Αύξηση των εταιρικών πτωχεύσεων παγκοσμίως προβλέπει η Allianz Trade

Σύμφωνα με τη νεότερη έκθεση της Allianz Trade για τις εταιρικές πτωχεύσεις, οι πιέσεις στον επιχειρηματικό κόσμο θα συνεχιστούν τα επόμενα χρόνια.

Προβλέπει αύξηση των πτωχεύσεων κατά 5% το 2026 και κατά 1% το 2027, συμπληρώνοντας πέντε συναπτά έτη αύξησης. Εξαιτίας του αβέβαιου γεωπολιτικού και μακροοικονομικού περιβάλλοντος, η κορύφωση του φαινομένου μετατίθεται κατά ένα έτος, για το 2028 (-1%), οπότε και αναμένεται μια ήπια υποχώρηση από τα ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.

Υποτονική ανάπτυξη, υψηλό ενεργειακό κόστος και διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα

Σειρά δομικών παραγόντων εξηγεί αυτή την επιμονή, με τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή να διατηρούνται, η αύξηση του ΑΕΠ να αναμένεται να κινηθεί χαμηλότερα σε σύγκριση με την περίοδο 2023-2025, ενώ το κόστος ενέργειας να παραμένει υψηλό και η κρατική δημοσιονομική στήριξη περιορισμένη.

Παράλληλα, η νομισματική πολιτική γίνεται αυστηρότερη, με τα επιτόκια να παραμένουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ασκώντας πρόσθετη πίεση στις πιο ευάλωτες εταιρείες.

Την ίδια στιγμή, ο συνολικός αριθμός των ενεργών επιχειρήσεων αυξήθηκε κατά περίπου 10% μεταξύ 2021 και 2025. Αυτό διευρύνει τη δεξαμενή των εταιρειών που είναι εκτεθειμένες στον κίνδυνο λουκέτου, καθώς πολλές από αυτές τις νεοεισερχόμενες επιχειρήσεις είναι χρηματοοικονομικά εύθραυστες.

Στην Ευρώπη, λιγότερες από τις μισές νέες επιχειρήσεις επιβιώνουν πέραν της πενταετίας.

«Με τα διαδοχικά σοκ να συσσωρεύονται από την αρχή του έτους, τα σημαντικά υψηλότερα από το αναμενόμενο επιτόκια αυξάνουν την πίεση στις ήδη εύθραυστες επιχειρήσεις, κάτι που θα συνεχιστεί. Το 60% των χωρών θα διατηρήσει τα βασικά επιτόκια υψηλότερα το 2027 σε σχέση με τους προηγούμενους 12 έως 24 μήνες, διογκώνοντας το κόστος χρηματοδότησης και συμπιέζοντας τα περιθώρια κέρδους.

Στη Δυτική Ευρώπη, μια αύξηση των επιτοκίων τραπεζικού δανεισμού κατά 100 μονάδες βάσης θα προσέθετε από 6 έως 10 δισ. ευρώ σε δαπάνες τόκων, μειώνοντας τα περιθώρια κέρδους, ιδιαίτερα στους τομείς των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, των τηλεπικοινωνιών και της ενέργειας. Παράλληλα, το επιμένως υψηλό ενεργειακό κόστος θα εντείνει την πίεση στη κερδοφορία, ειδικά για τις ενεργοβόρες ευρωπαϊκές βιομηχανίες», εξηγεί η Aylin Somersan Coqui, Διευθύνουσα Σύμβουλος της Allianz Trade.

Ασία και Ειρηνικός: Αύξηση λόγω αδύναμης ανάπτυξης και δυσμενών νομισματικών συνθηκών

Η ανοδική τάση οδηγείται κυρίως από την Κίνα (που αντιπροσωπεύει περίπου το 58% του περιφερειακού δείκτη) και την Ιαπωνία. Στην Κίνα, οι κυκλικές και δομικές αντιξοότητες αναμένεται να επιμείνουν, ιδιαίτερα η αδυναμία της εμπιστοσύνης των νοικοκυριών, τα προβλήματα σε συγκεκριμένους τομείς με υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα (όπως η ηλιακή ενέργεια) και οι πιστωτικοί περιορισμοί.

Οι πτωχεύσεις προβλέπεται να αυξηθούν ήπια κατά 1% το 2026 και κατά 2% το 2027. Στην Ιαπωνία, παρά τη στήριξη από τις εξαγωγές και τις επενδύσεις που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, οι πληθωριστικές πιέσεις και το κόστος χρηματοδότησης θα διατηρήσουν την πίεση στα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων, ιδίως στον τομέα B2C.

Οι πτωχεύσεις αναμένεται να αυξηθούν κατά 6% το 2026 και κατά 2% το 2027, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το 2012. Συνολικά στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, οι πτωχεύσεις προβλέπεται να αυξηθούν κατά 3% το 2026 και κατά 2% το 2027, πριν σταθεροποιηθούν το 2028.

Όσον αφορά την υπόλοιπη περιοχή, η Αυστραλία αναμένεται να φτάσει σε επίπεδο ρεκόρ με περίπου 11.850 υποθέσεις το 2026 (+1%) πριν υποχωρήσει κατά 4% το 2027, ενώ η Νέα Ζηλανδία θα σημειώσει αύξηση 6% το 2026 πριν καταγράψει πτώση 9% το 2027.

Η Νότια Κορέα αναμένεται να φτάσει σε ρεκόρ περίπου 2.560 υποθέσεων το 2026 (+12%) πριν σταθεροποιηθεί στο +1% το 2027. Το Χονγκ Κονγκ θα δει τις πτωχεύσεις να αυξάνονται κατά 6% το 2026 και 4% το 2027 στις περίπου 710 υποθέσεις, το υψηλότερο επίπεδο από το 2005.

Η Ταϊβάν (+36% το 2026 και +3% το 2027) και η Σιγκαπούρη (-23% το 2026 και +3% το 2027) θα εμφανίσουν ιδιαίτερα μεταβλητές και αντίθετες τροχιές, κυρίως λόγω επιδράσεων χαμηλής βάσης σύγκρισης και όχι λόγω δομικών αλλαγών.

Περισσότερες θέσεις εργασίας σε κίνδυνο με νέο υψηλό σε Ευρώπη και Βόρεια Αμερική

Σύμφωνα με την Allianz Trade, περίπου 2,7 εκατομμύρια θέσεις εργασίας βρίσκονται άμεσα σε κίνδυνο το 2026 και το 2027. Αυτό αντιπροσωπεύει αύξηση κατά 180.000 σε σύγκριση με το 2025 και αύξηση κατά 700.000 σε σύγκριση με το 2023, το πρώτο έτος της μεταπανδημικής ανάκαμψης των παγκόσμιων πτωχεύσεων.

«Συνολικά, οι κατασκευές, το λιανικό εμπόριο και οι υπηρεσίες είναι οι πλέον εκτεθειμένοι κλάδοι. Η Ευρώπη αντιπροσωπεύει σχεδόν το 60% των θέσεων εργασίας που κινδυνεύουν (1,6 εκατομμύρια), με τη Γαλλία, τη Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο να ηγούνται. Ακολουθεί η Βόρεια Αμερική, αντιπροσωπεύοντας το 24% των συνολικών επηρεαζόμενων θέσεων εργασίας (650.000).

Και για τις δύο περιοχές, αυτό θα αποτελούσε υψηλό 13 ετών. Στην Ασία, ο αντίκτυπος είναι υπαρκτός αλλά πιο μέτριος, καθώς η περιοχή αντιπροσωπεύει μόλις το 11% των θέσεων εργασίας που κινδυνεύουν (305.000)», προσθέτει ο Maxime Lemerle, επικεφαλής αναλυτής έρευνας πτωχεύσεων στην Allianz Trade.

Αυξάνει ήδη η τεχνητή νοημοσύνη τις εταιρικές πτωχεύσεις;

Η Allianz Trade διεξήγαγε ανάλυση σε οκτώ οικονομίες της ΕΕ και εννέα κλάδους για να προσδιορίσει τους κύριους παράγοντες των εταιρικών πτωχεύσεων.

Τα ευρήματα υποδηλώνουν ότι οι μακροοικονομικές συνθήκες και τα θεμελιώδη μεγέθη κάθε κλάδου παραμένουν οι κυρίαρχοι προσδιοριστικοί παράγοντες, ενώ η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης δεν συνδέεται ακόμη άμεσα με τις τάσεις των πτωχεύσεων. Ωστόσο, εντοπίζει μια εξαίρεση σε μικρότερες και λιγότερο διαφοροποιημένες αγορές.

«Η έρευνά μας υποδηλώνει ότι η υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να επιταχύνει τις εταιρικές πτωχεύσεις σε μικρότερες και λιγότερο διαφοροποιημένες αγορές λόγω του ανταγωνιστικού χάσματος που δημιουργεί μεταξύ εκείνων που την υιοθετούν νωρίς και εκείνων που καθυστερούν.

Στο Βέλγιο και τη Σουηδία, που έχουν τα υψηλότερα ποσοστά υιοθέτησης τεχνητής νοημοσύνης στο δείγμα μας (35%), παρατηρούμε ότι οι πιο ψηφιοποιημένοι κλάδοι είναι επίσης εκείνοι που καταγράφουν τους υψηλότερους αριθμούς πτωχεύσεων.

Το ίδιο μοτίβο προκύπτει και από την τομεακή οπτική. Ο κλάδος πληροφορικής και επικοινωνιών, ο οποίος είναι ο πλέον εντάσεως τεχνητής νοημοσύνης στο δείγμα μας (35% υιοθέτηση), εμφανίζει υψηλότερα ποσοστά πτωχεύσεων από τον εθνικό μέσο όρο σε πέντε από τις οκτώ χώρες που ερευνήθηκαν», καταλήγει ο κ. Lemerle.