Ράλι στις διεθνείς μετοχές μετά τη συμφωνία ΗΠΑ – Ιράν

Ισχυρή άνοδο κατέγραψαν οι ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές τη Δευτέρα, καθώς η προκαταρκτική ειρηνευτική συμφωνία μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν δημιούργησε προσδοκίες αποκλιμάκωσης της σύγκρουσης και σταδιακής αποκατάστασης της κυκλοφορίας στα Στενά του Ορμούζ.

Ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei ενισχύθηκε 5,4%, καθώς η Ιαπωνία, ως μεγάλος καθαρός εισαγωγέας ενέργειας, συγκαταλέγεται στις οικονομίες που επωφελούνται περισσότερο από την πτώση των τιμών του πετρελαίου. Στη Νότια Κορέα η άνοδος έφθασε το 5,6%, ενώ οι κινεζικές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης κέρδισαν 1,4%.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

ΗΠΑ και Ιράν συμφώνησαν σε πλαίσιο τερματισμού του πολέμου

Η προκαταρκτική συμφωνία προβλέπει κατάπαυση του πυρός, άρση του αμερικανικού αποκλεισμού και επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ. Το πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης, οι κυρώσεις και ο ρόλος του Ισραήλ παραμένουν τα μεγάλα ανοικτά ζητήματα.

Ο ευρύτερος δείκτης MSCI για τις αγορές Ασίας και Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας σημείωσε επίσης σημαντική άνοδο. Στην Ινδία, ο Nifty 50 και ο Sensex ενισχύθηκαν περίπου κατά 1,5%, με τις αεροπορικές εταιρείες, τις βιομηχανίες χρωμάτων, τα ελαστικά και τις επιχειρήσεις εμπορίας καυσίμων να βρίσκονται μεταξύ των βασικών ωφελημένων.

Το θετικό κλίμα επεκτάθηκε στις δυτικές αγορές. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του EURO STOXX 50 και του γερμανικού DAX αυξήθηκαν κατά 1,7%, ενώ τα συμβόλαια του FTSE 100 ενισχύθηκαν κατά 0,7%. Στις ΗΠΑ, τα futures του S&P 500 κέρδισαν 1,1% και εκείνα του Nasdaq 1,8%.

Η εντονότερη αντίδραση καταγράφηκε στην αγορά ενέργειας. Το Brent υποχώρησε κατά 4,7%, στα 83,24 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό αργό διολίσθησε κατά 5,5%, στα 80,16 δολάρια. Οι τιμές απομακρύνθηκαν έτσι σημαντικά από τα υψηλά που είχαν σημειωθεί κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης.

Η πτώση δείχνει ότι οι επενδυτές αφαιρούν μέρος του «γεωπολιτικού ασφαλίστρου» που είχε ενσωματωθεί στις τιμές. Τα Στενά του Ορμούζ αποτελούν μία από τις σημαντικότερες ενεργειακές οδούς παγκοσμίως, καθώς από αυτά διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο των διεθνών ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Η αγορά, πάντως, δεν θεωρεί ακόμη δεδομένη την πλήρη εξομάλυνση. Η Τεχεράνη υποστηρίζει ότι η κυκλοφορία θα ρυθμίζεται από το Ιράν και το Ομάν, γεγονός που αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο επιβολής τελών ή περιορισμών στη ναυσιπλοΐα. Επιπλέον, οι ζημιές σε πετρελαϊκές εγκαταστάσεις και διυλιστήρια ενδέχεται να καθυστερήσουν την πλήρη αποκατάσταση των εξαγωγών.

Γιατί η αποκλιμάκωση ευνοεί τις μετοχές
Η υποχώρηση του πετρελαίου λειτουργεί θετικά για τις χρηματιστηριακές αγορές με τρεις βασικούς τρόπους. Πρώτον, μειώνει το ενεργειακό κόστος των επιχειρήσεων και ενισχύει τα περιθώρια κέρδους σε κλάδους όπως οι μεταφορές, οι αεροπορικές εταιρείες, η βιομηχανία, ο τουρισμός και το λιανικό εμπόριο. Δεύτερον, περιορίζει την επιβάρυνση των νοικοκυριών από τις τιμές των καυσίμων και της ηλεκτρικής ενέργειας, αφήνοντας μεγαλύτερο διαθέσιμο εισόδημα για κατανάλωση.

Τρίτον, εξασθενεί τον κίνδυνο ενός νέου κύματος πληθωρισμού. Αυτό μειώνει την πίεση προς τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια και στηρίζει ιδιαίτερα τις τεχνολογικές εταιρείες και γενικότερα τις μετοχές ανάπτυξης, των οποίων οι αποτιμήσεις είναι περισσότερο ευαίσθητες στις μεταβολές του κόστους χρήματος.

Ανακούφιση για τις κεντρικές τράπεζες
Η συμφωνία ανακοινώθηκε πριν από μία ιδιαίτερα πυκνή εβδομάδα συνεδριάσεων κεντρικών τραπεζών στις ΗΠΑ, στη Βρετανία, στην Ιαπωνία, στην Αυστραλία και σε αρκετές ευρωπαϊκές χώρες. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια στο 3,50%-3,75%. Οι επενδυτές θα εξετάσουν προσεκτικά τις οικονομικές προβλέψεις και τις δηλώσεις της διοίκησής της για να διαπιστώσουν εάν η αποκλιμάκωση των ενεργειακών τιμών μπορεί να διατηρήσει ανοικτή την προοπτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Οι αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν κατά έξι μονάδες βάσης, στο 4,02%. Η κίνηση αυτή αντανακλά την προσδοκία ότι η πτώση του πετρελαίου θα περιορίσει τις μελλοντικές πληθωριστικές πιέσεις.

Πτώση του δολαρίου και άνοδος του χρυσού
Η βελτίωση της διάθεσης για ανάληψη κινδύνου και η υποχώρηση των αμερικανικών αποδόσεων πίεσαν το δολάριο. Το ευρώ ενισχύθηκε κατά 0,4%, στα 1,1608 δολάρια, ενώ η στερλίνα σημείωσε άνοδο 0,3%, στα 1,3446 δολάρια.

Παράλληλα, ο χρυσός αυξήθηκε κατά 2,5%, στα 4.322 δολάρια ανά ουγγιά. Αν και η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων συνήθως περιορίζει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, η πτώση των αποδόσεων καθιστά περισσότερο ελκυστικό το πολύτιμο μέταλλο, το οποίο δεν προσφέρει τόκο.

Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι στο χρηματιστήριο
Μεγαλύτερα οφέλη μπορούν να εμφανίσουν οι αεροπορικές και μεταφορικές εταιρείες, οι τουριστικές επιχειρήσεις, οι αυτοκινητοβιομηχανίες, οι εταιρείες καταναλωτικών προϊόντων και οι ενεργοβόρες βιομηχανίες.

Αντίθετα, οι πετρελαϊκές εταιρείες και οι επιχειρήσεις έρευνας και εξόρυξης υδρογονανθράκων ενδέχεται να δεχθούν πιέσεις, εφόσον η πτώση των τιμών αποδειχθεί διατηρήσιμη. Η επίδραση στις ναυτιλιακές εταιρείες θα είναι πιο σύνθετη: η ασφαλέστερη διέλευση μειώνει τα ασφάλιστρα και τις λειτουργικές δαπάνες, αλλά πιθανή επιβολή διοδίων ή νέων κανονισμών στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσε να αυξήσει ξανά το κόστος.