ΕΚΤ: Νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης – Ο πόλεμος στη Μ. Ανατολή ξαναφουντώνει τον πληθωρισμό

Σε νέα αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και η αβεβαιότητα που προκαλεί η συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή επαναφέρουν στο προσκήνιο τους κινδύνους για τη σταθερότητα των τιμών στην ευρωζώνη.

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να αυξήσει και τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης, υπογραμμίζοντας ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει αισθητά υψηλότερα από τον στόχο για παρατεταμένη χρονική περίοδο.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

ΕΚΤ: Προς νέα αύξηση επιτοκίων στη σημερινή συνεδρίαση

Στο 2,50% αναμένεται να αυξηθεί το επιτόκιο καταθέσεων

Η Φρανκφούρτη επαναλαμβάνει ότι βασικός στόχος της νομισματικής πολιτικής παραμένει η σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ενώ ξεκαθαρίζει ότι οι επόμενες αποφάσεις θα εξακολουθήσουν να λαμβάνονται συνεδρίαση προς συνεδρίαση, με βάση τα οικονομικά δεδομένα.

Στο 2,50% το επιτόκιο καταθέσεων

Μετά τη σημερινή απόφαση, το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων αυξάνεται στο 2,50%, το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,65% και το επιτόκιο της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 2,90%.

Τα νέα επιτόκια θα τεθούν σε ισχύ από τις 16 Σεπτεμβρίου 2026.

Η αύξηση επιβεβαιώνει τη στροφή της ΕΚΤ σε αυστηρότερη νομισματική στάση, σε μια περίοδο κατά την οποία οι γεωπολιτικές εξελίξεις και κυρίως οι επιπτώσεις τους στις αγορές ενέργειας ενισχύουν την αβεβαιότητα γύρω από την πορεία των τιμών.

Στο 3% ο πληθωρισμός το 2026

Στο βασικό σενάριο των νέων προβολών των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, ο μέσος πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3,0% το 2026, στο 2,5% το 2027 και στο 2,1% το 2028.

Σε σύγκριση με τις προβολές του Ιουνίου, η εκτίμηση για τον πληθωρισμό του 2026 παραμένει αμετάβλητη, ενώ οι προβλέψεις για το 2027 και το 2028 αναθεωρούνται προς τα πάνω.

Ο πληθωρισμός εξαιρουμένων των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 2,5% το 2026, στο 2,6% το 2027 και στο 2,3% το 2028, παραμένοντας και αυτός πάνω από τον στόχο του 2% σε μεγάλο μέρος του χρονικού ορίζοντα των προβολών.

Η ΕΚΤ επισημαίνει ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να δημιουργεί πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις, κυρίως μέσω του ενεργειακού κόστους και των πιθανών δευτερογενών επιδράσεων στην οικονομία.

Ανθεκτικότερη η οικονομία της ευρωζώνης

Παρά τις αυξημένες πιέσεις στο μέτωπο των τιμών, οι νέες προβολές καταγράφουν καλύτερη εικόνα για την ανάπτυξη της οικονομίας της ευρωζώνης.

Η ΕΚΤ προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης 0,9% για το 2026, 1,4% για το 2027 και 1,5% για το 2028.

Οι προβλέψεις για το 2026 και το 2027 έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω σε σχέση με τον Ιούνιο, αντανακλώντας, σύμφωνα με την ΕΚΤ, τη μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ανθεκτικότητα της οικονομίας της ζώνης του ευρώ.

Ωστόσο, οι κίνδυνοι για την οικονομική δραστηριότητα παραμένουν καθοδικοί, ιδιαίτερα σε περίπτωση που το ενεργειακό σοκ αποδειχθεί εντονότερο ή μεγαλύτερης διάρκειας.

Το ενεργειακό σοκ και τα εναλλακτικά σενάρια

Η ΕΚΤ χαρακτηρίζει τις προοπτικές «εξαιρετικά αβέβαιες», επισημαίνοντας ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό είναι ανοδικοί, ενώ για την ανάπτυξη παραμένουν κατά κύριο λόγο καθοδικοί.

Τα επικαιροποιημένα σενάρια των εμπειρογνωμόνων της κεντρικής τράπεζας αποτυπώνουν ένα ευρύ φάσμα πιθανών επιπτώσεων στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, ανάλογα με την ένταση και τη διάρκεια του ενεργειακού σοκ.

Καθοριστικής σημασίας θεωρούνται επίσης οι έμμεσες συνέπειες από τις υψηλότερες ενεργειακές τιμές, αλλά και το ενδεχόμενο δευτερογενών επιδράσεων σε μισθούς, τιμές προϊόντων και υπηρεσιών.

«Συνεδρίαση προς συνεδρίαση» οι επόμενες αποφάσεις

Παρά την αύξηση των επιτοκίων, το Διοικητικό Συμβούλιο αποφεύγει να προδιαγράψει τα επόμενα βήματά του.

Η ΕΚΤ επαναλαμβάνει ότι θα ακολουθήσει προσέγγιση εξαρτώμενη από τα δεδομένα και ότι οι αποφάσεις θα λαμβάνονται σε κάθε συνεδρίαση με βάση την αξιολόγηση των προοπτικών του πληθωρισμού, των σχετικών κινδύνων, των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού και της ισχύος μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.

Το Διοικητικό Συμβούλιο υπογραμμίζει ότι δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων, διατηρώντας ανοιχτές όλες τις επιλογές ανάλογα με την εξέλιξη των δεδομένων και της γεωπολιτικής κατάστασης.

Συνεχίζεται η μείωση των χαρτοφυλακίων APP και PEPP

Παράλληλα, τα χαρτοφυλάκια του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων APP και του έκτακτου προγράμματος αγοράς τίτλων λόγω πανδημίας PEPP συνεχίζουν να μειώνονται με μετρήσιμο και προβλέψιμο ρυθμό.

Το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τις πληρωμές κεφαλαίου από τίτλους που λήγουν, με αποτέλεσμα τη σταδιακή συρρίκνωση των δύο χαρτοφυλακίων.

Στη «φαρέτρα» της ΕΚΤ το Μέσο Προστασίας Μετάδοσης

Η ΕΚΤ διαμηνύει παράλληλα ότι είναι έτοιμη να προσαρμόσει όλα τα διαθέσιμα μέσα στο πλαίσιο της εντολής της, προκειμένου να διασφαλίσει την επαναφορά και σταθεροποίηση του πληθωρισμού στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στο Μέσο Προστασίας Μετάδοσης, το οποίο παραμένει διαθέσιμο για την αντιμετώπιση αδικαιολόγητων και άτακτων κινήσεων στις αγορές που θα μπορούσαν να αποτελέσουν σοβαρή απειλή για την ομαλή μετάδοση της νομισματικής πολιτικής στις χώρες της ευρωζώνης.

Το μήνυμα της ΕΚΤ είναι ότι, παρά την υψηλή αβεβαιότητα, παραμένει έτοιμη να παρέμβει τόσο μέσω των επιτοκίων όσο και μέσω των υπόλοιπων εργαλείων της, εφόσον αυτό κριθεί αναγκαίο για τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών.