Ανθεκτική η αγορά εργασίας στις ΗΠΑ – Επιτάχυνση της παραγωγικότητας στο β΄ τρίμηνο

Σταθερή εικόνα εξακολουθεί να παρουσιάζει η αγορά εργασίας των Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας αυξήθηκαν οριακά την τελευταία εβδομάδα, ενώ οι προγραμματισμένες απολύσεις υποχώρησαν τον Ιούλιο στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών.

Παράλληλα, η παραγωγικότητα των εργαζομένων ενισχύθηκε περισσότερο από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές κατά το δεύτερο τρίμηνο, συμβάλλοντας στη συγκράτηση του κόστους εργασίας και των μισθολογικών πιέσεων.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Εργασίας, οι αρχικές αιτήσεις για κρατικά επιδόματα ανεργίας αυξήθηκαν κατά 1.000 και διαμορφώθηκαν στις εποχικά προσαρμοσμένες 199.000 την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 1η Αυγούστου. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters ανέμεναν 202.000 αιτήσεις.

Οι αιτήσεις έχουν υποχωρήσει αισθητά από τα υψηλά που καταγράφηκαν στις αρχές Ιουνίου και κινούνται πλέον κοντά στο κατώτερο όριο του φετινού εύρους των 189.000 έως 230.000. Παρότι μέρος της πτώσης αποδίδεται στις δυσκολίες εποχικής προσαρμογής των θερινών στοιχείων, οι απολύσεις παραμένουν περιορισμένες.

Δεν διαπιστώνονται, επίσης, ενδείξεις εκτεταμένων απωλειών θέσεων εργασίας που να συνδέονται με την εξάπλωση της τεχνητής νοημοσύνης, καθώς οι σχετικές περικοπές εξακολουθούν να επικεντρώνονται κυρίως στον τεχνολογικό κλάδο.

Σε χαμηλό δύο ετών οι προγραμματισμένες απολύσεις

Ξεχωριστή έκθεση της εταιρείας επαγγελματικής επανένταξης Challenger, Gray & Christmas έδειξε ότι οι προγραμματισμένες περικοπές θέσεων εργασίας από εργοδότες με έδρα τις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 27% τον Ιούλιο, στις 33.429. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2024.

Σε ετήσια βάση, οι ανακοινωθείσες απολύσεις περιορίστηκαν κατά 46%, ενώ από την αρχή του έτους καταγράφουν πτώση 41% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025.

Ο αριθμός των πολιτών που συνέχισαν να λαμβάνουν επίδομα ανεργίας μετά την πρώτη εβδομάδα αυξήθηκε κατά 24.000, στα 1,801 εκατομμύρια, την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 25 Ιουλίου. Ο δείκτης θεωρείται ενδεικτικός της δυνατότητας των ανέργων να επιστρέψουν στην απασχόληση.

Τα στοιχεία δεν συνδέονται άμεσα με την επίσημη έκθεση απασχόλησης για τον Ιούλιο. Σύμφωνα με τις προβλέψεις οικονομολόγων, οι θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα εκτιμάται ότι αυξήθηκαν κατά 80.000, μετά την άνοδο κατά 57.000 τον Ιούνιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει στο 4,2%.

Ωστόσο, παραμένει ο κίνδυνος μικρής αύξησης της ανεργίας. Έρευνα του Conference Board έδειξε ότι το ποσοστό των καταναλωτών που θεωρούν πως οι διαθέσιμες θέσεις εργασίας είναι «άφθονες» υποχώρησε τον Ιούλιο στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2021.

Η δημιουργία νέων θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί μετά την επιτάχυνση που καταγράφηκε την άνοιξη. Παράλληλα, έρευνα του Ινστιτούτου Διαχείρισης Εφοδιασμού έδειξε συρρίκνωση της απασχόλησης στον τομέα των υπηρεσιών τον Ιούλιο.

Στο 1,4% η αύξηση της παραγωγικότητας

Σε δεύτερη έκθεση, το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας ανακοίνωσε ότι η παραγωγικότητα στον μη αγροτικό τομέα, η οποία μετρά την ωριαία παραγωγή ανά εργαζόμενο, αυξήθηκε με ετησιοποιημένο ρυθμό 1,4% στο δεύτερο τρίμηνο.

Η επίδοση ξεπέρασε αισθητά την πρόβλεψη των οικονομολόγων για αύξηση 0,6%. Για το πρώτο τρίμηνο, ο ρυθμός αύξησης αναθεωρήθηκε ανοδικά στο 0,8%, από 0,3% που είχε ανακοινωθεί αρχικά.

Σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, η παραγωγικότητα αυξήθηκε κατά 2,2%. Από το τέταρτο τρίμηνο του 2019 έως το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ο μέσος ρυθμός αύξησής της διαμορφώθηκε στο 2,1%.

Το μερίδιο της εργασίας, δηλαδή το ποσοστό της συνολικής παραγωγής που κατευθύνεται στους εργαζόμενους υπό τη μορφή αμοιβών, υποχώρησε στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο του 52,9%.

«Η ασθενής ανάπτυξη του εργατικού δυναμικού πιθανότατα ωθεί τις επιχειρήσεις να αξιοποιήσουν περισσότερο το υφιστάμενο προσωπικό τους», ανέφερε ο Όλιβερ Άλεν, ανώτερος οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στην Pantheon Macroeconomics.

Οικονομολόγοι και υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εκτιμούν ότι η ευρύτερη υιοθέτηση εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να ενισχύσει την παραγωγικότητα και να περιορίσει τον πληθωρισμό μέσω της μείωσης του κόστους παραγωγής.

«Ένα πραγματικό θαύμα παραγωγικότητας, το οποίο θα μπορούσε να απορροφήσει μέρος των αυξημένων τιμών που επιβαρύνουν καταναλωτές και επιχειρήσεις, θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο οι τεχνολογικές εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα επιτρέψουν στους εργαζόμενους να παράγουν αγαθά και να παρέχουν υπηρεσίες με χαμηλότερο κόστος», δήλωσε ο Κρίστοφερ Ράπκι, επικεφαλής οικονομολόγος της FWDBONDS.

Συγκρατημένες οι πιέσεις από το κόστος εργασίας

Το κόστος εργασίας ανά μονάδα προϊόντος αυξήθηκε με ετησιοποιημένο ρυθμό 1,3% στο δεύτερο τρίμηνο, αισθητά χαμηλότερα από την πρόβλεψη των οικονομολόγων για αύξηση 2,1%.

Ο ρυθμός του πρώτου τριμήνου αναθεωρήθηκε προς τα κάτω, επίσης στο 1,3%, από 1,8% που είχε ανακοινωθεί αρχικά. Σε ετήσια βάση, το κόστος εργασίας ανά μονάδα προϊόντος αυξήθηκε κατά 1,4%.

Η ωριαία αμοιβή ενισχύθηκε με ρυθμό 2,7% στο τελευταίο τρίμηνο και κατά 3,7% σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα.

Η συγκράτηση του κόστους εργασίας παρέχει στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μεγαλύτερο περιθώριο να αξιολογήσει τις πληθωριστικές επιπτώσεις από τις διεθνείς γεωπολιτικές εντάσεις. Ωστόσο, οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι η πορεία των τιμών παραμένει κρίσιμη για τις επόμενες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.

Ορισμένοι αναλυτές εστιάζουν στις μη εργασιακές πληρωμές ανά μονάδα προϊόντος, οι οποίες αυξήθηκαν με ρυθμό 14% στο δεύτερο τρίμηνο, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων τεσσάρων ετών. Σε ετήσια βάση, η αύξηση διαμορφώθηκε στο 9%.

«Το σχετικά ήπιο κόστος εργασίας ανά μονάδα προϊόντος δεν αποτελεί από μόνο του επαρκή προϋπόθεση για την επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% στο σημερινό περιβάλλον», δήλωσε ο Στίβεν Στάνλεϊ, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Santander US Capital Markets.