξη λειτουργίας στο πρώτο εξάμηνο του 2027.

Υψηλότερες επενδύσεις και εκροές στο εξάμηνο

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν στο 10% των εσόδων, από 8,4% το πρώτο εξάμηνο του 2025, καθώς ο όμιλος επιτάχυνε τις επενδύσεις σε AI, τεχνολογικές πλατφόρμες και υποδομές για την υποστήριξη διεθνών έργων.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά €2,8 εκατ., με τη διοίκηση να αποδίδει την εξέλιξη στην εποχικότητα, σε δαπάνες που προηγούνται χρονικά των αντίστοιχων εσόδων και στον χρόνο είσπραξης απαιτήσεων από ολοκληρωμένα έργα.

Τα ταμειακά διαθέσιμα περιορίστηκαν στα €21 εκατ., από €55,1 εκατ. στην αρχή του έτους, ενώ ο συνολικός δανεισμός μειώθηκε στα €67 εκατ. από €73 εκατ. Ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς προσαρμοσμένο EBITDA δωδεκαμήνου διαμορφώθηκε στο 1,3x, έναντι 0,8x στο τέλος του 2025.

Επιβεβαιώνει τους στόχους για το 2026

Παρά την πίεση που αποτυπώνεται στα περιθώρια του πρώτου εξαμήνου, η διοίκηση διατηρεί αμετάβλητες τις προβλέψεις της για το σύνολο της χρήσης. Η Qualco αναμένει αύξηση εσόδων της τάξης του 15% και περιθώριο EBITDA περίπου 20% το 2026, επισημαίνοντας ότι περίπου το 60% των ετήσιων εσόδων της καταγράφεται στο δεύτερο εξάμηνο.

Για το 2027, ο όμιλος τοποθετεί τον στόχο για το περιθώριο EBITDA στο 22%, με capex περίπου στο 7% των εσόδων και μόχλευση κάτω από 1x. Έως το 2028 επιδιώκει τα διεθνή έσοδα να υπερβούν το 40% του συνόλου και τα συνολικά έσοδα να έχουν διπλασιαστεί σε σχέση με τα επίπεδα πριν από τη δημόσια εγγραφή.

Την ίδια ώρα, η διοίκηση αναφέρει ότι εξετάζει και τη δυνατότητα προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών, υπό την προϋπόθεση των απαιτούμενων εταιρικών εγκρίσεων.

Αναλυτικά τα οικονομικά αποτελέσματα α΄εξαμήνου 2026 της Qualco