ΗΠΑ: Στο 6,5% ο πληθωρισμός χονδρικής τον Οκτώβριο – Υψηλό τετραετίας και νέος «πονοκέφαλος» για τη Fed

Σε υψηλό σχεδόν τεσσάρων ετών αναρριχήθηκε ο πληθωρισμός χονδρικής στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Οκτώβριο, επιβεβαιώνοντας ότι οι πιέσεις στις τιμές εξακολουθούν να αποτελούν μία από τις σημαντικότερες προκλήσεις για την αμερικανική οικονομία και τη νομισματική πολιτική.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Παρασκευή 13 Νοεμβρίου το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας, ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) αυξήθηκε κατά 6,5% σε ετήσια βάση, έναντι 6,3% τον Σεπτέμβριο, καταγράφοντας τον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό ανόδου από τον Νοέμβριο του 2022.

Σε μηνιαία βάση, οι τιμές παραγωγού ενισχύθηκαν κατά 0,3%, μετά την αναθεωρημένη αύξηση 1,4% του Σεπτεμβρίου. Η επίδοση ήταν ελαφρώς χαμηλότερη από τις προβλέψεις των οικονομολόγων, οι οποίοι ανέμεναν άνοδο 0,4%, προσφέροντας μια περιορισμένη ένδειξη αποκλιμάκωσης των βραχυπρόθεσμων πιέσεων.

Ωστόσο, η επιτάχυνση του ετήσιου δείκτη υπογραμμίζει ότι το κόστος παραγωγής παραμένει ιδιαίτερα αυξημένο, διατηρώντας τον κίνδυνο μετακύλισης των ανατιμήσεων στις τελικές τιμές που πληρώνουν οι καταναλωτές.

Στην επιμέρους ανάλυση των στοιχείων, οι τιμές των αγαθών αυξήθηκαν κατά 0,5% τον Οκτώβριο, με βασικούς παράγοντες τις ανατιμήσεις στα τρόφιμα και σε ορισμένα χημικά προϊόντα. Παράλληλα, οι τιμές των υπηρεσιών ενισχύθηκαν κατά 0,2%, συνεχίζοντας την ανοδική τους πορεία για πέμπτο διαδοχικό μήνα.

Στο μικροσκόπιο της Fed οι πληθωριστικές πιέσεις

Τα νέα δεδομένα έρχονται σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), η οποία καλείται να περιορίσει τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσει υπέρμετρη επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας.

Η διατήρηση του πληθωρισμού χονδρικής σε υψηλά επίπεδα, σε συνδυασμό με την επιτάχυνση των τιμών καταναλωτή, ενισχύει την εκτίμηση ότι η μάχη κατά των ανατιμήσεων απέχει ακόμη από την ολοκλήρωσή της.

Τον Οκτώβριο, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση, ενώ οι αυξήσεις στο κόστος στέγασης, στα τρόφιμα και στην ενέργεια συνέχισαν να επιβαρύνουν τους οικογενειακούς προϋπολογισμούς.

Οι εξελίξεις αυτές ενδέχεται να οδηγήσουν τη Fed σε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων. Μετά τη διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο εύρος 3,75%–4% κατά την προηγούμενη συνεδρίαση, το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται πλέον στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.

Οι επενδυτές αξιολογούν το ενδεχόμενο αύξησης κατά 25 ή ακόμη και 50 μονάδες βάσης, καθώς τα πρόσφατα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό καταδεικνύουν ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική, αλλά και αντιμέτωπη με επίμονες ανατιμήσεις.

Την ίδια στιγμή, η αύξηση του κόστους για τις επιχειρήσεις δημιουργεί πρόσθετους κινδύνους για την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών. Εφόσον οι παραγωγοί μετακυλίσουν μεγαλύτερο μέρος των ανατιμήσεων στους καταναλωτές, η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού ενδέχεται να αποδειχθεί δυσκολότερη από ό,τι αναμενόταν.

Παρά το γεγονός ότι η μηνιαία αύξηση των τιμών παραγωγού ήταν ηπιότερη των εκτιμήσεων, το ετήσιο ποσοστό του 6,5% αποτελεί σαφές μήνυμα ότι οι πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να διαπερνούν την αμερικανική οικονομία.

Το κρίσιμο ερώτημα πλέον είναι κατά πόσο η Fed θα αναγκαστεί να διατηρήσει περιοριστική νομισματική πολιτική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για το κόστος δανεισμού, τις επενδύσεις, την κατανάλωση και την πορεία της μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο.