Λαγκάρντ: «Τα χειρότερα για τον πληθωρισμό από το ενεργειακό σοκ δεν έχουν φανεί ακόμη»

Αμετάβλητα διατήρησε τα τρία βασικά επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιλέγοντας να τηρήσει στάση αναμονής εν μέσω της αυξημένης γεωπολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας.

Παρουσιάζοντας τις αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, επισήμανε ότι οι τιμές της ενέργειας παραμένουν ιδιαίτερα ασταθείς και κινούνται πολύ υψηλότερα από τα επίπεδα που καταγράφονταν πριν από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

ΕΚΤ: Κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια στη σκιά του ενεργειακού σοκ – Alert για νέο πληθωριστικό κύμα

Η κεντρική τράπεζα διατηρεί το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% και προειδοποιεί ότι οι πληθωριστικές επιπτώσεις από τη σύγκρουση στη Μ. Ανατολή δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως

«Η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και ο πλήρης πληθωριστικός αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ δεν έχει ακόμη εκδηλωθεί», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά «την ένταση και τη διάρκεια του σοκ, καθώς και τις έμμεσες και δευτερογενείς επιπτώσεις του».

Η επικεφαλής της ΕΚΤ επανέλαβε ότι βασικός στόχος της νομισματικής πολιτικής παραμένει η σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

«Έχουμε δεσμευτεί να καθορίσουμε τη νομισματική πολιτική κατά τρόπο που να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο μας για το 2% μεσοπρόθεσμα», υπογράμμισε.

Παράλληλα, κατέστησε σαφές ότι οι επόμενες αποφάσεις θα λαμβάνονται με βάση τα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και χωρίς προαναγγελία συγκεκριμένων κινήσεων.

«Θα ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα και σε κάθε συνεδρίαση ξεχωριστά», σημείωσε. «Δεν δεσμευόμαστε εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων».

Μέτρια ανάπτυξη και ανθεκτική αγορά εργασίας

Σύμφωνα με την αξιολόγηση της ΕΚΤ, η οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ παρουσίασε ορισμένα σημάδια βελτίωσης κατά το δεύτερο τρίμηνο, αν και η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και το ενεργειακό σοκ εξακολουθούν να λειτουργούν ανασταλτικά.

Ο τομέας των υπηρεσιών ανέκαμψε εν μέρει μετά την έντονη υποχώρηση που ακολούθησε την ενεργειακή αναταραχή, ενώ οι ψηφιακές υπηρεσίες διατήρησαν ισχυρή δυναμική, με θετική συμβολή από τις δραστηριότητες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Αντοχές εμφάνισε και η μεταποίηση, καθώς οι επιχειρήσεις αύξησαν τα αποθέματά τους για να περιορίσουν τους κινδύνους στις εφοδιαστικές αλυσίδες, ενώ στήριξη παρείχαν και οι υψηλότερες αμυντικές δαπάνες.

Η ανεργία διαμορφώθηκε στο 6,2% τον Μάιο, παραμένοντας κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Ωστόσο, οι αγγελίες εργασίας συνέχισαν να μειώνονται, με επιχειρήσεις και νοικοκυριά να εκτιμούν ότι η αγορά εργασίας θα παραμείνει ασθενέστερη σε σχέση με την περίοδο πριν από τη σύγκρουση.

Η Λαγκάρντ εκτίμησε ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει μέτρια βραχυπρόθεσμα, επιβαρυμένη από τις υψηλές τιμές της ενέργειας και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ωστόσο, η κατανάλωση, οι επενδύσεις σε νέες ψηφιακές τεχνολογίες, οι δαπάνες για άμυνα και υποδομές και η ανάκαμψη των εξαγωγών αναμένεται να στηρίξουν την οικονομία.

Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ επανέλαβε παράλληλα την ανάγκη για άμεσες μεταρρυθμίσεις που θα ενισχύσουν την ανταγωνιστικότητα της ευρωζώνης, χωρίς να υπονομεύουν τη δημοσιονομική σταθερότητα.

Στις βασικές προτεραιότητες περιλαμβάνονται η απλούστευση των κανόνων στην ενιαία αγορά, η επιτάχυνση της ενεργειακής μετάβασης και η ολοκλήρωση της ένωσης αποταμιεύσεων και επενδύσεων.

Σε ό,τι αφορά τις κρατικές παρεμβάσεις για την αντιμετώπιση του ενεργειακού σοκ, η Λαγκάρντ τόνισε ότι «οι δημοσιονομικές αντιδράσεις θα πρέπει να είναι προσωρινές, στοχευμένες και προσαρμοσμένες».

Αναφορά έκανε και στο ψηφιακό ευρώ, χαρακτηρίζοντας τη θετική ψήφο στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο σημαντικό ορόσημο. Όπως σημείωσε, το ψηφιακό ευρώ θα λειτουργεί συμπληρωματικά προς τα μετρητά και θα μπορεί να χρησιμοποιείται για ψηφιακές συναλλαγές σε ολόκληρη την ευρωζώνη.

Πληθωρισμός πάνω από τον στόχο έως το 2027

Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ υποχώρησε στο 2,8% τον Ιούνιο, από 3,2% τον Μάιο. Ο ενεργειακός πληθωρισμός περιορίστηκε στο 8,5% από 10,8%, ενώ οι αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων επιβραδύνθηκαν στο 1,5% από 1,9%.

Ο δομικός πληθωρισμός, χωρίς την ενέργεια και τα τρόφιμα, μειώθηκε στο 2,4% από 2,6%. Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών υποχώρησε στο 3,2%, ενώ των αγαθών διαμορφώθηκε στο 0,7%.

Παρά την αποκλιμάκωση, η πρόεδρος της ΕΚΤ προειδοποίησε ότι το ενεργειακό σοκ συνεχίζει να αυξάνει το κόστος παραγωγής και ενδέχεται να οδηγήσει τις επιχειρήσεις σε νέες ανατιμήσεις.

«Καθίσταται πιο ακριβό για τις επιχειρήσεις να προμηθεύονται εισροές και, ως εκ τούτου, αναμένουν να αυξήσουν τις τιμές πώλησής τους», ανέφερε.

Οι μισθολογικές πιέσεις παραμένουν μέχρι στιγμής συγκρατημένες, ενώ η βελτίωση της παραγωγικότητας έχει συμβάλει στον περιορισμό της αύξησης του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος.

Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να κινούνται κοντά στο 2%, ωστόσο οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες παραμένουν αυξημένες.

Κατά την εκτίμηση της ΕΚΤ, ο πληθωρισμός είναι πιθανό να παραμείνει σημαντικά υψηλότερος από τον στόχο έως και το πρώτο εξάμηνο του 2027, καθώς η άνοδος της ενέργειας μετακυλίεται στα τρόφιμα, στα αγαθά και στις υπηρεσίες.

«Ο πληθωρισμός θα πρέπει στη συνέχεια να μειωθεί, καθώς οι τιμές της ενέργειας αναμένεται να υποχωρήσουν και οι υπόλοιπες τιμές να αυξηθούν με βραδύτερους ρυθμούς», σημείωσε η Λαγκάρντ.

Οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη παραμένουν καθοδικοί, καθώς μια νέα διαταραχή στον ενεργειακό εφοδιασμό θα μπορούσε να διατηρήσει τις τιμές σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα, συμπιέζοντας τα πραγματικά εισοδήματα, την κατανάλωση και τις επενδύσεις.

Επιδείνωση του κλίματος στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές

Πρόσθετους κινδύνους αποτελούν η επιδείνωση του κλίματος στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές, η περιορισμένη προσφορά πιστώσεων και οι νέες εντάσεις στο παγκόσμιο εμπόριο και στις εφοδιαστικές αλυσίδες.

Αντίθετα, μια βιώσιμη επίλυση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, η ταχύτερη προσαρμογή των αγορών ενέργειας και η επιτάχυνση των επενδύσεων σε άμυνα, υποδομές και νέες τεχνολογίες θα μπορούσαν να ενισχύσουν περισσότερο από το αναμενόμενο την ανάπτυξη.

Οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό παραμένουν κυρίως ανοδικοί. Μια παρατεταμένη ενεργειακή κρίση, ισχυρότερες αυξήσεις μισθών και τιμών, εμπορικές εντάσεις και ακραία καιρικά φαινόμενα θα μπορούσαν να επιβραδύνουν την αποκλιμάκωση.

«Όσο περισσότερο παραμένουν υψηλές οι τιμές της ενέργειας, τόσο πιο πιθανό είναι να αυξήσουν τον ευρύτερο πληθωρισμό μέσω έμμεσων και δευτερογενών επιδράσεων», προειδοποίησε.

Σε ό,τι αφορά τις χρηματοδοτικές συνθήκες, η ΕΚΤ διαπιστώνει ελαφρά αυστηροποίηση. Τα επιτόκια των επιχειρηματικών δανείων παρέμειναν στο 3,6% τον Μάιο, ενώ το κόστος χρηματοδότησης μέσω έκδοσης χρέους διαμορφώθηκε στο 4%.

Τα στεγαστικά επιτόκια αυξήθηκαν στο 3,5% από 3,4%, ενώ οι τράπεζες αυστηροποίησαν τα πιστωτικά κριτήρια, επικαλούμενες αυξημένους οικονομικούς κινδύνους και μικρότερη διάθεση ανάληψης ρίσκου.

Κλείνοντας, η Λαγκάρντ επανέλαβε ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να αξιοποιήσει όλα τα διαθέσιμα εργαλεία της, εφόσον αυτό κριθεί αναγκαίο.

«Είμαστε έτοιμοι να προσαρμόσουμε όλα τα μέσα μας στο πλαίσιο της εντολής μας, ώστε να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί με βιώσιμο τρόπο στον μεσοπρόθεσμο στόχο μας», κατέληξε.

Απαντώντας σε ερώτηση για μία πρόωρη αποχώρησή της, η κα Λαγκάρντ τόνισε ότι το ζήτημα δεν συζητήθηκε κατά τη συνεδρίαση του ΔΣ της ΕΚΤ. «Δεν πρόκειται να με δείτε να φεύγω πριν από το 2027», είπε χαρακτηριστικά προσθέτοντας ότι «όταν υπάρχουν σύννεφα στον ορίζοντα, ο καπετάνιος παραμένει στο πλοίο».