Η παγίδα του 5,25%: Γιατί μια επένδυση 30 ετών μπορεί να σας κοστίσει ακριβά

Μια επένδυση που υπόσχεται ετήσια απόδοση περίπου 5,25% και θεωρείται από τις ασφαλέστερες στον κόσμο μπορεί τελικά να κρύβει σημαντικούς κινδύνους.

Ο λόγος για τα 30ετή κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, τα οποία προσελκύουν ολοένα μεγαλύτερο ενδιαφέρον, καθώς οι υψηλές αποδόσεις τους δημιουργούν προσδοκίες για σταθερό εισόδημα επί δεκαετίες.

Ωστόσο, όπως εξηγεί ο οικονομικός σύμβουλος Νταν Μουαζάντ σε άρθρο του στο MarketWatch, η ασφάλεια των αμερικανικών κρατικών ομολόγων δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι επενδυτές είναι προστατευμένοι από οικονομικές απώλειες.

Το βασικό ερώτημα προέκυψε από αναγνώστη που εξετάζει το ενδεχόμενο να τοποθετήσει το σύνολο των αποταμιεύσεών του σε ένα 30ετές ομόλογο, επιδιώκοντας να εξασφαλίσει σταθερή απόδοση χωρίς να αναλάβει υπερβολικό ρίσκο.

Πώς ένα εκατομμύριο μπορεί να γίνει 850.000 δολάρια

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος συνδέεται με τις μεταβολές των επιτοκίων. Όταν οι αποδόσεις των νέων ομολόγων αυξάνονται, η αγοραία αξία των ήδη εκδοθέντων τίτλων υποχωρεί.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που αγοράζει ομόλογο αξίας ενός εκατομμυρίου δολαρίων, με ετήσιο κουπόνι 5,6% και λήξη το 2056, εξασφαλίζει πληρωμές τόκων 28.000 δολαρίων κάθε εξάμηνο.

Εάν, όμως, οι αποδόσεις αντίστοιχων ομολόγων αυξηθούν στο 6,6%, η αγοραία αξία της επένδυσής του μπορεί να υποχωρήσει περίπου στις 850.000 δολάρια.

Αυτό σημαίνει ότι ενδέχεται να καταγράψει απώλειες 150.000 δολαρίων εάν χρειαστεί να πουλήσει πρόωρα.

Αντίθετα, εφόσον διακρατήσει τον τίτλο μέχρι τη λήξη του, θα συνεχίσει να λαμβάνει τους προβλεπόμενους τόκους και θα εισπράξει την ονομαστική αξία του, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξει αθέτηση πληρωμών.

Ο πληθωρισμός και η παγίδα της ρευστότητας

Ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας είναι ο πληθωρισμός. Παρότι οι τόκοι παραμένουν σταθεροί, η αγοραστική τους δύναμη μπορεί να μειωθεί αισθητά μέσα σε 30 χρόνια.

Παράλληλα, οι φορολογικές επιβαρύνσεις ενδέχεται να περιορίσουν την πραγματική απόδοση της επένδυσης.

Το πρόβλημα γίνεται εντονότερο όταν κάποιος χρειάζεται άμεσα χρήματα. Εάν έχει δεσμεύσει ολόκληρη την περιουσία του σε μακροπρόθεσμα ομόλογα, μπορεί να αναγκαστεί να τα ρευστοποιήσει σε δυσμενή χρονική στιγμή.

Σύμφωνα με την ανάλυση, μια πιο ισορροπημένη στρατηγική περιλαμβάνει συνδυασμό βραχυπρόθεσμων ομολόγων και διεθνώς διαφοροποιημένων μετοχικών επενδύσεων.