Τράπεζα Πειραιώς: Ανοδική πορεία στις τιμές των αγροτικών προϊόντων

Παρά τη συγκρατημένη εικόνα που παρουσίασαν οι διεθνείς κεφαλαιαγορές κατά τον Ιούλιο, οι αγορές αγροτικών προϊόντων κινήθηκαν σε εντελώς διαφορετική κατεύθυνση, καταγράφοντας σημαντική άνοδο.

Το νέο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων της Πειραιώς επισημαίνει ότι οι αυξανόμενες ανησυχίες για την παγκόσμια προσφορά, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και η ενίσχυση του φαινομένου El Niño δημιουργούν ένα περιβάλλον που ευνοεί την άνοδο των τιμών σε αρκετές βασικές αγροτικές πρώτες ύλες.

Σύμφωνα με την ανάλυση, οι διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές επηρεάστηκαν από τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, τις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών και τις ενδείξεις επιβράδυνσης της παγκόσμιας οικονομίας.

Η αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων και η αβεβαιότητα γύρω από την ανάπτυξη λειτούργησαν ανασταλτικά για τις μετοχές, ενώ οι αναδυόμενες αγορές δέχθηκαν επιπλέον πιέσεις λόγω της ασθενέστερης οικονομικής δραστηριότητας στην Κίνα.

Αντίθετα, τα αγροτικά εμπορεύματα κατέγραψαν αξιοσημείωτη άνοδο. Ο σχετικός δείκτης αυξήθηκε κατά 8,39% σε μηνιαία βάση, ενώ ο γενικός δείκτης εμπορευμάτων ενισχύθηκε κατά 4,94%, κυρίως λόγω της ανόδου των ενεργειακών τιμών.

Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τη στροφή των επενδυτών προς τις αγορές εμπορευμάτων, καθώς οι κίνδυνοι στην προσφορά εξακολουθούν να εντείνονται.

Κομβικό ρόλο στις εξελίξεις διαδραματίζει το El Niño, το οποίο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της NOAA που παρατίθενται στο δελτίο, αναμένεται να παραμείνει ενεργό με πολύ υψηλή πιθανότητα έως και τις αρχές της άνοιξης του 2027.

Η εμπειρία προηγούμενων ετών δείχνει ότι το συγκεκριμένο καιρικό φαινόμενο συνδέεται με μειωμένες αποδόσεις καλλιεργειών, περιορισμό της παγκόσμιας προσφοράς τροφίμων και αυξημένη μεταβλητότητα στις τιμές των αγροτικών προϊόντων.

Σιτάρι και καλαμπόκι: Προοπτικές ανόδου

Οι προοπτικές για το σιτάρι παραμένουν θετικές, καθώς οι τελευταίες εκτιμήσεις του αμερικανικού υπουργείου Γεωργίας (USDA) κάνουν λόγο για μικρότερη παραγωγή και χαμηλότερα αποθέματα, την ώρα που η παγκόσμια κατανάλωση συνεχίζει να αυξάνεται.

Παράλληλα, οι γεωπολιτικές εξελίξεις στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας εντείνουν τις ανησυχίες για την ομαλή ροή των εξαγωγών, στοιχείο που ενισχύει περαιτέρω τις ανοδικές προσδοκίες.

Ανάλογη είναι η εικόνα και στο καλαμπόκι. Η μειωμένη παραγωγή στην Ευρωπαϊκή Ένωση, εξαιτίας των υψηλών θερμοκρασιών και της παρατεταμένης ξηρασίας, σε συνδυασμό με τη μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων και την αυξημένη διεθνή ζήτηση, δημιουργούν συνθήκες που ευνοούν την περαιτέρω ενίσχυση των τιμών, ιδιαίτερα εφόσον οι καιρικές συνθήκες επιδεινωθούν τους επόμενους μήνες.

Ζάχαρη, βαμβάκι και σόγια διατηρούν θετικές προοπτικές

Στη ζάχαρη, αν και τα αποθέματα εμφανίζονται σχετικά επαρκή, οι περιορισμένες βροχοπτώσεις στην Ινδία και η αυξημένη χρήση ζαχαροκάλαμου για παραγωγή αιθανόλης στη Βραζιλία περιορίζουν την προσφορά, ενισχύοντας τις τιμές.

Θετική παραμένει και η εικόνα για το βαμβάκι. Παρά τη μικρή αύξηση της παγκόσμιας παραγωγής, η βελτίωση της ζήτησης από την κλωστοϋφαντουργία και η ανησυχία για τη μελλοντική επάρκεια της προσφοράς διατηρούν έντονο το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Στη σόγια, η ισχυρή κινεζική ζήτηση και η περιορισμένη αύξηση των αποθεμάτων εξακολουθούν να λειτουργούν υποστηρικτικά για τις τιμές, αν και οι καλύτερες από τις αναμενόμενες προοπτικές των καλλιεργειών στις ΗΠΑ περιορίζουν μέρος της ανοδικής δυναμικής.

Ρύζι σε ισορροπία – πιέσεις σε χυμό πορτοκαλιού και βοοειδή

Πιο ισορροπημένη εμφανίζεται η αγορά του ρυζιού, καθώς η αυξημένη κατανάλωση αντισταθμίζεται από τα υψηλά αποθέματα και τις εξαγωγές της Ινδίας, περιορίζοντας τις έντονες διακυμάνσεις.

Αντίθετα, ο χυμός πορτοκαλιού συνεχίζει να δέχεται πιέσεις. Η αυξημένη παραγωγή σε ΗΠΑ και Βραζιλία έχει βελτιώσει σημαντικά την εικόνα της προσφοράς, οδηγώντας τις τιμές σε πολυετή χαμηλά επίπεδα.

Στα βοοειδή, οι τιμές υποχώρησαν αισθητά τον Ιούλιο, ωστόσο η περιορισμένη προσφορά και οι κλιματικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να στηρίζουν τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της αγοράς.

Το βλέμμα στις καιρικές εξελίξεις

Το βασικό συμπέρασμα της έκθεσης είναι ότι, παρά τις αβεβαιότητες που επικρατούν στη διεθνή οικονομία, οι αγορές αγροτικών προϊόντων εισέρχονται σε περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας, με τις εξελίξεις γύρω από το El Niño, τις γεωπολιτικές εντάσεις και την πορεία της παγκόσμιας προσφοράς να αποτελούν τους σημαντικότερους παράγοντες που θα καθορίσουν την πορεία των τιμών τους επόμενους μήνες.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι, εφόσον οι κλιματικοί κίνδυνοι επιβεβαιωθούν, οι ανοδικές πιέσεις στις περισσότερες βασικές αγροτικές πρώτες ύλες είναι πιθανό να διατηρηθούν και κατά το επόμενο διάστημα.