Ευρωζώνη: Προς μικρή αύξηση μισθών κατά 2,8% το 9μηνο του 2027, από 2,6% συνολικά το 2026

Ελαφρώς υψηλότερες αυξήσεις μισθών στην Ευρωζώνη κατά τα πρώτα τρία τρίμηνα του 2027, σε σύγκριση με το σύνολο του 2026, υποδηλώνουν τα επικαιροποιημένα στοιχεία του δείκτη παρακολούθησης μισθών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).

Σύμφωνα με τα νέα δεδομένα, ο δείκτης μισθών που εξαιρεί τις εφάπαξ πληρωμές διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στο 2,8% για το πρώτο εννεάμηνο του 2027, έναντι 2,6% για το σύνολο του 2026, καταγράφοντας αύξηση κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες.

Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ελαφρώς υψηλότερο ρυθμό μόνιμης αύξησης των διαπραγματευμένων μισθών, παρά την επιβράδυνση που εμφανίζουν οι επιμέρους δείκτες για το τρίτο τρίμηνο του 2027.

Η επικαιροποίηση του εργαλείου παρακολούθησης μισθών της ΕΚΤ περιλαμβάνει τις συλλογικές συμβάσεις εργασίας που υπογράφηκαν έως τα μέσα Οκτωβρίου 2026, ενώ ο χρονικός ορίζοντας των διαθέσιμων στοιχείων επεκτείνεται έως το τέλος Σεπτεμβρίου 2027.

Στο 2,3% ο βασικός δείκτης για το 2026

Ο βασικός δείκτης μισθών της ΕΚΤ, ο οποίος καλύπτει τις ενεργές συλλογικές συμβάσεις εργασίας και κατανέμει τις εφάπαξ πληρωμές σε διάστημα 12 μηνών, δείχνει αύξηση των διαπραγματευμένων μισθών κατά 2,3% για το σύνολο του 2026, με κάλυψη του 46,2% των εργαζομένων στις συμμετέχουσες χώρες.

Ωστόσο, ο δείκτης επιταχύνεται στο 2,7% κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026, με κάλυψη εργαζομένων 45,6%, και στο 2,8% κατά το πρώτο εξάμηνο του 2027, με κάλυψη 31,8%.

Για το τρίτο τρίμηνο του 2027, ο βασικός δείκτης υποχωρεί στο 2,4%, αν και η ΕΚΤ επισημαίνει ότι η συγκεκριμένη ένδειξη βασίζεται σε σχετικά περιορισμένη κάλυψη εργαζομένων, της τάξης του 23,3%.

Η σχετικά χαμηλή επίδοση του βασικού δείκτη κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 εξακολουθεί να αντανακλά την αρνητική τεχνική επίδραση από εφάπαξ πληρωμές που είχαν πραγματοποιηθεί αρχικά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 και δεν επαναλήφθηκαν το επόμενο έτος.

Σύμφωνα με την ΕΚΤ, οι συγκεκριμένες επιδράσεις εξαλείφονται πλήρως το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Ανοδική αναθεώρηση κατά 0,1%

Σε σύγκριση με τη δημοσίευση του Σεπτεμβρίου 2026, ο βασικός δείκτης παρακολούθησης μισθών αναθεωρήθηκε ελαφρώς προς τα πάνω για το δεύτερο εξάμηνο του 2026 και το πρώτο εξάμηνο του 2027.

Η ανοδική αναθεώρηση διαμορφώνεται κατά μέσο όρο σε περίπου 0,1 ποσοστιαία μονάδα για τις συγκεκριμένες περιόδους, αντανακλώντας την ενσωμάτωση νεότερων μισθολογικών συμφωνιών.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι διαπραγματευμένοι μισθοί εξακολουθούν να καταγράφουν αυξήσεις κοντά στο 3% στις περιόδους αυτές, αν και η εικόνα διαφοροποιείται ανάλογα με τον τρόπο αντιμετώπισης των εφάπαξ πληρωμών.

Στο 2,8% οι αυξήσεις χωρίς τις εφάπαξ πληρωμές

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει ο δείκτης μισθών που εξαιρεί τις εφάπαξ πληρωμές, καθώς προσφέρει σαφέστερη εικόνα για τη μονιμότερη συνιστώσα των αυξήσεων που προβλέπουν οι συλλογικές συμβάσεις εργασίας.

Ο συγκεκριμένος δείκτης διαμορφώνεται στο 2,9% για το πρώτο εξάμηνο του 2027, πριν υποχωρήσει στο 2,5% κατά το τρίτο τρίμηνο του ίδιου έτους.

Για το πρώτο εννεάμηνο του 2027, ο μέσος όρος ανέρχεται σε 2,8%, έναντι 2,6% για ολόκληρο το 2026.

Η διαφοροποίηση αυτή υποδηλώνει ελαφρώς μεγαλύτερη αύξηση των μόνιμων αποδοχών το 2027, ενώ παράλληλα δείχνει ότι υπάρχει περιορισμένο περιθώριο για εφάπαξ πληρωμές στις πρόσφατα υπογεγραμμένες συλλογικές συμβάσεις εργασίας.

Από την άλλη πλευρά, ο δείκτης που περιλαμβάνει τις εφάπαξ πληρωμές χωρίς χρονική εξομάλυνση διαμορφώνεται στο 2,7% για το σύνολο του 2026 και στο ίδιο επίπεδο για το πρώτο εξάμηνο του 2027, προτού μειωθεί στο 2,4% κατά το τρίτο τρίμηνο του 2027.

Η ΕΚΤ διευκρινίζει ότι ο βασικός δείκτης με εξομαλυμένες εφάπαξ πληρωμές είναι καταλληλότερος για την παρακολούθηση της βραχυπρόθεσμης δυναμικής των συμβατικών μισθών, ενώ ο δείκτης χωρίς εξομάλυνση των έκτακτων πληρωμών προσφέρεται περισσότερο για την αξιολόγηση της ετήσιας μεταβολής τους.

Περιορισμένη η κάλυψη των συμβάσεων για το 2027

Παρά τις ενδείξεις για ελαφρώς υψηλότερες μισθολογικές αυξήσεις, η ΕΚΤ υπογραμμίζει ότι απαιτείται προσοχή στην ερμηνεία των στοιχείων για το 2027. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η κάλυψη των εργαζομένων από τις ήδη υπογεγραμμένες συλλογικές συμβάσεις μειώνεται όσο επεκτείνεται ο χρονικός ορίζοντας του δείκτη. Ενώ για το σύνολο του 2026 η κάλυψη ανέρχεται στο 46,2%, περιορίζεται στο 31,8% για το πρώτο εξάμηνο του 2027 και στο 23,3% για το τρίτο τρίμηνο του επόμενου έτους.

Κατά συνέπεια, η υποχώρηση του βασικού δείκτη στο 2,4% κατά το τρίτο τρίμηνο του 2027 δεν μπορεί να εκληφθεί ως ασφαλής ένδειξη σημαντικής επιβράδυνσης των μισθολογικών αυξήσεων.

Η κάλυψη αναμένεται να αυξάνεται σταδιακά, καθώς θα υπογράφονται νέες συλλογικές συμβάσεις εργασίας, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε αναθεωρήσεις των σημερινών στοιχείων.