Πετρέλαιο: Φόβοι για νέο παγκόσμιο πληθωριστικό σοκ όσο παρατείνεται ο πόλεμος στο Ιράν

Η διεθνής οικονομία βρίσκεται ξανά αντιμέτωπη με τον κίνδυνο ενός ισχυρού πληθωριστικού σοκ, καθώς η πολεμική σύγκρουση στο Ιράν παραμένει ανοιχτή και οι τιμές του πετρελαίου κινούνται σε επίπεδα που απειλούν να ανατρέψουν τις προβλέψεις για ανάπτυξη και επιτόκια.

Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg Economics, μια παρατεταμένη περίοδος υψηλών τιμών στο πετρέλαιο θα μπορούσε να τροφοδοτήσει νέο κύμα πληθωρισμού, περιορίζοντας ταυτόχρονα την οικονομική δραστηριότητα. Η Ευρώπη εμφανίζεται ιδιαίτερα εκτεθειμένη, καθώς ένα διαρκές ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να τη φέρει κοντά στην ύφεση, ενώ στις ΗΠΑ η Fed θα βρισκόταν αντιμέτωπη με το δύσκολο δίλημμα ανάμεσα στην ανάγκη συγκράτησης των τιμών και στις πιέσεις για χαμηλότερα επιτόκια.

Οι φόβοι αυτοί έχουν ήδη αρχίσει να αποτυπώνονται στις αγορές. Το Bloomberg μετέδωσε ότι οι αγορές κρατικών ομολόγων υποχώρησαν διεθνώς, με τις αποδόσεις να αυξάνονται από την Ιαπωνία έως τις ΗΠΑ, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ότι το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο μπορεί να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να σφίξουν εκ νέου τη νομισματική πολιτική.

Το βασικό σενάριο ανησυχίας αφορά την παρατεταμένη διαταραχή στις ροές ενέργειας, ιδίως μέσω της περιοχής του Περσικού Κόλπου. Το Bloomberg Economics εκτιμά ότι με το πετρέλαιο κοντά στα 110 δολάρια το βαρέλι, η επίπτωση στην ευρωζώνη θα μπορούσε να είναι περίπου μία ποσοστιαία μονάδα στον πληθωρισμό και 0,6% στο ΑΕΠ. Σε πιο ακραίο σενάριο, με το πετρέλαιο στα 170 δολάρια, το πλήγμα σε πληθωρισμό και ανάπτυξη θα ήταν σχεδόν διπλάσιο, δημιουργώντας συνθήκες στασιμοπληθωρισμού.

Η ένταση δεν περιορίζεται στις τιμές των καυσίμων. Το πετρέλαιο αποτελεί βασική πρώτη ύλη για πλήθος προϊόντων, από τα πλαστικά έως τις μεταφορές και τη βιομηχανική παραγωγή, γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο οι ανατιμήσεις να περάσουν ευρύτερα στην οικονομία. Όσο ο πόλεμος δεν τελειώνει, τόσο μεγαλώνει ο φόβος ότι το αρχικό σοκ στην ενέργεια θα μετατραπεί σε πιο επίμονη πληθωριστική πίεση.

Το αποτέλεσμα είναι ένα νέο, δύσκολο περιβάλλον για κυβερνήσεις, επιχειρήσεις και νοικοκυριά: ακριβότερη ενέργεια, υψηλότερο κόστος δανεισμού και μικρότερα περιθώρια για στήριξη της ανάπτυξης. Με τις αγορές να παρακολουθούν κάθε ένδειξη αποκλιμάκωσης ή νέας κλιμάκωσης στο Ιράν, το πετρέλαιο επιστρέφει στο επίκεντρο ως ο παράγοντας που μπορεί να ανατρέψει την εύθραυστη ισορροπία της παγκόσμιας οικονομίας.