ΕΚΤ: Στο 2,7% η αύξηση των συμφωνημένων μισθών το α΄ εξάμηνο του 2027

Ήπια ενίσχυση της αύξησης των συμφωνημένων μισθών στην ευρωζώνη για το πρώτο εξάμηνο του 2027 καταγράφουν τα νεότερα στοιχεία του wage tracker (δείκτης μισθών) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ο οποίος ενσωματώνει πλέον τις συλλογικές συμβάσεις που είχαν υπογραφεί έως τα τέλη Αυγούστου 2026.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση της ΕΚΤ, οι διαθέσιμες πληροφορίες από τις ενεργές συλλογικές διαπραγματεύσεις παραπέμπουν σε αύξηση των συμφωνημένων μισθών κατά 2,7% στο πρώτο εξάμηνο του 2027. Σε τριμηνιαία βάση, ο βασικός δείκτης της ΕΚΤ διαμορφώνεται στο 2,7% το πρώτο τρίμηνο και στο 2,8% το δεύτερο τρίμηνο του 2027.

Για το 2026, ο βασικός δείκτης μισθών, ο οποίος εξομαλύνει την επίδραση των έκτακτων εφάπαξ πληρωμών, δείχνει αύξηση 2,2%, με κάλυψη του 46,9% των εργαζομένων στις χώρες που συμμετέχουν στον μηχανισμό παρακολούθησης. Η ΕΚΤ εξηγεί ότι η χαμηλότερη ένδειξη στο πρώτο εξάμηνο του 2026 αντανακλά σε μεγάλο βαθμό την επίδραση έκτακτων πληρωμών που είχαν δοθεί στο δεύτερο εξάμηνο του 2024 και δεν επαναλήφθηκαν έναν χρόνο αργότερα. Η συγκεκριμένη επίδραση εξαλείφεται πλήρως στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Σε σύγκριση με τη δημοσίευση των στοιχείων του Ιουλίου, ο δείκτης που περιλαμβάνει εξομαλυμένες εφάπαξ πληρωμές αναθεωρήθηκε ελαφρώς προς τα κάτω για το 2026. Αντίθετα, η εικόνα για το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και το πρώτο τρίμηνο του 2027 παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητη, παρά τη σημαντική αύξηση της κάλυψης των εργαζομένων από τα διαθέσιμα στοιχεία.

Ο δείκτης που αποτυπώνει τις εφάπαξ πληρωμές χωρίς εξομάλυνση υποχωρεί από 3% το 2025 σε 2,6% το 2026 ενώ στο 2,6% διαμορφώνεται κατά μέσο όρο το 2026 και ο δείκτης που εξαιρεί πλήρως τις έκτακτες πληρωμές.

Κατά την ΕΚΤ, η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι οι εφάπαξ παροχές έχουν πλέον περιορισμένο ρόλο στις πιο πρόσφατες συλλογικές μισθολογικές συμφωνίες.

Η ΕΚΤ εφιστά, πάντως, την προσοχή στην περιορισμένη κάλυψη των στοιχείων για το 2027. Το ποσοστό των εργαζομένων που καλύπτονται από τις συμφωνίες που έχουν ήδη ενσωματωθεί στον δείκτη ανέρχεται σε 32,5% το πρώτο τρίμηνο του 2027 και υποχωρεί στο 25,1% το δεύτερο τρίμηνο. Για το σύνολο του πρώτου εξαμήνου η κάλυψη ανέρχεται σε περίπου 28,8% και αναμένεται να αυξάνεται όσο υπογράφονται νέες μισθολογικές συμφωνίες.

Ο χρονικός ορίζοντας του wage tracker έχει πλέον επεκταθεί έως τα τέλη Ιουνίου 2027. Η ΕΚΤ σχεδιάζει να τον διευρύνει έως το τρίτο τρίμηνο του 2027 με τη δημοσίευση του Νοεμβρίου 2026 και στη συνέχεια σε ολόκληρο το 2027 με τα στοιχεία που θα ανακοινωθούν τον Δεκέμβριο.

Η κεντρική τράπεζα υπογραμμίζει παράλληλα ότι το προθεσμιακό σκέλος του δείκτη δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως πρόβλεψη, καθώς αποτυπώνει αποκλειστικά τις πληροφορίες που είναι ήδη διαθέσιμες από τις ενεργές συλλογικές συμβάσεις και μπορεί να αναθεωρηθεί καθώς προστίθενται νέες συμφωνίες.

Για μια ευρύτερη εικόνα των μισθολογικών εξελίξεων, η ΕΚΤ παραπέμπει στις μακροοικονομικές προβολές του Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τις οποίες η αμοιβή ανά εργαζόμενο στην ευρωζώνη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 3,3% το 2026.

Ο δείκτης μισθών της ΕΚΤ βασίζεται σε αναλυτικά στοιχεία ενεργών συλλογικών συμβάσεων σε εννέα χώρες της ευρωζώνης (Βέλγιο, Γερμανία, Ελλάδα, Ισπανία, Γαλλία, Ιταλία, Ολλανδία, Αυστρία και Φινλανδία) και χρησιμοποιείται για την αποτίμηση των μισθολογικών πιέσεων στην οικονομία της νομισματικής ένωσης.