Το μακροβούτι του ευρώ…

Μπορεί αυτές τις ημέρες η Ευρωζώνη να υποδέχεται το 20ο μέλος της, την Κροατία, αλλά το ενιαίο νόμισμα διολίσθησε προς ένα λιγότερο ευπρόσδεκτο ορόσημο: την απόλυτη ισοτιμία με το δολάριο των ΗΠΑ.

Και το μεγάλο ερώτημα είναι το πόσο χαμηλά μπορεί να πάει το ευρώ, εν μέσω ανησυχιών ότι η ταχεία πτώση του φέτος θα μπορούσε να επιδεινώσει το κόστος ζωής για εκατοντάδες εκατομμύρια Ευρωπαίους.

«Η πτώση του ευρώ έχει πολύ περισσότερο περιθώριο μπροστά μας», έγραψε στο Twitter ο επικεφαλής οικονομολόγος του Ινστιτούτου Διεθνών Οικονομικών (Institute for International Finance), Robin Brooks. «Μόλις ξεκινάμε», πρόσθεσε.

Το ευρώ έχει φτάσει στην απόλυτη ισοτιμία έναντι του δολαρίου ΗΠΑ για πρώτη φορά εδώ και 20 χρόνια.
Η τελευταία φορά που το ευρώ άξιζε λιγότερο από το δολάριο ήταν το 2002, όταν το κοινό νόμισμα ήταν στα σπάργανα και τα μοιράζονταν μόνο 12 κράτη μέλη.

Το ενιαίο νόμισμα έχει χάσει περισσότερο από το 10% της αξίας του έναντι του δολαρίου από την αρχή του έτους.

Ήταν μια ταχεία διολίσθηση, εν μέρει λόγω της επιδείνωσης των προοπτικών ανάπτυξης στη ζώνη του ευρώ και εν μέρει λόγω της ισχυρότερης ζήτησης για το δολάριο ως ασφαλές νόμισμα.

Όπως πάντα, δεν λείπουν οι αναλυτές που θεωρούν ότι η πτώση δεν είναι μόνο αρνητική.
Υπάρχουν πλεονεκτήματα σε μια πτώση νομίσματος, καθώς οι εξαγωγές γίνονται φθηνότερες και πιο ελκυστικές.

Ωστόσο, ο Ευρωπαίος Επίτροπος για την Οικονομία Πάολο Τζεντιλόνι προειδοποίησε ότι θα ήταν «λάθος» να δούμε τη διολίσθηση του ευρώ με αυτούς τους όρους.

«Φυσικά, ενθαρρύνει την εξαγωγική ικανότητα, αλλά πρέπει να δούμε και την αρνητική πλευρά αυτού του νομίσματος», είπε.

Ένα αδύναμο ευρώ καθιστά τις εισαγωγές πιο ακριβές — αυξάνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις.

Ένας από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής που έχει προειδοποιήσει για αυτόν τον κίνδυνο είναι το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Φρανσουά Βιλεουρά ντε Γκαλό. Προειδοποίησε νωρίτερα φέτος ότι η κεντρική τράπεζα «θα παρακολουθεί προσεκτικά τις εξελίξεις στην πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, ως σημαντική κινητήρια δύναμη του εισαγόμενου πληθωρισμού».

«Ένα ευρώ που είναι πολύ αδύναμο θα ήταν αντίθετο με τον στόχο μας για τη σταθερότητα των τιμών», πρόσθεσε.

Έγγραφο της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκε το 2020 ανέφερε μοντέλα που εκτιμούν ότι μια υποτίμηση 1% του ευρώ έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων θα μπορούσε να προσθέσει έως και 0,11 ποσοστιαίες μονάδες στον πληθωρισμό μέσα σε ένα χρόνο – και 0,25 ποσοστιαίες μονάδες σε τρία χρόνια.

Το ευρώ μπορεί κάλλιστα να μην έχει φτάσει στον πάτο του, δεδομένου των επίμονων κινδύνων ότι η διακοπή του ρωσικού αερίου θα μπορούσε να φέρει την περιοχή σε βαθιά ύφεση, προειδοποιούν οι αναλυτές.

Κάποιοι πρότειναν ότι ένα ευρώ θα μπορούσε να πέσει έως και στα 90 σεντς ΗΠΑ στη ζοφερή αλλά όχι αδύνατη περίπτωση που η Ρωσία δεν επανεκκινήσει τον αγωγό φυσικού αερίου Nord Stream 1.

Αυτό το σενάριο θα μπορούσε με τη σειρά του να περιορίσει σημαντικά την ικανότητα της ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια, κάτι που δεν έχει κάνει ακόμη. Αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια αναφοράς κατά 25 μονάδες βάσης στις 21 Ιουλίου – την ίδια ημέρα που η Gazprom έχει ανακοινώσει ότι θα ανοίξει ξανά τη στρόφιγγα του Nord Stream 1 -, όταν θα πραγματοποιήσει την επόμενη συνεδρίαση πολιτικής της, και ίσως να ανακοινώσει μεγαλύτερη αύξηση τον Σεπτέμβριο.

Εάν δεν αποκατασταθεί η λειτουργία του Nord Stream 1, το ευρώ μπορεί να πέσει στα 90 σεντς! Και αν αυτό δεν είναι οικονομική κρίση, τότε τι είναι;