Wall Street: Μεικτό άνοιγμα μετά το ρεκόρ – Στο ζύγι λιανικές πωλήσεις και Μέση Ανατολή

Με ανάμεικτα πρόσημα και χωρίς ισχυρή κατεύθυνση ξεκίνησε η συνεδρίαση της Παρασκευής στη Wall Street, με την αγορά να επιχειρεί να ισορροπήσει ανάμεσα σε δύο αντίθετες δυνάμεις: από τη μία, τα ασθενέστερα του αναμενομένου στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις, τα οποία περιορίζουν τις πιθανότητες μιας πιο επιθετικής Federal Reserve, και από την άλλη, τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή που διατηρεί το ενεργειακό και γεωπολιτικό ρίσκο στο προσκήνιο.

Το άνοιγμα έρχεται μία ημέρα μετά το νέο ιστορικό υψηλό του S&P 500, γεγονός που από μόνο του αυξάνει τον πήχη για την αγορά και ενισχύει τη διάθεση κατοχύρωσης μέρους των πρόσφατων κερδών.

Ο Dow Jones άνοιξε ουσιαστικά αμετάβλητος, με άνοδο 2,8 μονάδων ή 0,01% στις 53.842,8 μονάδες. Ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 7,6 μονάδες ή 0,10% στις 7.806,6 μονάδες, ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq Composite κατέγραψε την καλύτερη επίδοση μεταξύ των τριών βασικών δεικτών, με άνοδο 48,1 μονάδων ή 0,18% στις 26.851,148 μονάδες.

Το βασικό μακροοικονομικό μήνυμα της ημέρας ήρθε από τις λιανικές πωλήσεις Ιουλίου, οι οποίες υποχώρησαν κατά 0,6% σε μηνιαία βάση, ενώ χωρίς τις πωλήσεις αυτοκινήτων σημείωσαν πτώση 0,3%. Οι αναλυτές ανέμεναν άνοδο και στις δύο μετρήσεις. Ακόμη πιο σημαντικό για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας ήταν ότι η λεγόμενη «ομάδα ελέγχου» των λιανικών πωλήσεων, η οποία τροφοδοτεί άμεσα τους υπολογισμούς του ΑΕΠ, μειώθηκε κατά 0,4%, καταγράφοντας τη χειρότερη επίδοση από τον Ιανουάριο του 2025.

Για τη Wall Street, τα αδύναμα στοιχεία έχουν διπλή ανάγνωση. Βραχυπρόθεσμα λειτουργούν θετικά για τις αποτιμήσεις, επειδή περιορίζουν την πίεση στη Fed να αυξήσει ξανά τα επιτόκια. Οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων κινήθηκαν χαμηλότερα μετά την ανακοίνωση, ένδειξη ότι η αγορά αποτιμά μικρότερη πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Την ίδια στιγμή, όμως, η πτώση της κατανάλωσης προσθέτει ένα ακόμη σημάδι επιβράδυνσης μετά τα πρόσφατα ασθενή στοιχεία της αγοράς εργασίας.

Αυτό είναι και το βασικό δίλημμα που καλούνται να αποτιμήσουν πλέον οι επενδυτές. Μια οικονομία που ψύχεται αρκετά ώστε να κρατήσει τη Fed σε στάση αναμονής είναι θετική για τις μετοχές. Εάν όμως η επιβράδυνση αποδειχθεί βαθύτερη, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος από τον στόχο, το αφήγημα μετατρέπεται γρήγορα από «ήπια προσγείωση» σε κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού. Η απόδοση του 10ετούς Treasury, άλλωστε, κινήθηκε γύρω στο 4,65%, υποδηλώνοντας ότι οι πιο μακροπρόθεσμοι φόβοι για πληθωρισμό και ανάπτυξη δεν έχουν εξαφανιστεί.

Στη δεύτερη πλευρά της εξίσωσης βρίσκεται η Μέση Ανατολή. Οι επενδυτές εξακολουθούν να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις γύρω από το Ιράν και τις δυνατότητες ομαλοποίησης των ροών πετρελαίου από την περιοχή. Το Brent κινήθηκε κοντά στα 87 δολάρια το βαρέλι, μετά τις έντονες διακυμάνσεις των προηγούμενων ημερών. Η σχετική σταθεροποίηση περιορίζει προς το παρόν την πίεση στις μετοχές, ωστόσο οποιαδήποτε νέα διαταραχή στις ενεργειακές ροές θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές ανησυχίες και να αλλάξει εκ νέου τις προσδοκίες για τη Fed.

Οι μετοχές που ξεχωρίζουν

Στο επίκεντρο βρίσκεται η Reddit, με τη μετοχή να εκτινάσσεται σε διψήφιο ποσοστό μετά την ανακοίνωση ότι θα ενταχθεί στον S&P 500. Η προσθήκη θα τεθεί σε ισχύ στις 18 Αυγούστου και η Reddit θα αντικαταστήσει την AvalonBay Communities. Η J.P. Morgan εκτιμά ότι τα funds που παρακολουθούν παθητικά τον S&P 500 θα χρειαστεί να αγοράσουν περίπου 16,7 εκατ. μετοχές της εταιρείας, ποσότητα σχεδόν τριπλάσια από τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών της από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο.

Στον αντίποδα, η Applied Materials υποχωρεί περίπου 4%-5%, παρότι ανακοίνωσε αποτελέσματα και προβλέψεις που σε απόλυτους αριθμούς ήταν ισχυρές. Το πρόβλημα είναι οι ήδη εξαιρετικά υψηλές προσδοκίες του κλάδου των ημιαγωγών. Η εταιρεία προβλέπει έσοδα περίπου 10,25 δισ. δολαρίων στο επόμενο τρίμηνο, πάνω από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις, ωστόσο οι επενδυτές αναζητούν ισχυρότερη επιτάχυνση σε σχέση με ανταγωνιστές όπως η ASML, η Lam Research και η KLA. Η αντίδραση δείχνει πόσο αυστηρή έχει γίνει η αγορά απέναντι στις μετοχές που έχουν ήδη πραγματοποιήσει θεαματικό ράλι μέσα στο έτος.

Θετική εικόνα εμφανίζουν επίσης μετοχές που συνδέονται με το οικοσύστημα των chips και της αποθήκευσης δεδομένων. Η Sandisk καταγράφει κέρδη άνω του 3%, έχοντας λάβει πρόσθετη ώθηση από την επανέναρξη κάλυψης της μετοχής από την J.P. Morgan με σύσταση «Overweight». Η Nebius Group κινείται ακόμη ισχυρότερα, με άνοδο περίπου 5%, παραμένοντας στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος γύρω από τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και τα data centers. Αντίθετα, η Broadcom και η Strategy δέχονται πιέσεις της τάξης του 2%-3%, καθώς συνεχίζεται η επιλεκτική κατοχύρωση κερδών στις πιο «θερμές» τεχνολογικές τοποθετήσεις.

Η Nvidia καταγράφει ήπια θετική κίνηση, επιτρέποντας στον Nasdaq να υπεραποδίδει οριακά, σε μια περίοδο κατά την οποία το ενδιαφέρον μετατοπίζεται ήδη προς τα επόμενα αποτελέσματα του κολοσσού των AI chips. Παρά τη μεταβλητότητα των τελευταίων συνεδριάσεων, οι μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθούν να αποτελούν τον βασικό μοχλό του επενδυτικού αφηγήματος, αλλά οι μεγάλες διακυμάνσεις δείχνουν ότι η αγορά είναι πλέον πολύ πιο απαιτητική απέναντι σε αποτιμήσεις και προβλέψεις ανάπτυξης.

Το μήνυμα του ανοίγματος, επομένως, δεν είναι τόσο ότι η Wall Street στρέφεται σε καθοδική πορεία, όσο ότι η αγορά περνά σε πιο απαιτητική φάση. Με τον S&P 500 σε ιστορικά υψηλά, οι επενδυτές χρειάζονται ολοένα και ισχυρότερους καταλύτες για να δικαιολογήσουν νέες αγορές. Τα αδύναμα στοιχεία κατανάλωσης προσφέρουν προσωρινή στήριξη μέσω χαμηλότερων προσδοκιών για τα επιτόκια, αλλά ταυτόχρονα ανοίγουν ερωτήματα για την αντοχή της πραγματικής οικονομίας.

Σε αυτό το περιβάλλον, η Μέση Ανατολή και το πετρέλαιο παραμένουν ο απρόβλεπτος παράγοντας. Όσο οι τιμές ενέργειας δεν ξεφεύγουν και οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν ελεγχόμενες, οι επενδυτές δείχνουν διατεθειμένοι να διατηρήσουν τις θέσεις τους κοντά στα ιστορικά υψηλά. Η σημερινή επιφυλακτικότητα, όμως, δείχνει ότι μετά το εντυπωσιακό ράλι του Αυγούστου η αγορά δεν αγοράζει πλέον αδιακρίτως: ανταμείβει τις ειδήσεις που δημιουργούν πραγματικές εισροές, όπως στην περίπτωση της Reddit, και τιμωρεί ακόμη και «καλά» αποτελέσματα όταν αυτά δεν ξεπερνούν τον ιδιαίτερα υψηλό πήχη, όπως στην Applied Materials.