Alert από Πειραιώς: Μια νέα σύγκρουση ΗΠΑ – Ιράν θα πυροδοτήσει παγκόσμιο πληθωριστικό σοκ

Τον κίνδυνο να ανατραπεί το θετικό μακροοικονομικό σκηνικό που είχε αρχίσει να διαμορφώνεται διεθνώς επισημαίνει η νέα έκθεση «Global Macro Trends» της Διεύθυνσης Economic Research & Investment Strategy της Τράπεζας Πειραιώς, εστιάζοντας στις επιπτώσεις που θα είχε μια νέα παραβίαση της εκεχειρίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στην παγκόσμια οικονομία.

Σύμφωνα με την ανάλυση, ένα νέο ξέσπασμα των εχθροπραξιών, σε συνδυασμό με πιθανή διαταραχή της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ, θα ενίσχυε σημαντικά την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές και θα οδηγούσε σε νέα άνοδο των τιμών της ενέργειας.

Σε μια τέτοια περίπτωση, η αισθητή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού που είχε καταγραφεί στις μεγάλες οικονομίες θα μπορούσε να αποδειχθεί προσωρινή. Οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου θα περνούσαν σταδιακά στο κόστος παραγωγής, στις μεταφορές και τελικά στις τιμές καταναλωτή, επιβαρύνοντας επιχειρήσεις και νοικοκυριά.

Τα επιτόκια ενδέχεται να παραμείνουν υψηλά

Η Πειραιώς επισημαίνει ότι η επανεμφάνιση ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων θα περιόριζε τα περιθώρια των μεγάλων κεντρικών τραπεζών να προχωρήσουν σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Αντίθετα, η Federal Reserve, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι υπόλοιπες μεγάλες νομισματικές αρχές ενδέχεται να διατηρήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Σε δυσμενέστερο σενάριο, θα μπορούσε ακόμη και να ενισχυθεί η πιθανότητα νέων αυξήσεων, με πρόσθετες συνέπειες για το κόστος δανεισμού, τις επενδύσεις και την κατανάλωση.

Η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική

Παρά τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες, η οικονομία των ΗΠΑ εξακολουθεί να εμφανίζει ισχυρή δυναμική. Τα πρόσφατα στοιχεία και οι πρόδρομοι δείκτες καταδεικνύουν εύρωστη ανάπτυξη, ενώ οι συνθήκες στην αγορά εργασίας παραμένουν σχετικά καλές.

Παράλληλα, οι αυξημένες εταιρικές επενδύσεις, κυρίως στην τεχνολογία και ειδικότερα στην τεχνητή νοημοσύνη, συνεχίζουν να στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα. Ωστόσο, η πορεία του πληθωρισμού, οι αποφάσεις της Fed και οι εξελίξεις στην εμπορική πολιτική των ΗΠΑ αναμένεται να καθορίσουν το επενδυτικό κλίμα τους επόμενους μήνες.

Ευρωζώνη: Ήπια ανάπτυξη, αλλά αυξημένη ευπάθεια

Στην Ευρωζώνη, η εικόνα παραμένει αυτή της περιορισμένης ανάπτυξης. Οι αυξημένες κρατικές δαπάνες για άμυνα και υποδομές, οι σχετικά ευνοϊκές συνθήκες στην αγορά εργασίας και η μέχρι τώρα συγκράτηση του πληθωρισμού λειτουργούν υποστηρικτικά.

Ωστόσο, η ευρωπαϊκή οικονομία παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη σε ένα νέο ενεργειακό σοκ, λόγω της υψηλής εξάρτησής της από εισαγόμενα ενεργειακά προϊόντα. Την ίδια στιγμή, παραμένουν οι προκλήσεις για τη διεθνή ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής βιομηχανίας, ιδιαίτερα της αυτοκινητοβιομηχανίας.

Η τεχνολογική υστέρηση της Ευρώπης

Η έκθεση τονίζει επίσης την ανάγκη για διαμόρφωση συνεκτικής στρατηγικής και υλοποίηση μεγάλων επενδύσεων στην υψηλή τεχνολογία.

Χωρίς ουσιαστική ενίσχυση των επενδύσεων σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οι ημιαγωγοί και οι ψηφιακές υποδομές, η Ευρώπη κινδυνεύει να χάσει ακόμη περισσότερο έδαφος έναντι των ΗΠΑ και της Κίνας και να ενισχύσει τις στρατηγικές της εξαρτήσεις.

Κίνα: Οι εξαγωγές στηρίζουν την ανάπτυξη

Στην Κίνα, ο ρυθμός ανάπτυξης επιβραδύνθηκε το δεύτερο τρίμηνο, με τις εξαγωγές να παραμένουν ο βασικός μοχλός της οικονομίας. Η αυξημένη διεθνής ζήτηση για τεχνολογικά προϊόντα, οχήματα και εξοπλισμό που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη προσφέρει σημαντική στήριξη.

Παρά ταύτα, η ασθενής εγχώρια ζήτηση, η περιορισμένη αύξηση των λιανικών πωλήσεων και τα χρόνια προβλήματα στην αγορά ακινήτων εξακολουθούν να αποτελούν σοβαρές τροχοπέδες.

Εύθραυστη η ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας

Η συνολική εικόνα που αποτυπώνει η Πειραιώς είναι εκείνη μιας παγκόσμιας οικονομίας που εξακολουθεί να αντέχει, αλλά βρίσκεται αντιμέτωπη με αυξανόμενους κινδύνους.

Οι πρόδρομοι δείκτες υποδηλώνουν ότι η παγκόσμια ανάπτυξη διατηρεί θετική δυναμική. Ωστόσο, η έκθεση προειδοποιεί ότι αυτή μπορεί να εξασθενήσει γρήγορα, εφόσον οι γεωπολιτικές εντάσεις επιμείνουν ή κλιμακωθούν.

Μια νέα κρίση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν θα μπορούσε να προκαλέσει έναν συνδυασμό υψηλότερων τιμών ενέργειας, επίμονου πληθωρισμού, αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής και ασθενέστερου παγκόσμιου εμπορίου. Πρόκειται για ένα ιδιαίτερα δυσμενές μείγμα, το οποίο θα επιβάρυνε την ανάπτυξη, τις επενδύσεις και την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών σε διεθνές επίπεδο.