Θετική τροχιά για τις καταθέσεις της Εθνικής Τράπεζας ανοίγει η Moody’s

Σε θετικές από σταθερές αναβάθμισε ο διεθνής οίκος Moody’s τις προοπτικές (outlook) για τις μακροπρόθεσμες καταθέσεις της Εθνικής Τράπεζας, διατηρώντας παράλληλα τη σχετική αξιολόγηση στη βαθμίδα Baa1.

Την ίδια στιγμή, ο οίκος προχώρησε στη βελτίωση των προοπτικών του κύριου μη εξασφαλισμένου χρέους του ιδρύματος σε σταθερές από αρνητικές, επιβεβαιώνοντας εκ νέου την βαθμολογία του στο Baa1.

Η συγκεκριμένη εξέλιξη έρχεται ως άμεση απόρροια της πρόσφατης απόφασης της Moody’s να αναβαθμίσει σε θετικό το outlook της ελληνικής οικονομίας (με διατήρηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας στο Baa3).

Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου, η ενίσχυση της δυναμικής του ελληνικού Δημοσίου ανοίγει πλέον τον δρόμο για μελλοντική αναβάθμιση και της βασικής πιστοληπτικής αξιολόγησης (BCA) της Εθνικής Τράπεζας, η οποία στην παρούσα φάση επιβεβαιώθηκε στο baa3.

Στους βασικούς πυλώνες που στηρίζουν την απόφαση περιλαμβάνονται η σταθερή επαναλαμβανόμενη κερδοφορία, τα υψηλά κεφαλαιακά μαξιλάρια, η ποιότητα του χαρτοφυλακίου δανείων και η εξαιρετικά ισχυρή θέση ρευστότητας.

Στο μέτωπο των οικονομικών επιδόσεων, οι αναλυτές στέκονται στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026, όπου η τράπεζα κατέγραψε ετησιοποιημένη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 15,5%.

Τα οργανικά έσοδα σημείωσαν ετήσια αύξηση 3%, λαμβάνοντας ώθηση κυρίως από τη θετική πορεία των προμηθειών. Παρά την αύξηση των λειτουργικών δαπανών κατά 8%, ο εξομαλυμένος δείκτης κόστους προς έσοδα διατηρήθηκε σε ιδιαίτερα ανταγωνιστικό επίπεδο, κοντά στο 35%.

Ιδιαίτερα συμπαγής παραμένει η κεφαλαιακή βάση της Εθνικής, με τον δείκτη κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων (CET1) να διαμορφώνεται στο 17,3% τον Ιούνιο, υπερβαίνοντας αισθητά τον εσωτερικό στόχο του 13%.

Σημειώνεται πάντως από τον οίκο ότι οι αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις (DTCs) συνεχίζουν να καταλαμβάνουν αξιοσημείωτο μέρος των κεφαλαίων, αν και υποχώρησαν στο 38% του CET1 από 46% ένα έτος νωρίτερα.

Όσον αφορά την ποιότητα του ενεργητικού, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) συγκρατήθηκε στο 2,4% με ποσοστό κάλυψης 105%, ενώ το κόστος πιστωτικού κινδύνου υποχώρησε στις 38 μονάδες βάσης από 43 μονάδες βάσης το αντίστοιχο περσινό διάστημα.

Στον τομέα της ρευστότητας, ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις ανήλθε στο 67%, με τις καταθέσεις των πελατών να αποτελούν το 91% της καθαρής χρηματοδότησης.

Όπως επισημαίνει η Moody’s, η ενδεχόμενη αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας εντός των επόμενων 12 έως 18 μηνών, σε συνδυασμό με τη διατήρηση των ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών της τράπεζας, θα αποτελέσει τον καταλύτη για την περαιτέρω αναβάθμιση των καταθέσεων της Εθνικής Τράπεζας.