Λαγκάρντ: Οι τιμές της ενέργειας θα κρίνουν εάν η ΕΚΤ αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο

Ανοιχτό παραμένει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τον Δεκέμβριο, με την Κριστίν Λαγκάρντ να ξεκαθαρίζει ότι οι αποφάσεις θα εξαρτηθούν από τα οικονομικά στοιχεία που θα δημοσιοποιηθούν το επόμενο διάστημα.

Μιλώντας την Πέμπτη σε συνέδριο οικονομικού αλφαβητισμού στο Μιλάνο, το οποίο διοργανώθηκε από το ιταλικό Osservatorio, η απερχόμενη πρόεδρος της ΕΚΤ υπογράμμισε ότι η κεντρική τράπεζα παρακολουθεί στενά την εξέλιξη του πληθωρισμού και τις επιπτώσεις του ενεργειακού κόστους στην οικονομία της ευρωζώνης.

«Θα έχουμε πολλούς δείκτες από τώρα μέχρι τον Δεκέμβριο που θα μας βοηθήσουν πραγματικά να προσδιορίσουμε εάν είναι απαραίτητη μια αύξηση», δήλωσε χαρακτηριστικά η Λαγκάρντ.

Η τοποθέτησή της έρχεται λίγες ημέρες μετά την απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5% κατά τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου. Ωστόσο, η συζήτηση για ενδεχόμενη νέα αύξηση έχει ήδη ενταθεί στους κόλπους της τράπεζας, καθώς αρκετοί αξιωματούχοι, μεταξύ των οποίων οι επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών της Γερμανίας και της Ιταλίας, έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι μια τέτοια κίνηση τον Δεκέμβριο δεν μπορεί να αποκλειστεί.

Στο 4% ο πληθωρισμός – Ενισχύονται οι πιέσεις για αύξηση επιτοκίων

Καθοριστικό παράγοντα για τις επόμενες αποφάσεις της ΕΚΤ αποτελεί η νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη, ο οποίος τον Οκτώβριο ανήλθε στο 4%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας τριετίας.

Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στις αυξημένες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να ενταθούν περαιτέρω τους επόμενους μήνες. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τα επιχειρήματα όσων υποστηρίζουν ότι η ΕΚΤ θα χρειαστεί να προχωρήσει σε νέα νομισματική σύσφιγξη.

Σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση της απόφασης θα διαδραματίσουν και οι επικαιροποιημένες οικονομικές προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, οι οποίες αναμένεται να δημοσιοποιηθούν τον Δεκέμβριο.

Η Λαγκάρντ αναγνώρισε ότι ο πληθωρισμός κινείται σημαντικά υψηλότερα από τον μεσοπρόθεσμο στόχο της ΕΚΤ για 2%, επισημαίνοντας, ωστόσο, ότι απαιτείται προσεκτική αξιολόγηση των αιτίων που προκαλούν την άνοδο των τιμών.

«Τι προκαλεί αυτούς τους υψηλούς αριθμούς; Πολύ υψηλοί για τον στόχο μας. Είναι κυρίως η ενέργεια», ανέφερε.

Το ενεργειακό σοκ και ο κίνδυνος δευτερογενών επιπτώσεων

Ιδιαίτερη αναφορά έκανε η πρόεδρος της ΕΚΤ στις επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ που έχει προκαλέσει ο πόλεμος στο Ιράν, τονίζοντας ότι η αύξηση του ενεργειακού κόστους δημιουργεί διπλή πίεση στην ευρωπαϊκή οικονομία, περιορίζοντας την ανάπτυξη και ταυτόχρονα τροφοδοτώντας τον πληθωρισμό.

Όπως σημείωσε, το υψηλό κόστος της ενέργειας «μειώνει την ανάπτυξη και αυξάνει τις τιμές», με την ΕΚΤ να εξετάζει προσεκτικά κατά πόσο οι αρχικές ανατιμήσεις μεταφέρονται σταδιακά στο σύνολο της οικονομικής δραστηριότητας.

Η πρόκληση για τη νομισματική πολιτική γίνεται ακόμη μεγαλύτερη εξαιτίας της ταυτόχρονης επίδρασης διαφορετικών οικονομικών παραγόντων. Από τη μία πλευρά, το ενεργειακό σοκ περιορίζει την προσφορά και αυξάνει τις τιμές, ενώ από την άλλη η ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης ενισχύει τις επενδύσεις και τη ζήτηση, συμβάλλοντας στην ανθεκτικότητα της οικονομίας της ευρωζώνης.

«Η αποσύνδεση του σοκ που προκαλείται από την προσφορά και του σοκ που προκαλείται από τη ζήτηση είναι πολύ δύσκολη και απαιτεί λεπτότητα, ώστε να μην εφαρμόσετε το εργαλείο (του επιτοκίου) σαν σφυρί», υπογράμμισε η Λαγκάρντ.

Παράλληλα, προειδοποίησε ότι η ΕΚΤ δεν μπορεί να παραμείνει αδρανής απέναντι στον κίνδυνο παγίωσης των πληθωριστικών πιέσεων.

«Αλλά εξίσου, πρέπει να εφαρμόσετε τα εργαλεία επειδή δεν θέλετε να αφήσετε τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό να εκτροχιαστούν και δεν θέλετε να αφήσετε τον πληθωρισμό να διεισδύσει σε όλη την οικονομία και να προκαλέσει δευτερογενείς επιπτώσεις», τόνισε.

Κρίσιμη η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου

Οι δηλώσεις της Λαγκάρντ αποκτούν ιδιαίτερη βαρύτητα ενόψει της αποχώρησής της από την προεδρία της ΕΚΤ στις 7 Φεβρουαρίου 2027, αρκετούς μήνες πριν από την επίσημη ολοκλήρωση της θητείας της.

Με τον πληθωρισμό να βρίσκεται στο διπλάσιο του στόχου της κεντρικής τράπεζας και την ενεργειακή κρίση να επιβαρύνει τις οικονομικές προοπτικές, η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου αναδεικνύεται σε κρίσιμο ορόσημο για τη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης.

Το βασικό δίλημμα για την ΕΚΤ είναι κατά πόσο μια νέα αύξηση επιτοκίων θα συμβάλει στον περιορισμό των πληθωριστικών πιέσεων χωρίς να επιδεινώσει τις επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ στην οικονομική ανάπτυξη. Η τελική απόφαση, όπως κατέστησε σαφές η Λαγκάρντ, θα εξαρτηθεί από την εικόνα που θα διαμορφώσουν τα οικονομικά δεδομένα των επόμενων εβδομάδων.