Στουρνάρας στο Bloomberg: Σε εγρήγορση η ΕΚΤ, αλλά χωρίς βιαστικές κινήσεις

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να παραμείνει προσεκτική απέναντι στους ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό, χωρίς όμως να προχωρήσει σε βιαστικές κινήσεις, σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιάννη Στουρνάρα.

Σε συνέντευξή του στο Bloomberg, στο Δουβλίνο, όπου συμμετέχει σε συνάντηση Ευρωπαίων υπουργών Οικονομικών και κεντρικών τραπεζιτών, ο κ. Στουρνάρας χαρακτήρισε «καλή είδηση» το γεγονός ότι μέχρι στιγμής δεν έχουν εμφανιστεί δευτερογενείς επιπτώσεις στον πληθωρισμό, όπως μέσω σημαντικών αυξήσεων στους μισθούς. Προειδοποίησε, ωστόσο, ότι δεν μπορεί να θεωρηθεί δεδομένη η συνέχιση αυτής της εικόνας.

«Βλέπουμε μια αλληλουχία σοκ από την πλευρά της προσφοράς και δεν μπορούμε απλώς να τα αγνοήσουμε. Παράλληλα, υπάρχει και ένας ισχυρός παράγοντας ζήτησης λόγω της δημοσιονομικής επέκτασης και της έκρηξης των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη», σημείωσε. «Πρέπει να παραμείνουμε σε εγρήγορση», πρόσθεσε.

Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξετάζουν πλέον τα επόμενα βήματα της νομισματικής πολιτικής, έχοντας ήδη αυξήσει τα επιτόκια δύο φορές από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν. Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται πάνω από το 3%, έναντι στόχου 2% της κεντρικής τράπεζας, ενώ η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου ενισχύει την αβεβαιότητα.

Στο εσωτερικό του Διοικητικού Συμβουλίου καταγράφονται διαφορετικές προσεγγίσεις. Ορισμένα μέλη θεωρούν ότι η ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας προσφέρει περιθώριο για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων. Άλλα εκφράζουν ανησυχίες ότι η ανάπτυξη ενδέχεται να μην αντέξει μια νέα περίοδο αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής.

Οι προϋποθέσεις για αύξηση επιτοκίων τον Οκτώβριο

Με περισσότερο από έναν μήνα να απομένει μέχρι την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, ο κ. Στουρνάρας κατέστησε σαφές ότι δεν έχει λάβει οριστική θέση. Καθοριστικό ρόλο θα διαδραματίσουν τα νεότερα οικονομικά στοιχεία και οι επικαιροποιημένες προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας.

«Εάν υπάρξει έξαρση του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο ή αύξηση του ενεργειακού κόστους που θα μας οδηγήσει βαθιά στο δυσμενές σενάριο, μια αύξηση επιτοκίων τον Οκτώβριο δεν μπορεί να αποκλειστεί», δήλωσε.

«Αλλά εάν υπάρχει αμφιβολία, δεν θα κάνουμε τίποτα και θα περιμένουμε τον επόμενο κύκλο προβλέψεων. Δεν υπάρχει ανάγκη να βιαστούμε», πρόσθεσε.

Οι αγορές προεξοφλούν σε μεγάλο βαθμό μια τρίτη αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα, στο 2,75%. Στη συνέχεια αναμένουν τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεις, αν και οι οικονομολόγοι εμφανίζονται λιγότερο βέβαιοι ότι θα απαιτηθεί τόσο εκτεταμένη αυστηροποίηση.

Κρίσιμος παράγοντας για τις αποφάσεις της ΕΚΤ θα είναι η πορεία των ενεργειακών τιμών, η οποία συνδέεται άμεσα με τις γεωπολιτικές εξελίξεις. «Εάν υπάρξει συμφωνία στη Μέση Ανατολή, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε πολύ γρήγορη αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας», επισήμανε ο διοικητής της ΤτΕ.

Από την άλλη πλευρά, ενδεχόμενη εξασθένηση της οικονομικής δραστηριότητας θα ενίσχυε τα επιχειρήματα υπέρ μιας παύσης. «Εάν τα στοιχεία για την οικονομία δείξουν ότι η ανθεκτικότητα δεν συνεχίζεται ή ότι η ανάπτυξη επιβραδύνεται, αυτό θα ήταν λόγος να μην αυξήσουμε τα επιτόκια και να προχωρήσουμε σε παύση», ανέφερε.

Ο κ. Στουρνάρας σχολίασε θετικά και την πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων από τη Federal Reserve, εκτιμώντας ότι ενισχύει την αξιοπιστία της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας και, ευρύτερα, της διεθνούς νομισματικής πολιτικής, δεδομένου του κεντρικού ρόλου του δολαρίου.

Την ίδια στιγμή, η συζήτηση για τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ πραγματοποιείται σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων αποδόσεων στα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης. Δείκτης κινδύνου για τα γαλλικά ομόλογα ξεπέρασε την Παρασκευή τη μία ποσοστιαία μονάδα για πρώτη φορά εδώ και 14 χρόνια, καθώς το υψηλό δημοσιονομικό έλλειμμα και η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία εντείνουν την επιφυλακτικότητα των επενδυτών.

Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος εμφανίστηκε καθησυχαστικός ως προς τη μέχρι τώρα εικόνα των αγορών, χωρίς να υποβαθμίσει τη σημασία των πολιτικών και δημοσιονομικών εξελίξεων. «Μέχρι τώρα τουλάχιστον, δεν έχουμε δει μεγάλες αναταράξεις», ανέφερε, εκφράζοντας παράλληλα την ελπίδα ότι οι κυβερνήσεις θα διατηρήσουν επίγνωση της ανάγκης για δημοσιονομική σύνεση, έχοντας υπόψη την εμπειρία από λιγότερο προσεκτικές πολιτικές του παρελθόντος.