UBS: Οι «αρκούδες» θα παραμείνουν και το 2023 – Αλλά υπάρχουν και αρκετές ευκαιρίες

Για τον κίνδυνο διατήρησης της bear market («αρκούδες») στις αγορές μετοχών προειδοποιεί η UBS, η οποία θεωρεί ότι ο καθοδικός κύκλος του 2022 (απώλειες 20% για τον S&P 500) συνιστά «κομμάτι» μιας ευρύτερης διορθωτικής κίνησης.  

Γι’ αυτόν τον λόγο, όπως αναφέρεται στην τελευταία της έκθεση, η επενδυτή τράπεζα προβλέπει ότι το 2023 ενέχει τον κίνδυνο παραμονής των «αρκούδων», ο οποίος ωστόσο -πέραν των αδιαμφισβήτητων προκλήσεων- φέρει και ορισμένες αγοραστικές ευκαιρίες. Κι αυτό, διότι από το 2024 προσβλέπει σε μια σταθερή άνοδο των μετοχών.  

Πιο αναλυτικά: 

Με τις κεντρικές τράπεζας να προχωρούν σε περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής (αυξήσεις επιτοκίων), με στόχο την αναχαίτιση του πληθωρισμού, η UBS περιμένει περισσότερο «πόνο» εντός του 2023. Άλλωστε, ας μην ξεχνάμε ότι τα ανεβασμένα επιτόκια αποτελούν παραδοσιακό «εχθρό» της ανάπτυξης, η οποία εκτιμάται ότι θα επιβραδυνθεί σημαντικά το νέο έτος. Μάλιστα, το πρόβλημα θα είναι εντονότερο στην Ευρώπη, η οποία κινδυνεύει να εμφανίσει ακόμη και αρνητικούς ρυθμούς μεταβολής του ΑΕΠ. 

Ανάμεσα σ’ αυτές συγκαταλέγονται οι τεχνολογικές μετοχές, οι οποίες έχουν υποχωρήσει αισθητά όλους τους προηγούμενους μήνες και επομένως, αποτελούν την ιδανική ευκαιρία για ένα δυνατό comeback εντός του 2024. Όσον αφορά τις μετοχές πετρελαίου, οι οποίες «έλαμψαν» το 2022, η UBS προβλέπει μια βαθιά διόρθωση.  

Για την αγορά συναλλάγματος, η ελβετική τράπεζα «ποντάρει» στο ιαπωνικό γεν, χάρη στα πρώτα βήματα σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής, τα οποία θα λαμβάνουν χώρα ενόσω οι υπόλοιπες κεντρικές τράπεζες ξεκινούν την αντίθεση πορεία (από σφιχτή σε χαλαρή).

Σχετικά με τα ομόλογα, η UBS δηλώνει «bullish» για το 2023, χωρίς ωστόσο να περιμένει μια αισθητή υποχώρηση των αποδόσεων. Αντίθετα, η εποχή των υψηλότερων αποδόσεων θα διατηρηθεί, κάτι που σημαίνει ότι η επόμενη κρίση στις αγορές είναι πιθανό να ξεκινήσει από το κρατικό χρέος.  

Στα εμπορεύματα, τέλος, εκτιμά ότι ενυπάρχει ακόμη μία σημαντική αγοραστική ευκαιρία, η οποία γεννάται από την κορύφωση της δυναμικής του δολαρίου.