ΕΚΤ: Προς διατήρηση επιτοκίων στη σκιά της γαλλικής κρίσης και της ενεργειακής ακρίβειας

Σε στάση αναμονής αναμένεται να παραμείνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) κατά τη σημερινή συνεδρίαση, Πέμπτη 29 Οκτωβρίου, επιλέγοντας να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ΄πως έκανε και χθες η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, FED

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις οικονομολόγων, το επιτόκιο καταθέσεων αναμένεται να παραμείνει στο 2,5%, έπειτα από δύο αυξήσεις που έχουν πραγματοποιηθεί από τον Ιούνιο. Η απόφαση αυτή δεν σηματοδοτεί απαραίτητα το τέλος της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής, καθώς οι αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν πιθανή μια νέα αύξηση τον Δεκέμβριο.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια στο 3,75%-4% με δύο διαφωνίες. Το βλέμμα στον Δεκέμβριο

Η αμερικανική κεντρική τράπεζα επέλεξε όπως αναμενόταν να διατηρήσει στάση αναμονής, παρά τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις. Με ψήφους 10-2 η απόφαση, ενώ οι αγορές αναζητούν ενδείξεις για νέα αύξηση των επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους

Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλούν οι εξελίξεις στη Γαλλία, όπου η πολιτική αβεβαιότητα, τα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και η αύξηση του δημόσιου χρέους έχουν ενισχύσει την πίεση στην αγορά κρατικών ομολόγων. Η άνοδος των αποδόσεων των γαλλικών τίτλων έχει αυξήσει το κόστος δανεισμού, ενώ η διεύρυνση της διαφοράς αποδόσεων έναντι των γερμανικών ομολόγων εντείνει τους φόβους για μετάδοση της αναταραχής και σε άλλες οικονομίες της Ευρωζώνης.

Από τη μία πλευρά, οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων περιορίζουν τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων και νοικοκυριών, λειτουργώντας ως πρόσθετος παράγοντας επιβράδυνσης της οικονομίας. Από την άλλη, μια νέα αύξηση επιτοκίων θα μπορούσε να επιβαρύνει ακόμη περισσότερο τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες.

Την ίδια στιγμή, η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, λόγω των διαταραχών στην προσφορά που συνδέονται με τον πόλεμο στο Ιράν, εξακολουθεί να τροφοδοτεί τις πληθωριστικές πιέσεις. Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη κινείται σε επίπεδα σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται πλέον στις δηλώσεις της προέδρου της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, τόσο για την πορεία των επιτοκίων όσο και για τις δυνατότητες παρέμβασης σε περίπτωση περαιτέρω επιδείνωσης της κρίσης στα γαλλικά ομόλογα. Η ΕΚΤ διαθέτει εργαλεία για την αντιμετώπιση αδικαιολόγητων αναταράξεων στις αγορές κρατικού χρέους, όπως το Μέσο Προστασίας της Μετάδοσης (TPI). Ωστόσο, η ενεργοποίησή του δεν θεωρείται άμεσο ενδεχόμενο, καθώς μια τέτοια κίνηση προϋποθέτει την εκπλήρωση συγκεκριμένων κριτηρίων.