ΕΚΤ: Φρένο στο εισόδημα των νοικοκυριών της ευρωζώνης και πιέσεις στις επιχειρήσεις το α΄τρίμηνο

Το ακαθάριστο διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών στην ευρωζώνη συνέχισε να αυξάνεται το α΄ τρίμηνο του 2026, αλλά με χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η αύξηση διαμορφώθηκε στο 3,0%, από 3,3% το προηγούμενο τρίμηνο, εξέλιξη που αντανακλά κυρίως την επιβράδυνση στις αποδοχές των εργαζομένων.

Νοικοκυριά: εισόδημα, κατανάλωση και αποταμίευση

Οι αποδοχές των εργαζομένων αυξήθηκαν κατά 4,0%, έναντι 4,3% το προηγούμενο τρίμηνο. Αντίθετα, το ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα και το μικτό εισόδημα των αυτοαπασχολούμενων ενισχύθηκαν με ταχύτερο ρυθμό, στο 2,5% από 2,3%.

Την ίδια ώρα, οι καταναλωτικές δαπάνες των νοικοκυριών αυξήθηκαν με αμετάβλητο ρυθμό 3,6%. Ως αποτέλεσμα, το ακαθάριστο ποσοστό αποταμίευσης υποχώρησε ελαφρά στο 14,5% το πρώτο τρίμηνο του 2026, από 14,7% το προηγούμενο τρίμηνο.

Επενδύσεις και δανεισμός των νοικοκυριών

Οι ακαθάριστες μη χρηματοοικονομικές επενδύσεις των νοικοκυριών, που αφορούν κυρίως κατοικίες, αυξήθηκαν με σαφώς χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό, στο 4,3%, από 6,7% το προηγούμενο τρίμηνο.

Τα δάνεια προς τα νοικοκυριά, που αποτελούν το βασικό στοιχείο της χρηματοδότησής τους, αυξήθηκαν με σχεδόν αμετάβλητο ρυθμό 2,9%.

Χρηματοοικονομικές τοποθετήσεις

Οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις των νοικοκυριών επιταχύνθηκαν ελαφρά, με ετήσιο ρυθμό 2,8% το πρώτο τρίμηνο του 2026, από 2,6% το προηγούμενο τρίμηνο. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην ταχύτερη αύξηση των συνταξιοδοτικών προγραμμάτων, τα οποία ενισχύθηκαν κατά 5,1%, από 2,6%, καθώς και των χρεογράφων, που αυξήθηκαν κατά 3,8%, από 3,1%.

Τα μετρητά και οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 3,0%, οι μετοχές και λοιπές συμμετοχές κατά 1,8% και οι ασφάλειες ζωής κατά 2,6%, με τους ρυθμούς να παραμένουν γενικά αμετάβλητοι.

Καθαρή αξία και χρέος των νοικοκυριών

Η καθαρή αξία των νοικοκυριών αυξήθηκε με χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό, στο 3,9%, από 4,9% το προηγούμενο τρίμηνο. Η επιβράδυνση αποδίδεται κυρίως στη μικρότερη αύξηση της αξίας των μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων.

Ο πλούτος από κατοικίες, που αποτελεί το βασικό συστατικό των μη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, αυξήθηκε κατά 3,3%, από 4,6%. Ο δείκτης χρέους των νοικοκυριών προς εισόδημα παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητος στο 81,0% το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025.

Διάγραμμα 1

Χρηματοδότηση νοικοκυριών και χρηματοοικονομικές και μη χρηματοοικονομικές επενδύσεις

Πηγές: ΕΚΤ και Eurostat

Μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις: απότομη επιβράδυνση της προστιθέμενης αξίας

Χαμηλότερη αύξηση εισοδήματος και ταμειακών ροών

Στις μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις, η καθαρή προστιθέμενη αξία αυξήθηκε με αισθητά χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό, στο 1,4% το πρώτο τρίμηνο του 2026, από 4,6% το προηγούμενο τρίμηνο.

Το ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα μειώθηκε κατά 0,8%, έπειτα από αύξηση 5,2% το προηγούμενο τρίμηνο. Αντίθετα, το καθαρό εισόδημα από ακίνητα, δηλαδή το εισπρακτέο εισόδημα από ακίνητα μείον τους τόκους και τα πληρωτέα ενοίκια, αυξήθηκε κατά 13,8%.

Ως αποτέλεσμα, το ακαθάριστο επιχειρηματικό εισόδημα, το οποίο προσεγγίζει τις ταμειακές ροές, αυξήθηκε με χαμηλότερο ρυθμό 0,7%, από 4,9%.

Επενδύσεις επιχειρήσεων

Οι ακαθάριστες μη χρηματοοικονομικές επενδύσεις των μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων αυξήθηκαν επίσης με βραδύτερο ετήσιο ρυθμό, στο 1,1%, από 1,8% το προηγούμενο τρίμηνο.

Οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις αυξήθηκαν με αμετάβλητο ρυθμό 2,2%. Μεταξύ των επιμέρους κατηγοριών, τα χορηγηθέντα δάνεια αυξήθηκαν ταχύτερα, κατά 2,7% από 2,3%, ενώ οι επενδύσεις σε μετοχές και λοιπές συμμετοχές ενισχύθηκαν με σχεδόν αμετάβλητο ρυθμό 0,9%.

Χρηματοδότηση και χρέος

Η χρηματοδότηση των μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων αυξήθηκε με αμετάβλητο ετήσιο ρυθμό 1,5%. Η χρηματοδότηση μέσω δανείων αυξήθηκε κατά 2,6%, ενώ η χρηματοδότηση μέσω ιδίων κεφαλαίων ενισχύθηκε κατά 0,6%, με τους ρυθμούς να παραμένουν γενικά σταθεροί.

Ο ρυθμός αύξησης της καθαρής έκδοσης χρεογράφων από μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις επιταχύνθηκε στο 3,7%, από 3,2% το προηγούμενο τρίμηνο. Παράλληλα, η χρηματοδότηση μέσω εμπορικών πιστώσεων αυξήθηκε με υψηλότερο ρυθμό, στο 4,6%, από 4,3%.

Ο ενοποιημένος δείκτης χρέους προς ΑΕΠ των μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων μειώθηκε στο 66,0% το πρώτο τρίμηνο του 2026, από 67,5% το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Ο ευρύτερος, μη ενοποιημένος δείκτης χρέους υποχώρησε στο 137,5%, από 138,7%.

Διάγραμμα 2

Ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα των ΜΧΕ, μη χρηματοοικονομικές επενδύσεις και χρηματοδότηση

Πηγές: ΕΚΤ και Eurostat