Στις 700 μονάδες βλέπει τον STOXX 600 η Goldman Sachs

Στην αναβάθμιση του δωδεκάμηνου στόχου της για τον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600 προχώρησε την Παρασκευή η Goldman Sachs, εκτιμώντας ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι εκείνες που έχουν τα περισσότερα να κερδίσουν από την εξομάλυνση του ενεργειακού εφοδιασμού και των τιμών.

Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος προβλέπει πλέον ότι ο δείκτης θα αγγίξει τις 700 μονάδες, έναντι της προηγούμενης εκτίμησης για 695 μονάδες, γεγονός που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου περίπου 5,42% από τα τρέχοντα επίπεδα των 664,01 μονάδων.

Προβλέψεις κερδοφορίας και ανακατατάξεις στους κλάδους

Παρά την αισιοδοξία για τον γενικό δείκτη, η Goldman Sachs αναμένει επιβράδυνση της αύξησης των εταιρικών κερδών στην Ευρώπη στο 7% το 2027, από 18% το 2026.

Η κάμψη αυτή αποδίδεται εν μέρει στα χαμηλότερα κέρδη του ενεργειακού τομέα, καθώς και στην ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη και τη συμπίεση των περιθωρίων κέρδους, όσο το υψηλότερο ενεργειακό κόστος και τα επιτόκια περνούν στην πραγματική οικονομία. Στο πλαίσιο αυτό, υποβάθμισε τη σύστασή της για τον ευρωπαϊκό ενεργειακό κλάδο σε «underweight» από «neutral».

Παράλληλα, ο οίκος προχώρησε σε υποβάθμιση της αξιολόγησης για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο σε «neutral» και για τις ασφαλιστικές εταιρείες σε «underweight», επισημαίνοντας ότι και οι δύο ομάδες τείνουν να έχουν θετική συσχέτιση με τις αποδόσεις των ομολόγων, οι οποίες αναμένεται να υποχωρήσουν.

Τα στηρίγματα της αγοράς και οι ροές κεφαλαίων

Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν βρει ισχυρά στηρίγματα στα ανθεκτικά τριμηνιαία εταιρικά αποτελέσματα, παρά τον επίμονο πληθωρισμό και τους φόβους για νέες αυξήσεις επιτοκίων.

Όπως ανέφεραν οι αναλυτές στρατηγικής υπό την Sharon Bell, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες συνεχίζουν να αυξάνονται τόσο στην Ευρώπη όσο και παγκοσμίως, με την ανάπτυξη των κέντρων δεδομένων να παραμένει βασικός μοχλός κερδοφορίας για τον κλάδο.

Σε επίπεδο αποτιμήσεων, η Ευρώπη παραμένει φθηνότερη από τις ΗΠΑ, αν και η ψαλίδα έχει κλείσει, κυρίως επειδή οι αμερικανικές μετοχές έχουν γίνει φθηνότερες σε σχέση με τα κέρδη τους.

Από την αρχή του έτους, ο STOXX 600 καταγράφει άνοδο άνω του 12%, ξεπερνώντας οριακά το κέρδος 10,9% του αμερικανικού S&P 500. Την ίδια ώρα, οι επενδυτές, και ιδίως εκείνοι από τις ΗΠΑ, διοχετεύουν αυξανόμενα κεφάλαια στην Ευρώπη, κυρίως μέσω διεθνών αμοιβαίων κεφαλαίων και χαρτοφυλακίων που εστιάζουν εκτός αμερικανικής αγοράς.